안녕하세요, 크립토 애호가 여러분! 토큰화 주식에 관한 최신 소식을 주시해왔다면, 아마도 MartyParty(@martypartymusic)가 2025년 7월 2일 X에 올린 뜨거운 스레드를 보셨을 겁니다. 이 스레드는 최근 Robinhood가 론칭한 것과 같은 이더리움 레이어 2(L2) 토큰화 주식이 왜 모두가 기대했던 게임 체인저가 되지 못하는지 깊이 파헤칩니다. 블록체인 현장에서 다년간 경험을 쌓고 현재 Meme Insider에서 활동 중인 제가 여러분께 이해하기 쉽게 설명해드리면서, 답을 찾는 분들을 위해 SEO 최적화도 살짝 곁들여 드리겠습니다.

핵심 문제: 폐쇄된 생태계와 에스크로 함정

MartyParty는 20년 경력의 블록체인 CTO라고 자칭하며, 직설적으로 말합니다. 그는 이더리움 L2 기반 토큰화 주식—예를 들어 Robinhood가 Arbitrum에서 최근 시도한 것—이 본질적으로 "폐쇄된 생태계(walled gardens)"라고 지적합니다. 이게 무슨 뜻일까요? 이 토큰들은 에스크로에 묶여 있어 법적으로 완전히 정산되지 않기 때문에, DeFi에서 활용할 잠재력이 죽어버린다는 뜻입니다. DeFi는 중개자 없이 P2P 거래를 지향하지만, 소유권이 법적으로 내 것이 아니면 Uniswap이나 Aave 같은 플랫폼에서 자유롭게 거래하거나 쓸 수 없습니다.

이 내용은 MartyParty가 인용한 @0xren_cf의 글과도 연관이 있습니다. 그 글에서는 Robinhood의 토큰화 주식 계약에 승인된(KYC/AML 검사 완료된) 지갑 간에만 전송이 가능한 등록부가 포함되어 있다고 밝혔습니다. 이는 규제 준수를 위한 스마트한 조치이지만, DeFi의 개방적이고 국경 없는 정신을 차단하는 결과를 낳습니다. Marty는 "어떤 L2 기반 토큰화 주식도 DeFi에서 사용할 수 없다"고 단언합니다. 아픈 지적이죠!

L1과 L2: 기술적 대결

그렇다면 왜 L2가 비판받는 걸까요? 이더리움 메인넷(L1)은 다소 느린 대형 네트워크였기에, Arbitrum 같은 레이어 2 솔루션이 등장해 속도를 개선하려 했습니다. Robinhood도 2025년 6월 30일 Decrypt 기사에서 언급된 대로 토큰화 주식 출시에 L2를 택했죠. 하지만 Marty는 이를 임시방편이라고 봅니다. 그는 즉시 정산, 맞춤형 토큰 기능, 충분한 탈중앙화를 통해 법적 기준을 충족할 수 있는 Solana와 SuiNetwork 같은 3세대 고속 L1이 더 나은 선택이라고 주장합니다. L2는 이 부분에서 여전히 한계가 많기 때문입니다.

문제는? 토큰화 증권(주식, 채권, 머니마켓펀드 등)이 법적 준수를 갖추고 실용적이려면 L1 위에서 작동해야 합니다. Marty의 과감한 선언: "L1 아니면 아무것도 없다." 그는 특히 2025년 9월에 예정된 시장 구조 법안(Market Structure Bill) 논의에서 L2는 규제 장벽을 넘지 못할 것이라고 경고합니다.

Robinhood의 실책과 Solana의 강점

Marty는 Robinhood CEO Vlad Tenev를 직접 겨냥해, 회사가 L2에 올인하면서 기회를 놓쳤다고 비판합니다. 대신 그는 Solana Policy Institute 같은 단체가 SEC에 규제 준수 토큰화 증권 프레임워크를 추진하는 Solana를 옹호합니다. Solana의 SPL 토큰과 고급 기능들은 즉시 정산되는 합법적 온체인 소유권 구현에 강점을 보여, 투자자와 규제기관 모두에게 이상적입니다.

이는 단순한 기술 얘기가 아니라 전략적 전환입니다. Robinhood나 Binance 같은 TradFi 중앙화 거래소(CEX)가 L2 토큰화 주식에 한계를 드러낸다면, Solana 같은 L1들이 자산 거래 방식에 혁명적인 변화를 일으킬 수 있습니다.

이것이 여러분에게 의미하는 바

블록체인 실무자이거나 밈 토큰 애호가(Meme Insider 독자님들!)라면, 이 논쟁은 매우 중요한 인사이트를 제공합니다. 토큰화 주식은 시장을 혁신할 잠재력이 있지만, 제대로 구축될 때만 가능합니다. 현재로선 Marty의 경고가 명확합니다: 법적 요건과 DeFi 준비가 된 토큰은 L1에서만 가능하니 주목하세요. 9월의 시장 구조 법안 논의에도 꼭 관심을 기울이십시오—변호사와 규제기관이 이 문제를 다루겠지만, 기술적 기반이 가장 중요하니까요.

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