빠르게 변화하는 암호화폐 세계에서 스테이블코인은 거래, 결제, 심지어 밈 토큰 열풍의 기반이 되었습니다. 그러나 Stripe가 Tempo를 출시하고 Circle이 Arc를 공개하는 등 스테이블코인에 중점을 둔 새로운 레이어 1(L1) 블록체인 발표가 잇따르면서 이것이 올바른 방향인지에 대한 의문이 제기되고 있습니다. Syncracy Capital의 공동창립자이자 전 Messari 분석가인 라이언 왓킨스는 이러한 과대광고에 동의하지 않습니다. 최근 X에 올린 글에서 그는 스테이블코인 L1을 "어리석은 개념"이라고 평가하면서도 왜 많은 사람들이 이 대열에 합류하는지는 이해한다고 밝혔습니다.

왓킨스의 견해는 간단명료하며 잡음을 뚫고 핵심을 찌릅니다. 그는 스테이블코인은 본질적으로 단순한 자산에 불과하며, 대부분의 암호화폐 자산이 이미 이더리움이나 Solana 같은 잘 구축된 체인에 존재하는 상황에서, 생태계의 일부만 제공하는 새 체인으로 굳이 옮겨갈 이유가 없다고 주장합니다. 그는 자신의 글에서 "대부분의 자산이 이미 선도 체인에 존재한다면, 이미 제공되는 것의 일부에 접근하기 위해 누가 새로운 체인으로 이동하겠는가?"라고 썼습니다.

그는 배포 채널을 소유하는 매력, 즉 이러한 스테이블코인을 사용자에게 전달할 수 있는 통로를 확보하는 매력은 인정합니다. Stripe가 돋보이는 이유는 연간 수십억 달러의 거래를 처리하는 거대한 결제 네트워크를 실제로 통제하고 있기 때문입니다. 이는 Tempo가 채택될 수 있는 실질적인 가능성을 제공하며, 상인과 사용자는 이미 Stripe 생태계에 연결되어 있습니다. Stripe의 움직임에 대한 자세한 내용은 이 CoinDesk 보도를 참고하세요.

하지만 다른 경우는 그렇지 않습니다. 왓킨스는 시장 규모가 막대한 스테이블코인 왕 Tether(USDT)조차도 자체 배포 채널을 소유하지 않고 있음을 지적합니다. USDT는 여러 체인에 분산되어 있으며, 자체 통제 밖의 거래소와 지갑에 의존하고 있습니다. 그리고 Tether는 독점적인 새 체인을 지원하지 않기에, 경로 의존성—즉, 모두가 사용하기 때문에 사람들이 사용한다는 점—이 전용 L1 성공으로 이어질 가능성은 낮습니다.

오늘 발표된 Circle의 Arc는 USDC 결제와 자본시장용으로 EVM 호환 체인을 만드는 것을 목표로 합니다. 기업용 인프라로 홍보되고 있지만, 왓킨스의 논리에 따르면 같은 난관에 직면합니다. USDC가 이미 기존 네트워크에서 번성하고 있는 상황에서 사용자들이 Arc에 몰릴까요? Arc에 대한 자세한 정보는 이 The Block 업데이트에서 확인할 수 있습니다.

X 커뮤니티는 왓킨스의 글에 대해 엇갈린 반응을 보였습니다. @poopmandefi와 같은 일부는 "그냥 쉽게 이야기할 수 있는 소재"라며 이러한 L1들이 과대광고일 뿐이라고 동의했습니다. 반면 @ChiefOfInterns는 Stripe가 차별화 덕분에 예외라고 하면서 Tempo가 재무관리, RWA 대출 같은 새로운 DeFi 기회를 열 수 있을 것이라는 자신의 생각을 인용했습니다.

반대로 @CatfishFishy는 이 체인들이 사용자를 위해 보이지 않게 실물 결제를 처리할 수 있다는 점에서 옹호했으며, 온체인 수익률보다는 기업 대 고객 거래에 초점을 맞추고 있다고 설명했습니다. Delphi Labs의 @KSimback은 "하지만 L1은 적극적이라 사람들을 움직이게 한다"며 고전 밈 GIF와 함께 유머러스한 의견을 더했습니다.

밈 토큰 애호가들에게 이 논쟁은 매우 중요합니다. 밈 코인은 유동성, 바이럴한 인기, 그리고 USDT나 USDC 같은 스테이블코인을 통한 DEX 거래의 용이성에 의존합니다. 만약 스테이블코인 발행자들이 자체 L1로 생태계를 분산시킨다면, 이는 브리징 자산, 높은 수수료, 또는 분산된 유동성 풀을 초래해 Solana나 Base 같은 체인의 밈 광풍을 둔화시킬 수 있습니다. 한편, 이러한 L1이 Stripe 같은 결제 대기업을 통해 더 많은 법정화폐를 유입시키는 데 성공한다면, 이는 전반적인 암호화폐 공간에 신선한 자본을 공급해 간접적으로 밈 토큰 거래량을 늘릴 수도 있습니다.

왓킨스는 야심을 존중하지만 본질을 잃지 말 것을 경고합니다. 블록체인 실무자라면 이러한 혁신을 실제 채택 가능성과 함께 신중히 평가하는 것이 중요합니다. 스테이블코인 L1이 결제 혁신을 일으킬지, 아니면 이미 복잡한 공간에 또 다른 복잡성 계층일 뿐일지 시간만이 알려줄 것입니다. 하지만 당분간은 잘 확립된 체인에 주목하는 편이 더 현명한 선택일 수 있습니다.

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