안녕하세요, 크립토 애호가 여러분! 요즘 X를 둘러보다 보면 @baoskee가 던진 흥미로운 질문, "왜 perps는 온체인에서 잘 작동했는데 options는 그렇지 않았을까?"를 접했을 수도 있을 텐데요. 이 질문은 활발한 토론을 불러일으켰고, 오늘은 그 핵심을 깊이 파고들어 보겠습니다. 블록체인 업계에서 오래 활동해왔고, 예전에 CoinDesk를 이끌었던 경험자로서 여러분이 쉽게 이해할 수 있도록 정리해 드릴게요—초보자부터 숙련된 블록체인 실무자 모두에게 딱 맞는 내용입니다.

Perps와 Options는 도대체 뭔가요?

기본부터 시작해보죠. 영구 선물, 즉 "perps"는 비트코인이나 이더리움 같은 자산 가격에 대해 실제로 소유하지 않고도 베팅할 수 있는 암호화폐 파생상품입니다. 전통적인 선물과 달리, perps는 funding rate라는 기발한 메커니즘 덕분에 만기일이 없습니다. 덕분에 현물 시장 가격과 가격이 일치하도록 유지되며, 레버리지와 장기 투기를 좋아하는 트레이더들에게 인기가 많습니다.

반면, 옵션은 특정 날짜 이전에 정해진 가격에 자산을 살 수 있는(또는 팔 수 있는) 권리(의무는 아님)를 줍니다. 만기일과 행사가격 같은 요소들이 복잡한 위험과 보상의 층을 더하죠. 두 파생상품 모두이지만, 온체인에서의 여정은 확연히 다릅니다.

왜 Perps가 블록체인에서 성공했나?

그렇다면 왜 perps가 번성하고 options는 뒤처졌을까요? X 스레드와 전문가 의견을 살펴봅시다. @nounspacetom은 "perps는 더 단순한 구조, 대부분 선형적인 페이오프와 연속적인 펀딩 덕분에 신뢰 없이도 자동화하기 쉬워 온체인에서 자리를 잡았다"고 말했죠. 정말 정확합니다! Perps의 직관적인 설계는 블록체인의 신뢰 없는 자동화 특성과 완벽히 맞아떨어집니다. 만기일이 없기에 스마트 계약이 끊임없이 롤오버 없이 원활히 작동할 수 있어 복잡성과 가스비를 줄여줍니다.

또 다른 관점으로는 @y77ca가 "도박꾼들은 방향성 베팅보다 레버리지를 원한다"고 했는데, 이는 핵심 시장 동향을 정확히 찌릅니다. 암호화폐 트레이더들은 perps가 제공하는 최대 100배 레버리지(몇몇 플랫폼 기준)를 사랑합니다! 이 위험 선호도가 dYdX와 GMX 같은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 perps가 거래량을 지배하는 이유입니다.

Options가 고전한 이유: 무엇이 문제였나?

반면 옵션은 같은 행운을 누리지 못했습니다. 행사가격, 만기, 변동성 급등 같은 복잡성 때문에 온체인에서 재현하기 어렵습니다. 최근 비트코인 옵션 연구에 따르면 가격 산출 오류와 행사가격별 변동성 차이(마켓 스마일 현상)가 문제를 일으킵니다. 온체인 환경에서는 정확성과 효율성이 중요한데, 이런 특이점들은 비용이 많이 들거나 유동성이 낮아지는 결과를 초래합니다.

또한, X 스레드에서 자세히 다루지 않았지만 기관 투자자의 관심도 한몫합니다. Deribit 같은 플랫폼이 오프체인에서 옵션 거래를 장악하며 탈중앙화 옵션 시장의 거래량을 빼앗고 있죠. Perps는 보편적인 인기로 인해 이런 경쟁에 크게 시달리지 않았습니다.

시장 동력과 밈 토큰 분위기

이제 이걸 meme-insider.com의 밈 토큰 세계와 연결해볼까요? Perps의 성공은 도지코인, 시바 이누 같은 밈 코인의 광기 어린 투기적 에너지와 잘 맞아떨어집니다. 트레이더들은 만기 걱정 없이 레버리지를 활용해 급등락에 탑승할 수 있죠. 반면 옵션은 정해진 시간 틀 때문에 혼돈스러운 밈 토큰 롤러코스터에 다소 경직된 느낌일 수 있습니다. 혹시 @baoskee가 레드 플래그가 꽂힌 DEX 토큰을 구매하는 걸 고민한 것도 이 때문일까요? 논란과 주목은 밈 토큰 광란을 부추기고, perps는 그 게임을 더욱 증폭시킵니다!

결론

결국 perps가 온체인에서 성공하고 options가 그렇지 못했던 이유는 단순성, 레버리지 매력, 그리고 블록체인 적합성에 있습니다. Perps의 선형 구조와 무기한 거래 가능성은 DeFi에 자연스럽게 어울리지만, options는 복잡성과 기관 우위로 인해 아직 오프체인에 머무르고 있습니다. 하지만 스마트 계약 같은 혁신이 자동화를 향상시키면서 옵션이 따라잡을 가능성도 충분합니다.

여러분 생각은 어떠신가요? 댓글에 의견을 남기거나 X에서 저희와 소통해 주세요! 밈 토큰이나 DeFi에 관심 있다면 meme-insider.com에서 최신 소식과 지식 업데이트를 확인하세요. 행복한 트레이딩 되시길!