빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 Solana는 최근 속도와 낮은 수수료로 밈 토큰 제작자들을 끌어들이는 것뿐만 아니라 흥미로운 시장 역학으로도 주목받고 있습니다. Helius Labs의 CEO인 Mert가 X(구 Twitter)에 올린 최근 게시물에는 한 장의 차트가 있는데, 그 차트는 토큰 가격은 따라오지 못하는 반면 Solana의 시가총액이 사상 최고치(ATH)에 접근하고 있음을 보여줍니다. Solana의 meme coins에 관심이 있거나 블록체인 트렌드를 추적 중이라면, 이것은 중요한 신호일 수 있습니다. 단계별로 살펴보겠습니다.

시가총액과 가격 간 괴리 이해하기

Market cap(시장 시가총액)은 기본적으로 유통 중인 모든 Solana 토큰의 총수에 현재 가격을 곱한 값입니다. Mert가 공유한 차트는 Solana의 시가총액이 꾸준히 상승해 과거 정점을 거의 따라잡고 있는 반면, SOL 토큰의 단가(price)는 2021년 최고치보다 낮게 머무르고 있음을 보여줍니다. 처음 보면 혼란스러울 수 있지만, Mert는 더 깊이 들여다보면 이것이 오히려 강세 신호라고 설명합니다.

올해의 핵심 동력은? token unlocks입니다. 이는 프로젝트 초기 기간에 락업된 SOL 토큰이 사전에 정해진 일정에 따라 풀리는 것을 말하며, 보통 투자자, 팀 멤버 또는 재단이 보유하고 있었습니다. 비평가들은 이런 unlock이 시장에 매물을 쏟아내 가격을 끌어내리고 체인을 “죽일” 수 있다고 오래 경고해 왔습니다. 하지만 Mert가 지적하듯, 그런 unlock들은 이미 지나갔고 Solana는 오히려 번창하고 있습니다. 실제로 네트워크는 meme token 론칭부터 DeFi 프로토콜까지 활동으로 활발합니다.

게다가 남아 있는 락업 토큰들은 Data Availability Tokens (DATs)로 흡수되고 있습니다—블록체인의 데이터 관리를 돕는 특수 자산들입니다. 이런 매수 활동이 잠재적 매도 압력을 흡수해 안정성을 유지하고 있습니다.

Token issuance의 역할과 스스로를 보호하는 방법

퍼즐의 또 다른 조각은 token issuance, 즉 새로운 SOL 토큰이 시간이 지남에 따라 밸리데이터 보상과 네트워크 보안을 위해 발행되는 방식입니다. 이 인플레이션은 기존 토큰의 가치를 희석시켜 가격 상승 없이 시가총액만 팽창하게 만들 수 있습니다.

하지만 좋은 소식도 있습니다:

• Declining Issuance: Solana의 issuance 비율은 시간이 지남에 따라 감소하는 미리 정해진 곡선을 따릅니다. 게다가 커뮤니티 내에서는 이를 더 줄이기 위한 Solana Improvement Document (SIMD)에 대한 논의가 계속되고 있어 희소성을 강화할 수 있습니다.

• Staking as a Shield: 수수료가 없는(no-commission) validator에 staking을 하면 단순히 희석으로부터 보호받는 것을 넘어서 실제 수익을 얻습니다—이 수익은 on-chain trading fees 같은 네트워크의 높은 활동성에서 나옵니다. 이 'productive yield'는 Solana에서 발생하는 수많은 meme token 거래에서 비롯됩니다. Mert는 이를 검증하기 위해 Liquid Staking Tokens (LSTs)의 market cap을 확인해 보라고 제안합니다; LSTs는 본질적으로 자유롭게 거래할 수 있는 staked SOL입니다.

staking을 통해 잠재적 하방을 이익 기회로 전환하면, 장기 보유자에게 Solana는 현명한 선택이 될 수 있습니다.

미래에 대한 시사점: 수조 단위가 보이나?

모든 요소를 종합하면, Mert의 분석은 성숙해가는 생태계를 그리고 있습니다:

• 더 이상 대규모 unlock이 예정되어 있지 않음.
• 남아 있는 토큰에서 오는 매도 압력이 흡수되고 있음.
• Issuance는 하향 추세여서 토큰 이코노믹스가 개선되고 있음.

결과적으로? Solana는 explosive growth를 준비 중일 수 있으며, Mert는 대담하게 시가총액이 '수조'에 달할 가능성까지 예측합니다. meme token 애호가들에게 이는 매우 중요한 신호입니다—Solana 생태계에는 이미 Dogwifhat과 Bonk 같은 바이럴 히트작이 있고, 기초 체력이 강화되면 유동성과 관심은 더욱 커질 수 있습니다.

Solana에서 빌드하거나 트레이딩하고 있다면 이러한 지표들을 주시하세요. CoinMarketCap이나 Helius APIs 같은 도구들은 시가총액 추이와 staking 수익률을 실시간으로 추적하는 데 도움이 됩니다.

전체 맥락은 original post on X를 확인하세요. 여러분의 의견은—SOL에 대해 강세를 보시나요, 아니면 가격이 따라올 때까지 기다리시겠나요? 댓글로 의견을 남겨주세요!