암호화폐의 빠른 변동성 속에서는 토큰 가격이 폭락하면 손가락질하기 쉽습니다. 분석가 @jussy_world의 최근 X(구 Twitter) 스레드는 Jupiter(JUP) 토큰의 급락에 대해 팀의 잘못이 아니라 더 넓은 시장 요인이 작용하고 있다고 설명합니다. Solana 보유 자산이 왜 손실을 보고 있는지 궁금하다면, 이 분석이 상황을 이해하는 데 도움이 될 것입니다.

Jupiter는 Solana 블록체인 위의 인기 있는 탈중앙화 거래소(Dex) 애그리게이터로, 다양한 DEX 간 최적의 스왑 비율을 찾아 거래를 더 원활하고 저렴하게 만들어 줍니다. 수백만 달러의 수익을 내는 탄탄한 제품을 만들었음에도 불구하고, JUP는 사상 최고치(ATH) 대비 70% 이상 하락했고, 최근 3개월 동안에만 40~60% 하락했습니다. 하지만 jussy가 지적하듯, 이런 현상은 Jupiter에만 국한된 것이 아닙니다.

스레드에 공유된 이 스냅샷을 보세요: Solana 기반 토큰 10개가 나열되어 있고, Solana(SOL) 자체와 Pyth Network(PYTH), Raydium(RAY) 같은 주요 프로젝트들이 포함되어 있습니다. 그 모든 토큰이 최고점 대비 70~90% 하락했습니다. Solana의 네이티브 토큰 SOL은 크게 하락했고, DoubleZero(Z) 같은 신생 토큰은 더 심했습니다. 이는 개별 실패가 아니라 시장 전반의 유혈사태입니다.

핵심 요점은? 우리는 암호화폐 사이클의 말기에 있으며, 올해 기대됐던 '알트코인 시즌'—즉 비트코인을 제치고 알트들이 강세를 보이는 시기—은 사실상 발생하지 않았습니다. 일반적으로 알트코인 시즌은 비트코인의 반감기 이후에 찾아와 BTC에서 소형 토큰으로 자금이 흘러가며 이들의 가격을 끌어올립니다. 하지만 2025년에는 상황이 달랐습니다. 비트코인이 시장을 장악했고, 알트는 뒤처졌습니다.

jussy는 팀을 비난하는 것은 책임 회피라고 강조합니다. "사이클과 자금 흐름을 이해하지 못한 것은 당신의 실수다. 사이클이 끝날 때 사는 것도 당신의 실수다," 라고 그는 씁니다. 가혹하지만 타당한 말입니다. Jupiter 같은 팀은 실적을 보여줬습니다: 그들의 플랫폼은 막대한 거래량을 처리하며 주당 200만~400만 달러의 수익을 창출하고 있습니다. 이는 탈중앙화 금융(DeFi)에서 실질적인 유틸리티입니다.

이런 감정은 리플라이에서도 반복됩니다. 한 사용자는 DoubleZero의 최근 런칭이 타이밍 문제로 악화되었다고 지적했고, 다른 사용자는 많은 비난에도 불구하고 Jupiter가 여전히 거래량에서 선두를 지키고 있다고 칭찬했습니다. 심지어 jussy 자신도 연초에 사이클 종료를 예상하고 JUP를 $0.8에 팔았다고 공개 방송에서 공유했습니다.

Solana의 블록체인 애호가와 밈 토큰 사냥꾼들에게 이번 상황은 경종입니다. 밈 코인은 과대광고와 투기로 알트 시즌에 잘 먹히지만, 하락장에서는 더 심하게 타격을 받습니다. 다만 사이클을 이해하면 진입 시점을 더 잘 판단할 수 있습니다. 실시간 알트 데이터는 CoinMarketCap에서 확인하고, DeFi 인사이트는 jussy 같은 분석가들을 팔로우하세요.

다음은 무엇일까요? 역사가 반복된다면 새로운 사이클이 회복을 촉발할 수 있습니다. 그때까지는 수익, 사용자 채택, 혁신 같은 튼튼한 펀더멘털을 가진 프로젝트에 집중하세요. Jupiter는 가격이 아직 이를 반영하지 않더라도 그런 요건에 부합합니다.

전체 스레드는 X에서 확인하세요. 여러분은 어떻게 생각하나요 — 사이클 때문일까요, 아니면 다른 이유일까요? 아래 댓글로 의견을 공유해주세요.