투자 세계에서는 때때로 생명이 위태로워 보이는 차트가 그 아래에 강력한 펀더멘털을 숨기고 있는 경우가 있다. 최근 X(구 Twitter)에 올라온 스레드에서 암호화폐 투자자 Kyle(Defiance Capital)은 왜 Grab Holdings($GRAB)가 숨겨진 보석일 수 있는지를 설명하면서 그런 느낌을 준다. 암호화폐의 거친 물결을 헤쳐온 경험과 지금은 Meme Insider에서 밈 토큰을 다루는 입장에서, 블록체인 관심자들이 무시해서는 안 될 유사점들이 보인다.

Kyle은 amit의 상세한 글을 인용하며 $GRAB의 답답한 주가 흐름을 지적한다. 6달러 근처 고점을 찍고 9월에는 대규모 거래량이 있었음에도 불구하고 주식은 5.50달러 수준에 갇혀 있는데, 숏셀러와 알고리즘 트레이딩 탓일 가능성이 있다. 하지만 amit는 펀더멘털을 상기시킨다: 주가는 연초 대비 20% 상승해 S&P 500을 능가했고, 기관 지분 비중이 84%로 점점 늘어나고 있다. 경영진은 수년 만에 활발히 미디어 인터뷰를 했고, 회사는 70억 달러에 달하는 현금 보유고를 자랑한다.

Kyle은 차트가 "죽음처럼 보이지만" Grab의 톱라인 수익은 연간 15~20% 수준으로 꾸준히 성장하고 있다고 덧붙인다. 폭발적이진 않지만, 과열을 좋아하는 시장에서는 충분히 '저평가' 신호다. 그는 플랫폼상의 총거래액인 Gross Merchandise Value(GMV)가 안정적으로 성장하고 있고, GMV 대비 인센티브 비중이 줄어 효율성이 개선되고 있음을 지적한다.

Monthly Transacting Users(MTUs)는 최근 몇 년간 중간 수준의 10~20%대 증가를 보이며 실제 사용자 충성도를 보여준다. 그런데 Kyle이 흥분하는 부분, 그리고 블록체인 실무자들이 귀 기울여야 할 부분은 Grab의 Financial Services(핀섹) 부문이다. 아직 매출에서 차지하는 비중은 작지만, 동남아시아의 슈퍼앱이 결제, 대출 등으로 확장해 나가면 핀테크 분야에서 프리미엄 밸류에이션을 받을 여지가 크다.

암호화폐 및 블록체인과의 연관성

Grab은 단순한 차량 호출 거대 기업이 아니다. 암호화 요소를 품은 핀테크 기업으로 진화하고 있다. 2024년에는 싱가포르에서 GrabPay 월렛의 암호화폐 충전을 도입해 사용자가 Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), USDC, USDT, 그리고 파트너 Triple-A를 통한 지역 스테이블코인 XSGD로 자금을 충전할 수 있게 했다. 2025년까지는 이 기능이 필리핀으로 확장되어 일상 거래에서 디지털 자산 사용을 원활하게 만들었다. (Source)

또 블록체인 실험도 해왔다. Circle과 협력해 프로그래머블 머니 파일럿을 진행했고, 2023년 싱가포르 포뮬러 원 같은 이벤트용 NFT를 발행하기도 했다. 아직 밈 토큰 수준의 영역은 아니지만 상상해보자: 3천만명 이상의 MTU를 보유한 슈퍼앱이 DeFi를 통합하거나 밈에서 영감을 받은 토큰을 만들어낸다면 어떨까. 밈 토큰 트레이더 관점에서 $GRAB의 스토리는 강한 성장 지표에도 불구하고 가격 조작이 일어나는 러그와 펌프의 사례를 연상시킨다.

밈 토큰 투자자에게 주는 교훈

밈 토큰 시장에서는 커뮤니티와 유틸리티가 훌륭해도 고래나 FUD 때문에 차트가 폭락하는 사례를 수없이 보아왔다. $GRAB의 숏 플로트가 8% 이상이고 알고리즘이 유발한 급락은 그런 변동성과 닮아 있다. 그러나 유동성이 락업되어 있고 홀더가 늘어나는 강한 밈처럼, Grab의 애널리스트 목표주가는 7~8% 더 높고 제품 혁신(예: 연말까지 10억 달러 규모 대출)들은 강한 실적에서 출발하는 돌파구를 암시한다.

amit는 일주일 만에 20% 급락하는 과열 종목을 쫓지 말라고 경고한다—밈 추종자들에게 익숙한 장면이다. 대신 사실에 베팅하라: 상승하는 아시아, 성장주에 우호적인 금리 인하, 그리고 GAAP 기반 수익성. Kyle은 핀테크 프리미엄과 급성장하는 동남아의 붐, 그리고 암호화폐 채택 가속화를 내기로 봤다.

블록체인에 종사한다면 $GRAB을 주시하라. 이는 GRABWAY처럼 이미 존재하는 소규모 Solana 기반 밈 토큰을 영감으로 삼을 수도 있고, 전통 기업들이 어떻게 Web3로 다리를 놓는지를 보여주는 사례가 될 수 있다. 금리가 내려가고 아시아가 성장하면, 이 '죽음 같은 차트'가 불장으로 부활할지도 모른다.

자세한 내용과 전통 자산이 밈 토큰과 교차하는 방식에 대해 더 알고 싶다면 저희 지식베이스 meme-insider.com을 확인해보라. 여러분의 의견은—$GRAB에 대해 BTFD?