빠르게 변하는 크립토 세계에서는 오래된 규칙들이 끊임없이 새로 쓰이고 있습니다. Solana 인프라의 핵심 플레이어인 Helius Labs의 CEO Mert가 올린 최근 트윗은 전통적인 시장 사이클의 종말에 대한 논의를 촉발했습니다. 크립토에 오래 있었다면 익숙한 패턴이 있습니다: 강세장, 약세장, 그리고 예측 가능한 4년마다의 반감기 사이클. 그러나 Mert에 따르면 이 모든 것이 변하고 있습니다. 그가 한 말과 이것이 트레이더들, 특히 밈 토큰 시장에 어떤 의미인지 살펴보겠습니다.

사태를 흔든 트윗

Mert가 X (formerly Twitter)에 올린 글은 단도직입적입니다: "the idea of a cycle as you know it is likely dead." 그는 인터넷이 세계의 정보를 연결했지만, 크립토는 정보를 가치로, 가치를 정보로 바꾸는 더 나아간 단계를 만들었다고 주장합니다. 이러한 과도한 연결성은 시장의 반사성(reflexivity)—가격이 펀더멘털에 영향을 주고, 다시 펀더멘털이 가격에 영향을 주는 피드백 루프—를 증폭시킵니다. 결과는? 가격이 현실에서 분리되고, 끊임없는 재평가와 로테이션을 강요합니다. 사이클은 단순히 빨라지는 것이 아니라 압축되어 "매주, 그리고 결국 매일이 하나의 사이클"이 되는 지점에 이른다고 말합니다.

이건 단순한 철학적 고찰이 아닙니다. Coinbase에서 일한 경험을 지닌 Mert는 현재 Solana용 RPCs, APIs, 트레이딩 인프라를 제공하는 Helius를 이끌며 가장 변동성이 큰 생태계 중 하나에서 얻은 경험을 바탕으로 이야기하고 있습니다.

핵심 개념 해설

여기서는 복잡한 경제학 학위 없이도 이해할 수 있도록 간단히 풀어보겠습니다.

• 시장 연결성(Market Connectivity in Crypto): 크립토를 뉴스, 밈, 거래가 즉시 퍼지는 전 세계적 24/7 마켓플레이스로 생각해 보세요. 전통 주식과 달리 정보가 파급되는 데 며칠씩 걸리지 않습니다. 크립토는 몇 초 내 반응합니다. 바이럴 트윗 한 건이 토큰 가격을 끌어올리고, 그로 인해 더 많은 관심을 끌어 자성적 예언(self-fulfilling prophecy)을 만들어냅니다.

• 과도한 반사성(Reflexivity on Steroids): 투자자 조지 소로스가 명명한 반사성은 시장이 항상 합리적이지 않으며, 인식이 현실을 형성한다는 뜻입니다. 크립토에서 이 현상은 극단적입니다. Solana 같은 곳의 밈 토큰은 유틸리티나 수익 같은 '펀더멘털'을 무시한 채 과대광고만으로 치솟을 수 있습니다. 그러나 Mert가 지적하듯, 이런 분리는 참가자들이 끊임없이 관점을 수정하게 만들며 극심한 변동성을 초래합니다.

• 장기 사이클의 종말: 2017년 ICO 붐이나 2021년 DeFi 서머를 기억하시나요? 그때들은 뚜렷한 시대로 느껴졌습니다. 하지만 현재는 런치패드(launchpads)가 특히 Solana에서 신자산을 쏟아내면서 유동성이 분산되고 변동성이 급증하고 있습니다. 예전의 수년 단위 사이클이 이제 몇 달, 몇 주, 때로는 몇 일 단위로 일어나고 있습니다.

이 논점은 밈 토큰 열성 팬들에게 깊이 공명합니다. 밈 코인은 반사성에 기반해 번성합니다 — 재미있는 이미지 한 장이나 커뮤니티 분위기만으로 무(無)유틸리티 토큰이 하룻밤 사이에 수백만 달러 규모로 성장했다가 급락할 수 있습니다.

밈 토큰과 트레이더에게 주는 시사점

밈 토큰에서 알파를 쫓는 이들에게 Mert의 통찰은 경종입니다. 많은 바이럴 밈이 발생하는 Solana 생태계가 이 변화를 잘 보여줍니다. 런치패드는 토큰 생성의 민주화를 가져왔지만, 동시에 유동성을 파편화했습니다. 한 트윗 답글에서 지적했듯이 "수백만 개의 새로운 자산이 시장으로 쏟아져 들어와 유동성을 여기저기로 흩어놓는다"는 점이 가격 움직임을 더 빠르고 예측 불가능하게 만듭니다.

트레이더들은 적응해야 할 수 있습니다:

• 일간 로테이션(Daily Rotations): 몇 달씩 보유하기보다 단기 포지션에 집중하세요. 빠른 펌프를 포착하려면 X 같은 플랫폼의 심리를 모니터링하세요.
• 리스크 관리(Risk Management): 사이클이 압축되면서 밈들 간 분산투자가 도움이 될 수 있지만, 이 과도한 반사성 환경에서는 러그풀(rug pull) 위험을 항상 경계하세요.
• 광범위한 시장 연동성(Broader Market Ties): 밈도 고립되어 있지 않습니다. Ghost Month(음력 8월-9월) 같은 문화적 시기에 수반되는 조정과 같은 비트코인의 역사적 패턴은 여전히 알트에 영향을 줍니다. 또 다른 답글에서 제안하듯, 9월에 하방, 10월에 반전, 12월에 블로오프 탑(blow-off top)을 볼 수도 있습니다.

물론 모든 사람이 동의하는 건 아닙니다. 일부 답글은 과도한 낙관을 경계하거나 장기 침체를 예측하며 반박합니다. 한 사용자는 "사람들이 20년 하락장 전에 하는 얘기 같은데 멈춰달라"고 농담하기도 했습니다. 이는 사이클이 진화하더라도 인간의 본성—탐욕, 두려움, 희망—은 변함없다는 점을 상기시킵니다.

밈 세계의 향방

Mert의 트윗은 단순한 종말론이 아니라 성숙해가는 시장에 대한 현실 점검입니다. 크립토가 더 많은 가치 흐름을 연결할수록 기회는 늘어나지만 도전도 함께 늘어납니다. 밈 토큰 사냥꾼에게 이 말은 기민하게 움직이고, 정보를 빠르게 파악하며, 다음 큰 내러티브에 대해 어느 정도 회의적일 필요가 있다는 뜻입니다.

만약 당신이 밈 생태계에서 빌드하거나 트레이딩한다면, Helius 같은 도구는 더 나은 데이터와 인프라로 이 혼돈을 헤쳐나가는 데 도움이 될 수 있습니다. Solana 생태계를 주시하세요—여기가 이런 급격한 사이클의 진원지입니다. 여러분 생각은 어떻습니까: 고전적인 크립토 사이클은 정말 죽은 것일까요, 아니면 단지 진화하고 있을 뿐일까요? 아래 댓글에 의견을 남겨 주세요. Meme Insider에서 최신 트렌드에 대한 더 많은 해설을 계속 전해드리겠습니다.