암호화폐의 빠르게 변화하는 세계에서, 트렌드는 말로 "to the moon"이라고 하기도 전에 바뀌곤 합니다. 영향력 있는 트레이더 Ansem(@blknoiz06)이 X(구 트위터)에 올린 생각을 자극하는 스레드는 커뮤니티에서 화제가 되고 있습니다. @aaalexhl가 "revenue meta"를 Crypto Twitter(CT)에서 가장 멍청한 유행어 중 하나라고 직설적으로 인용하면서, 이 논의는 시장 사이클, 투기의 쇠퇴, 그리고 왜 Dogecoin이 지금 벌어지고 있는 일을 잘 설명하는 비유인지 깊이 파고듭니다. 밈 토큰에 관심이 있다면 필독입니다 — 함께 정리해보죠.

사이클의 거울로서의 도지

Ansem은 현재의 암호화폐 지형을 Dogecoin의 광란과 비교하며 이야기를 시작합니다. 2021년, COVID 충격과 전례 없는 경기 부양 속에서 Doge 같은 알트코인은 순수한 과대광고로 천정부지로 치솟았습니다. 이번 사이클은 그렇지 않습니다. 대부분의 알트에서 더 낮은 고점들이 관찰되고 있고, 유동성은 다른 곳으로 흐르고 있습니다 — NVDA나 Palantir 같은 주식이 각각 1600%, 3000%의 상승을 기록한 것을 생각해보세요.

Ansem이 공유한 이 차트를 봐보면: 도지의 2021년 정점이 2024년의 더 억제된 움직임보다 훨씬 큽니다. 지난 사이클의 미친 듯한 광란이 반복되지 않는다는 강한 상기입니다. 대신 Ansem은 투기 주도의 성장이 정점에 도달했다고 주장합니다. 사용자들은 더 이상 홈런을 좇기 위해 높은 수수료를 기꺼이 내지 않으며, 이는 시장의 성숙을 시사합니다.

'Revenue Meta' 신화와 투기의 쇠퇴

@aaalexhl는 Ansem의 견해에 동조하며 "revenue meta"와 "dark pools"를 현실과 동떨어진 용어라고 공격합니다. Ansem은 "revenue meta"라는 표현 자체가 암호화폐 시장이 얼마나 꿈에 기반해 거래되었는지를 보여준다고 설명합니다 — 달러가 아닌 환상을 거래했다는 뜻이죠. 하지만 시대가 변하고 있습니다. 암호화폐 수익은 크게 두 가지 원천에서 나오는데: 투기적 수수료 수용력과 전통 시스템 대비 블록체인의 효율성입니다.

예컨대 Solana는 저비용과 높은 활동성으로 이 두 가지를 모두 잘 해내고 있습니다. 그럼에도 Ansem은 여전히 다른 자산에 비해 저평가되어 있다고 봅니다. 우리가 보는 초회전성(hyper-rotation) — 토큰이 몇 시간 만에 펌핑하고 덤프되는 현상 — 은 투기가 죽어가고 있음을 반영합니다. 실질적 지표 없이 가치 없는 토큰을 아무도 오래 들고 있지 않습니다. @aaalexhl의 말처럼, "누구도 비즈니스 가치가 전혀 없고 어떤 실체적 지표로도 뒷받침되지 않는 토큰을 한 시간 이상 보유하지 않는다"는 겁니다.

실물 비즈니스 가치로의 전환

Ansem은 블록체인의 미래에 대해 낙관적이지만, 승자는 제한적일 거라 판단합니다. 성공은 전반적인 토큰 펌프가 아니라 제품-시장 적합성(PMF)을 가진 애플리케이션에서 나올 것이라고 믿습니다. @inversion_cap 같은 팀들은 무에서 시작하기보다 기존 비즈니스를 블록체인으로 개선하는 실용적 접근을 취합니다.

그는 이를 주식과 대비합니다: Palantir의 차트는 폭발적인 성장을 보여주며 현재 시가총액이 4천억 달러에 달합니다.

왜일까요? 위험 프로필, 유동성, 그리고 많은 암호화폐보다 더 나은 수익률 때문입니다. Ansem은 미 달러 붕괴가 자금을 알트로 몰아넣을 것이라는 종말론적인 주장을 신뢰하지 않습니다. 또는 주식 랠리에서 자동으로 암호화폐가 펌핑될 것이라는 주장도 믿지 않습니다. 대신, 스테이블코인이 USD의 지배력을 강화할 것이고, 튼튼한 비즈니스에 투자하는 것이(암호화폐든 아니든) 큰 수익을 낼 것이라고 봅니다.

금리 인하와 경제적 불확실성은?

Ansem은 연준의 금리 인하에 기대어 불장이 다시 불붙을 것이라고 보지 말라고 합니다. 우리는 2022년 말 이후 금리 인하 없이도 상승을 봐왔습니다. 현재의 인플레이션과 경제 상황은 암호화폐보다 금과 은에 더 유리합니다. 수조 달러 규모의 머니마켓 펀드가 "fartcoin"으로 흘러들어가는 것이 아니라 더 안전한 피난처로 향하고 있다는 겁니다.

Ansem의 전망은: 향후 약 6개월 동안은 가격 하락, 2026~2028년에는 상승. 그는 Solana가 주간 종가 기준 $250을 넘거나 Bitcoin이 $120K를 넘으면 강세 전환을 검토하겠다고 합니다. 당분간 전략은 현금 비중을 높게 유지하면서도 $PUMP, $IP, $ASTER 같은 신규 런칭에 대해선 'ape stack'을 배치하는 것 — 모멘텀이 있는 아웃라이어에 대한 소규모 베팅입니다.

답글들에서는 $ASTER의 과열을 강조합니다: CZ의 지원, 며칠 만에 $1.5B TVL을 기록하는 등, 냉각되는 투기 시대에도 강한 프로젝트는 급등할 수 있음을 보여줍니다.

밈 토큰 애호가들에게의 시사점

Meme Insider로서 이 스레드는 경각심을 불러일으킵니다. Doge 같은 밈 코인은 투기에 의존해 번성했지만, 지속 가능성을 위해서는 이제 커뮤니티, 유틸리티, 또는 최소한 지표로 뒷받침되는 실체 있는 과대광고가 필요합니다. 지속적 회전성은 초기부터 아웃라이어를 찾아내는 능력이 관건임을 의미합니다. Ansem의 구불구불한 차트(즉, 그래프)는 그의 결정을 이끈 하지만, 그의 거시적 관점은 암호화폐가 기초적이라는 점을 상기시킵니다 — 단, 현명하게 고르세요.

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