변덕이 심한 암호화폐 세계에서 트렌드는 계절처럼 바뀝니다. 하지만 지금은 한 가지가 분명히 드러났습니다: 펀더멘털이 다시 주목받고 있습니다. 시장을 지켜봐 왔다면 최근 알트코인 대규모 붕괴가 많은 가치들을 날려버렸고, 특히 실제로 무언가를 만드는 성실한 팀들에게 큰 타격이 갔다는 걸 알 것입니다. 이 정리 과정은 실제로 성과를 내는—진짜 사용자가 있고, 사람들이 좋아하는 제품이 있으며, 수익 흐름으로 엔진을 돌리는—프로젝트들에 대한 거대한 수요를 만들었습니다.

생각해보세요: 얼마 전만 해도 메타는 펀더멘털이 불붙는 쪽이었습니다. 모든 것이 순수한 투기와 도박이었던 거친 밈 코인 광풍에서 완전히 반대 방향으로 기운셈이었죠. 밈 코인, 웃기거나 인터넷 문화에 기반한 바이럴 토큰들은 한때 전성기를 누렸습니다. 하지만 먼지가 가라앉으면서 투자자들은 더 까다로운 질문을 던지기 시작했습니다. 당신의 프로젝트에 실제 사용자가 있나요? 그 사용자들이 열광하나요? 수익을 내고 있나요? 그리고 결정적으로, 그 수익이 보유자에게 혜택을 주는 token flywheel로 다시 돌아오고 있나요?

초심자를 위해 말하자면, token flywheel은 블록체인 프로젝트에서 자기 지속형 사이클과 같습니다. 강력한 펀더멘털이 실제 수요를 만들어내는 것에서 시작합니다—사람들이 유용해서 제품을 사용합니다. 그 수요는 바이백(프로젝트가 공급을 줄이거나 보유자에게 보상하기 위해 자체 토큰을 사들이는 것)으로 이어집니다. 바이백은 거래량을 끌어올리고, 거래량은 더 많은 트레이더와 도박꾼을 끌어들입니다. 솔직히 말해 사람들은 액션에 베팅하는 것을 좋아하니까요. 그리고 더 많은 거래량은 다시 펀더멘털을 강화합니다. 이것이 승자와 과대광고를 가르는 선순환입니다.

이 변화는 말뿐만이 아닙니다. 우리는 그것이 실제로 일어나는 걸 보고 있습니다. Base나 Virtuals 같은 체인의 프로젝트들이 탄탄한 기반으로 주목을 받고 있습니다. 예를 들어 @PredictBase의 $PREDI 같은 쓰레드 언급은 모든 항목을 체크합니다: 사용자, 사랑받는 제품, 수익, 그리고 flywheel. 또는 $FACY, $SANTA, $WIRE처럼 차트 밖 현실 세계에서 작동하는 프로젝트에 연결된 토큰들도 있습니다.

하지만 순항만 있는 건 아닙니다. 새로운 개발자들은 가파운 산을 올라야 합니다. 훌륭한 아이디어가 있어도, 폭락 후의 여론은 잔인할 수 있습니다. ‘포기’ 심리를 극복하는 것과 회의적인 투자자들을 설득하는 것은 전혀 다른 문제입니다. 그럼에도 메시지는 분명합니다: 다음 물결에서는 거래량이 펀더멘털로 흘러들 것입니다. 도박꾼들은 항상 유동성을 쫓을 것이고, 지금 그곳이 실제로 붐비는 장소입니다.

블록체인 실무자든 이제 발을 담그려는 초보든, 지금이 더 깊게 파고들 기회입니다. 검증된 견인력(traction)이 있는 프로젝트에 집중하세요. 사용자 지표, 수익 보고서, 토큰이 생태계에 어떻게 통합되어 있는지 확인하세요. Base와 Virtuals의 Lion Score 같은 도구는 이러한 펀더멘털을 객관적으로 평가하는 데 도움이 될 수 있습니다.

암호화폐의 진자는 흔들리지만, 펀더멘털은 오래갑니다. 앞으로 스마트 머니는 투기보다 실체에 배팅할 것으로 기대됩니다. 여러분 생각은 어떻습니까—다음 token flywheel 보석을 찾을 준비가 되었나요?