빠르게 변하는 암호화폐 세계에서는 전통 기술 업계의 통념이 통하지 않는 경우가 많다. Dragonfly Capital의 매니징 파트너인 Haseeb Qureshi는 최근 X(구 Twitter)에 올린 글에서 암호화폐에서의 선점자 우위(first-mover advantage)라는 개념에 의문을 제기했다. 그의 쓰레드는 오늘날 시장을 지배하는 많은 프로젝트들이 해당 분야의 선구자가 아니었음에도 불구하고 더 나은 실행, 타이밍, 혹은 혁신을 통해 정상에 올랐다는 점을 강조한다.

Qureshi는 자신이 암호화폐에는 사실상 선점자 우위가 없다고 믿게 되었다고 말하면서 이를 뒷받침할 여러 유명 사례를 나열한다:

• Uniswap는 최초의 automated market maker(AMM)가 아니었다 — 그 영광은 Bancor에게 돌아간다. AMM은 전통적인 오더북 대신 유동성 풀(liquidity pools)을 사용해 사용자가 토큰을 거래할 수 있게 해주는 탈중앙화 프로토콜이다.
• Coinbase and Binance 같은 거대 거래소들은 Mt. Gox와 Bitstamp 같은 초기 플레이어들 이후에 등장했다. 이 플랫폼들은 디지털 자산의 구매, 판매, 거래를 중개한다.
• Tether (USDT)​는 달러에 페깅된 가장 널리 사용되는 스테이블코인이지만, 그 이전의 시도였던 bitUSD 뒤를 이었다.
• Solana는 고속 거래로 유명하지만 최초의 고성능 스마트 컨트랙트 플랫폼은 아니었다 — EOS가 먼저였다. Smart contracts는 블록체인 상에 코드로 작성된 자동 실행 계약이다.
• Hyperliquid는 perpetual futures DEX(perp DEX) 분야에 dYdX 이후에 진입했다. 여기서 perps는 만기일 없이 자산 가격에 베팅할 수 있게 해준다.
• AAVE는 온체인 머니마켓(on-chain money market) 개념을 선도한 Compound의 기반 위에 구축되었다. 이를 통해 사용자는 블록체인 상에서 직접 암호 자산을 대출하거나 차용할 수 있다.
• Avalanche의 서브넷(subnet) 아키텍처는 상호 연결된 체인 구조로, Cosmos Hub 이후의 발전이다.
• Base, Coinbase가 내놓은 Ethereum 레이어-2 롤업은 EVM 호환 롤업 공간에서 Arbitrum 이후에 등장했다. Rollups는 트랜잭션을 묶어 Ethereum을 효율적으로 확장한다.

커뮤니티 피드백을 반영한 후속 게시물에서 Qureshi는 더 많은 사례를 덧붙였다:

• Polymarket은 예측 시장 분야에서 Augur가 실패한 지점을 극복하며 성공했다. Prediction markets는 사용자가 현실 세계 사건에 베팅할 수 있게 한다.
• Blur는 첫 번째는 아니었지만 OpenSea를 제치고 주요 NFT 마켓플레이스가 되었다. NFT(Non-Fungible Tokens)는 예술품이나 수집품 같은 고유 디지털 자산을 의미한다.
• MetaMask는 이더리움 지갑의 사실상 표준이 되었지만 Mist 이후에 나왔다.
• Phantom은 Solana 사용자들 사이에서 인기를 끌었지만 Solflare 다음으로 등장했다.
• Safe(구 Gnosis Safe)는 오리지널 멀티시그(multisig) 지갑이 아니었고, Parity가 먼저였다. Multisig는 거래에 다수의 서명이 필요하게 하여 보안을 강화한다.

이 관점은 밈 토큰 생태계에서 특히 강하게 공감된다. 혁신과 커뮤니티 허브(hype)가 종종 '첫번째'보다 더 큰 영향을 미치기 때문이다. 예컨대 Dogecoin은 시바견 밈에서 영감을 받은 원조 밈 코인으로 2013년에 나왔지만, 이후 2020년에 등장한 Shiba Inu (SHIB)​ 같은 후발 주자가 기발한 마케팅과 생태계 구축으로 엄청난 관심을 끌었다. 마찬가지로 Pepe the Frog에서 영감을 받은 토큰들은 밈이 인터넷에 등장한 이후 한참 지난 2023년에 폭발적인 인기를 얻었는데, 이는 타이밍과 바이럴성이 초기 선구자를 압도할 수 있음을 보여준다.

왜 암호화폐에서 이런 일이 벌어질까? 이 영역은 눈 깜짝할 사이에 진화하며, 오픈소스 코드 덕분에 후발 주자들이 선행자들의 실수에서 배우기 쉽다. 규제 변화, Ethereum의 proof-of-stake 전환 같은 기술적 업그레이드, 그리고 시장 사이클은 후발 주자가 앞서가는 기회를 만든다. 특히 밈 토큰의 경우 문화적 관련성(cultural relevance)과 소셜 미디어의 화제성(buzz)이 약자를 단숨에 강자로 바꿀 수 있는데, Solana의 WIF나 BONK 같은 토큰이 그 예다.

Qureshi의 통찰은 블록체인에서는 아이디어의 최초 제시보다 실행이 더 중요하다는 사실을 상기시킨다. 다음 밈 토큰을 출시하려는 개발자든 기회를 물색하는 투자자든, 절대적인 '첫번째'가 되는 것보다 적응력과 사용자 경험에 집중하라. 암호화폐 지형이 성숙해감에 따라 이런 사고방식이 변동성 높은 디지털 자산 세상을 헤쳐 나가는 핵심이 될 수 있다.

전체 쓰레드를 보려면 Haseeb의 원문 게시물을 X에서 확인해 보자. 밈 코인에서의 선점자 우위에 대해 어떻게 생각하는가? 아래 댓글로 의견을 나눠달라!