같은 분야에서 활동하는 두 주요 스테이블코인 발행사인 Tether와 Circle이 왜 이렇게 현저히 다른 평가를 받는지 궁금했던 적이 있나요? DeFi 전문가 Ignas (@DefiIgnas)가 X에 올린 최근 스레드가 이 격차를 조명하며 암호화폐 커뮤니티에서 논쟁을 불러일으켰습니다. 간단히 정리해서, 이 차이가 생태계 전반에 무엇을 의미하는지—특히 밈 토큰 거래와 어떻게 연관되는지도 함께 살펴보겠습니다.

촉발점: 화제가 된 X 스레드

그 논의는 Watcher.Guru가 USDT 발행사인 Tether가 $500 billion 평가로 $20 billion의 자금 유치를 모색하고 있다는 게시물을 올리면서 시작됐습니다. 이 정도면 Tether는 OpenAI 같은 대형 기술 비기업과 어깨를 나란히 하는 수준입니다.

Ignas는 곧바로 핵심을 찌르는 질문을 던졌습니다: "Circle은 $32B에 거래되는데 Tether는 $500B에 펀딩을 받고 있어요. 왜 차이가 나죠? USDT의 공급량이 $USDC보다 2.5배 많습니다."

참고로 스테이블코인은 보통 1대1로 미국 달러에 페깅되어 가치를 안정화하도록 설계된 암호화폐입니다. USDT(Tether)와 USDC(Circle)는 거래, 송금, DeFi 활동에 널리 쓰이는 쌍두마차죠. 그런데 USDT의 유통 공급이 실제로 USDC보다 약 2.5배 많음에도 불구하고 평가 차이는 15배 이상—숫자만으로 설명되지 않는 더 깊은 요인이 있음을 시사합니다.

Ignas는 스레드에 이어서 이렇게 덧붙였습니다: "참고로 $eth 시가총액도 동일하게 $500b입니다." 맞습니다; Tether의 제안된 평가는 이더리움 전체 시가총액과 맞먹어 암호화폐 세계에서 얼마나 거대한 규모인지 강조합니다.

전체 스레드는 여기에서 확인해 보세요.

더 깊이 파고들기: 평가 격차의 이유는?

언뜻 보기에 공급 차이가 핵심인 것처럼 보입니다—유통 중인 코인이 많으면 준비금과 수수료에서 더 많은 수익을 낼 수 있으니까요. Tether는 US Treasuries 같은 자산에 대해 이자를 벌어 USDT를 뒷받침하며 수익 창출 구조를 갖추고 있습니다. 하지만 격차는 단순한 숫자 이상의 요소에서 비롯됩니다.

스레드에 달린 커뮤니티 답글들이 몇 가지 실마리를 제공합니다:

• 한 사용자인 @saintHim1은 물었습니다: "Tether와 Circle 사이의 큰 평가 차이에 기여하는 요인이 공급 차이 외에 무엇이라고 보시나요? 특히 Tether의 논란 많은 역사와 Circle의 규제 준수를 고려하면요."

Tether는 준비금과 투명성 문제로 조사를 받아왔지만, 은행 접근성이 제한된 지역을 포함해 전 세계 시장에서 지배적 지위를 차지하고 있습니다. 반면 Circle은 미국 규제 준수를 강조해 성장이 제한될 수 있지만 기관의 신뢰는 쌓고 있습니다.

• @0xLimitless_의 또 다른 답글: "장기적인 관점입니다. DeFi에서는 USDC가 이길 거예요." 이는 규제 준수가 위험을 꺼리는 프로토콜과 사용자들을 끌어들여 Circle이 DeFi 영역에서 우위를 점할 수 있음을 시사합니다.

• @TunedupToast는 이렇게 지적했습니다: "테더는 세계에서 가장 큰 은행 중 하나여야 하지 않나?!" 핵심을 찌른 말입니다—Tether의 운영은 전통적 감독 없이 수십억 달러의 예금을 관리하는 섀도우 뱅크와 유사합니다.

그리고 흥미로운 답글도 있었습니다. @0xBTCDJester의 글: "리드 투자자가 발표될 때까지 기다려봐라" 라며 큰 이름의 후원자를 암시하는 사진을 첨부했습니다.

추측을 제쳐두면, Tether의 글로벌 도달범위—특히 신흥 시장과 Binance 같은 거래소에서의 거래량—이 강력한 진입장벽을 제공합니다. Circle은 Coinbase와 같은 파트너십으로 미국 내에서 두드러지지만, Tether의 초기 선점 이점과 압도적 규모가 평가를 끌어올립니다.

밈 토큰과 DeFi에 미치는 함의

Meme Insider에서는 밈 토큰을 주로 다루는데, USDT와 USDC 같은 스테이블코인은 이 분야의 혈액과도 같습니다. 트레이더들은 법정화폐로 바꾸지 않고도 빠르게 포지션에 진입하고 이탈하면서 DOGE나 새로운 Solana 기반 밈 토큰들의 펌프 앤 덤프를 촉진합니다.

테더의 높은 평가가 더 많은 유동성 유입을 의미한다면 밈 토큰의 변동성과 채택이 증가할 수 있습니다. 반면 Circle이 규제된 DeFi에서 입지를 넓히면 기관 자금이 보다 안전한 밈 플레이로 유입될 가능성도 있습니다. 어느 한 답글이 제안했듯이, 차세대 스테이블코인을 인덱싱하는 전략도 현명한 베팅이 될 수 있습니다.

참고로 스레드에서 인용된 @OpenStableIndex의 게시물은 컴포저빌리티와 거버넌스를 위해 DeFi 스테이블코인 네트워크를 인덱싱하자는 내용을 홍보했습니다.

마무리

Tether와 Circle의 평가 격차는 단순한 공급의 문제가 아닙니다—시장 지배력, 리스크 허용도, 미래 성장 경로가 복합적으로 작용한 결과입니다. 암호화폐가 진화함에 따라 이 스테이블코인 거인들이 지형을 어떻게 재편할지 주목하세요. 밈 토큰 사냥꾼들에게는 더 많은 자본 유입을 의미할 수 있지만, 항상 DYOR(스스로 조사하세요).

여러분은 어떻게 생각하나요—테더가 리드를 유지할 것 같나요, 아니면 서클이 반등할 준비가 된 걸까요? 댓글로 의견을 남겨주세요!