빠르게 변화하는 암호화폐 세계에서 앞서간다는 것은 생태계와 시장 행태의 변화를 이해하는 것을 의미합니다. 경제학자 Mary(@howdymerry)의 최근 X 스레드는 현재 시장 역학과 Base가 블록체인 공간에서 성숙한 플레이어로 자리매김하는 이유를 설명합니다. Galaxy와 Brookings 같은 주요 기관에서 일한 경험을 가진 그녀의 통찰은 meme tokens나 onchain 프로젝트에 관여하는 모든 사람에게 중요한 의미를 갖습니다.

Mary는 먼저 유동성 자금이 시장에서 밀려났다고 지적합니다. 이것이 그녀가 지속적으로 제기하는 견해인, 초기부터 과대평가된 시가총액을 가진 고 fully diluted valuation(FDV) 알트코인들이 매수자를 끌어들이기 어려울 것이라는 관점을 설명합니다. 대신 그녀는 블록체인 위에서 직접 생산적 가치를 창출하는 소형 캡 자산, 즉 onchain 프로젝트에 대해 낙관적입니다. 이러한 프로젝트는 실제로 탈중앙화 앱을 통해 가치를 만들어내며, 종종 초기 과도한 과대광고 없이 커뮤니티의 관심을 끄는 meme tokens를 포함합니다.

그녀는 이를 Solana와 대조합니다. Solana에서는 "industrialized sniping operations"가 지배적이라고 말합니다. 스나이핑은 런칭 직후 토큰을 빠르게 사고파는 봇과 도구를 가리키며, 초단위로 이루어지는 flip-and-dump 행태를 초래합니다. Solana에서는 특히 FDV가 2,500만 달러에서 1억 달러 사이인 토큰들이 상승 모멘텀을 유지하기 어렵고—유동성이 말라붙고 가격이 폭락하는 이른바 "valley of death"에 빠지는 경우가 많습니다.

전반적으로 고 FDV 알트코인들은 광범위하게 붕괴하고 있으며, Eclipse나 Kadena 같은 프로젝트들이 상대적으로 의문시되는 상황입니다. 반면 Base는 "institutional lindyness"로 돋보입니다—이는 Nassim Taleb의 "Lindy effect" 개념을 차용한 표현으로, 시간이 지나도 살아남은 것들이 계속 유지될 가능성이 높다는 뜻입니다. Base는 Coinbase와의 연계와 신뢰할 수 있는 인프라에 대한 집중 덕분에 주요 플레이어들 사이에서 신뢰를 쌓았습니다.

잠재적인 Base 토큰은 암호화폐 버블 외부의 매수자들을 끌어들여 고평가 시점에서의 한계 매수자 문제를 해결할 수 있습니다. 투기성 알트코인과 달리, Base는 블록체인 기술의 안정성을 찾는 전통적 투자자들에게 매력적입니다.

Base를 진정으로 차별화시키는 점은 소비자 기반입니다. Base의 사용자들은 여전히 "무언가를 믿을 수 있는 능력"을 갖고 있습니다. 냉소가 만연한 시장에서 Base 사용자들은 참여적이고 낙관적이며, 이는 meme tokens와 크리에이터 이코노미 같은 영역에서 혁신을 촉진합니다.

크리에이터 관련해 Mary는 지난 1년 넘게 팀들을 적극 지원해온 Base의 수석 빌더 Jesse Pollak에게 찬사를 보냅니다. 인플루언서나 콘텐츠 창작자에 연동된 creator coins 주변의 잡음에도 불구하고, 그의 일관된 노력은 결실을 보고 있습니다.

앞을 내다보면 Mary는 2025년 4분기부터 2026년 1분기까지의 "onchain 시즌"에 대해 낙관적입니다. 이는 커뮤니티와 바이럴한 매력을 바탕으로 번성하는 소형 캡 프로젝트들—meme tokens를 포함한—의 활동 급증을 의미할 수 있습니다.

meme token 애호가와 블록체인 실무자들에게 이는 성숙함과 기회가 만나는 Base 같은 생태계로의 전환을 알리는 신호입니다. 구축하거나 투자하고 있다면 onchain 개발 동향에 주목하세요—Base와 같은 플랫폼은 지속 가능한 성장이 단기적 과대광고를 이긴다는 것을 증명하고 있습니다.

이 분석은 펀더멘털이 강한 생태계가 장기 자본을 끌어들이는 암호화폐의 보다 넓은 추세와 일치합니다. meme tokens와 블록체인 혁신에 대한 더 많은 업데이트는 Meme Insider를 통해 계속 확인하세요.