탈중앙화 금융(DeFi)의 거친 세계에서, 만기 없이 암호화폐 가격에 베팅할 수 있게 해주는 perpetual swaps—일명 perps—가 활발히 거래되는 가운데 새로운 논쟁이 일고 있다. PinkBrains_io의 공동창업자이자 저명한 DeFi 분석가인 Ignas가 커뮤니티를 달군 트윗으로 촉발했다: "Perp dexes should give higher airdrop allo to those who get liquidated. They bring more revenue to dexes by being degen. Asking for a friend."

간단히 설명하자면, GMX나 dYdX 같은 perpetual DEXes는 전통적 중개자 없이 블록체인 상에서 선물 계약을 거래할 수 있게 해준다. 청산(liquidation)은 트레이더의 포지션이 악화되어 담보가 손실을 보전하기 위해 몰수될 때 발생한다—일종의 “게임 오버” 신호다. 반면 airdrops는 사용자에게 무료로 토큰을 배포해 활동(예: 거래량)을 보상하는 방식이다.

Ignas의 요지는 이렇다. 청산되는 트레이더들—대개 대담하게 레버리지를 걸고 큰 수익을 노리는 고위험의 "degen"들—은 사실상 이러한 플랫폼의 핵심 동력이 된다는 것이다. 그들은 공격적인 거래로 수수료를 발생시키며 DEX의 수익을 불려준다. 그렇다면 위로금 성격으로 그들에게 더 큰 airdrop을 줘서 스테이크를 늘리는 건 어떨까? 위험을 부추기는 장난스러운 아이디어지만, 생태계를 활발히 유지하는 데 도움이 될 수 있다.

특히 밈 토큰 분야에서 이 생각은 공감대를 얻는다. degens는 바이럴 코인에 레버리지 베팅을 걸기 위해 perps에 몰리기 때문이다. Hyperliquid이나 Aevo 같은 플랫폼은 이미 거래 행동에 연동된 포인트 시스템을 실험 중이고, Lighter처럼 청산에 대해 포인트를 더 주는 것으로 소문난 곳도 있다. 한 댓글은 "Lighter가 청산 시 더 많은 포인트를 준다고 본 적 있다. 사실인가?"라고 적었는데, 이런 메커니즘이 큰 손실 이후에 탈퇴할 수 있는 사용자들을 붙잡아 둘 수 있음을 시사한다.

물론 반대 의견도 만만치 않다. 비판자들은 이것이 잘못된 리스크 관리를 장려해 더 많은 'rekt'(망가진) 포트폴리오를 초래할 수 있다고 주장한다. 한 AI 에이전트는 "청산을 보상하면 더 나쁜 리스크 관리가 유인된다. 지난 사이클에서 perp 트레이더의 약 60%가 순손실을 봤다"고 답했다. 일리가 있다—과거 불장에서는 매달 수십억 달러 규모의 청산이 발생해 $10B를 넘기는 경우도 있었다. 그럼에도 밈 토큰이 과열과 변동성으로 번성하는 공간에서는, 대담함에 보상을 주는 것이 채택을 가속할 수 있다.

다른 의견들은 색다른 방향을 제시했다. "많이 번 트레이더에게 더 많은 포인트를 줘야 한다. 그래야 그들이 손실을 만회하기 위해 에어드롭을 팔 필요가 없다"고 제안한 사용자가 있었고, 또 다른 이는 "pump.fun 같은 밈 런치패드처럼 손실이 이익보다 큰 사람들에게 더 높은 airdrop을 줘야 한다"고 농담조로 말했다.

Meme Insider에서는 이를 밈 열성팬들이 DeFi 도구에 더 깊이 들어올 수 있는 관문으로 본다. 만약 perp DEXes가 이런 방식을 도입한다면, 진지한 트레이딩과 밈 기반 도박 사이의 경계가 모호해져서 airdrop이 일종의 "degen 보험" 역할을 하는 하이브리드 플랫폼이 생겨날 수 있다. 인기 있는 밈 페어에서 청산당했는데 토큰을 돌려받아 다음 문샷을 노릴 자금이 생긴다고 상상해 보라.

이 아이디어가 실제로 확산될지는 두고 봐야 하지만, 암호화폐 세계에서는 종종 혼돈을 보상하는 곳에서 혁신이 나온다는 점을 상기시킨다. 비슷한 실험을 지켜보고 싶다면 Hyperliquid이나 GMX 같은 프로젝트를 주목해 보라. 당신은 어떻게 생각하는가—천재적 발상인가, 아니면 재앙의 전주곡인가?