급변하는 암호화폐 거래의 세계에서 주말은 때때로 전쟁터처럼 느껴지기도 합니다. Wintermute의 공동창업자 Yoann Turpin이 X(구 트위터)에 올린 최근 스레드는 약간의 시장 소용돌이 후에 일어날 수 있는 핵심 변화를 조명합니다. Solana Legend의 관찰을 인용해 장기 만기 옵션 보유자들이 청산을 피했다는 점을 언급한 Turpin은, 왜 옵션이 암호화폐 공간에서 perpetual futures(퍼프, perps)보다 더 각광받을 수 있는지에 대해 설명합니다.

스레드의 핵심 인사이트

Turpin은 암호화폐 옵션 시장이 여전히 매우 작다고 지적합니다—좋은 날에도 전체 거래량의 겨우 1~2%를 차지할 뿐이며, 전통 금융(TradFi)에서는 약 25% 수준이라는 점과 대비됩니다. 그 이유는? TradFi에서는 레버리지를 건 베팅에 옵션을 활용하는 반면, 암호화폐 트레이더들은 같은 쾌감을 위해 perps에 의존하는 경우가 많기 때문입니다.

하지만 perps가 신뢰를 잃거나 편향적으로 보이기 시작하면—변동성 급등 시 강제 청산이 발생하는 상황을 떠올려보세요—옵션이 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 그는 강력한 경고도 덧붙입니다: 옵션은 복잡한 도구입니다. 머리가 좋은 사람도 이해하는 데 몇 달이 걸리니, 항상 DYOR(스스로 조사하라)하고 이해하지 못하는 상품에 손대지 말라는 것입니다.

이번 논의는 주말에 perps 보유자들이 큰 타격을 받았지만 옵션 전략은 견고하게 버텼던 것처럼 보이는 상황에서 나왔습니다. 용어에 익숙하지 않은 독자를 위해, perps는 만기가 없는 선물 계약처럼 작동해 레버리지로 가격 움직임에 베팅할 수 있게 해줍니다. 반면 옵션은 정해진 가격으로 매수하거나 매도할 권리(의무는 아님)를 주어 보다 정교한 전략을 가능하게 합니다.

암호화폐의 격한 변동성에서 이 사안이 중요한 이유

암호화폐는 롤러코스터 같은 변동성으로 유명하고, perps는 때로 100배 이상의 높은 레버리지를 제공해 이를 증폭시킵니다. 그러나 가격이 급락하면 자동으로 포지션을 청산하는 메커니즘이 작동해 수익을 날리거나 심각한 손실을 초래할 수 있습니다. 만기가 먼 장기 옵션은 만기가 멀어 즉각적인 강제 매도가 발생하지 않아 폭풍을 더 잘 견딜 수 있습니다.

Turpin의 관점은 신뢰가 perps에서 떨어진다면 거래량이 옵션으로 흘러갈 가능성이 있다는 진화적 변화를 시사합니다. 이는 단지 이론이 아닙니다—TradFi에서는 옵션이 헤지와 투기를 위한 필수 도구입니다. 암호화폐 시장이 성숙해지면, 특히 DeFi 플랫폼들이 옵션 접근성을 높여주면서 비슷한 흐름이 나타날 수 있습니다.

커뮤니티의 반응과 화제

이 스레드는 빠른 반응을 이끌어내며 커뮤니티의 분위기를 보여줬습니다. 한 이용자 Witch는 옵션의 복잡성을 지적하면서도 결국에는 암호화폐 시장에서 perps를 제치고 주도할 것이라고 예측했습니다. 이는 유동 스테이킹 토큰(LSTs)이 수년간 틈새에서 주류로 성장한 과정과 유사하다는 시각입니다.

또 다른 답글에서 HALKO는 TradFi의 유기적 헤지 흐름과 암호화폐의 투기적 성향을 비교하며 여기서는 균형 잡힌 시장을 만들기 어렵다고 지적했습니다. Turpin은 이것이 서서히 변하고 있다고 동의했습니다.

그리고 Nejat가 남긴 이 한 마디는 강하게 버티라는 메시지로 돌아갑니다:

이는 밈 문화의 'diamond hands' 정신—고통을 견디고 보유하라는 것을 익살스럽게 일컫는 표현—에 대한 재치 있는 언급입니다. $POPCAT는 Solana 기반의 인기 밈 토큰이고, 변동성은 밈 트레이더들에게 큰 타격을 줍니다.

밈 토큰과의 연계

Meme Insider는 밈 토큰과 블록체인 생태계에 주력합니다. 밈 트레이더들은 종종 과열된 펌프에서 빠른 차익을 노리고 perps에 뛰어듭니다. 그러나 이번 주말처럼 보이는 청산 물결은 위험을 상기시켜 줍니다. 옵션은 특히 장기적으로 좋아하는 고양이·강아지 코인에 베팅할 때 perps의 함정을 피하면서 변동성을 활용할 수 있는 더 현명한 방법이 될 수 있습니다.

예를 들어 $DOGE나 $SHIB 포지션을 콜이나 풋으로 헤지한다고 상상해 보세요—perp 급락으로 “rekt” 당하는 대신 노출을 통제할 수 있습니다. Deribit 같은 도구나 신생 DeFi 옵션 프로토콜이 성장하면서 밈 팬들도 한 단계 더 발전할 수 있습니다.

물론 이는 재무 조언이 아닙니다(NFA). 핵심 요점은? 뛰어들기 전에 도구를 이해하라는 것입니다. 암호화폐는 진화하고 있고, 정보를 잘 갖춘 사람이 앞서 나갑니다.

여러분 생각은 어떠신가요—옵션이 perps의 자리를 빼앗을까요? 댓글로 의견을 남기거나 X에서 저희에게 알려주세요.