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가장 강력한 황소 매크로 환경이 밈 토큰을 폭발적으로 밀어올릴 수 있는 이유: Felix Jauvin의 통찰

가장 강력한 황소 매크로 환경이 밈 토큰을 폭발적으로 밀어올릴 수 있는 이유: Felix Jauvin의 통찰

만약 당신이 밈 토큰 세계에 깊이 빠져 있다면, 암호화폐 시장이 진공 상태에서 움직이지 않는다는 걸 알고 있을 겁니다. 인플레이션, 정부 지출, 중앙은행 정책 같은 광범위한 경제 흐름이 포트폴리오를 만들기도, 망치기도 합니다. 그래서 Meme Insider에서 주목한 게 The Rollup 팟캐스트의 최근 에피소드였는데, 진행자 Andy(@ayyyeandy)가 트윗으로 공유한 내용입니다. 그 에피소드에서 매크로 분석가이자 Forward Guidance 진행자 Felix Jauvin(@fejau_inc)는 우리가 그가 말하는 “가장 강력한 황소 매크로 배경(the most bullish macro backdrop ever)”에 있다고 설명합니다. 그리고 네, 이것은 밈 토큰에 엄청난 시사점을 줍니다.

Reflecting on the 'Trade After the Trade'

먼저 배경부터 짚어보죠. 2025년 4월, Felix는 "Bitcoin - the Trade After the Trade"라는 바이럴 스레드를 올렸습니다 (여기서 읽어보세요). 요지는 이렇습니다. 우리는 정부가 대규모 재정적자를 운영하면서 달러 같은 법정화폐를 약화시키는 'debasement trade'의 새 시대로 진입하고 있다는 것. 쉽게 말해 debasement는 인플레이션과 무한한 통화 공급으로 인해 화폐의 가치가 시간이 지남에 따라 하락한다는 의미입니다. 전통 자산은 고전할 수 있지만, 금과 Bitcoin 같은 헤지는 번영합니다. 이들은 특정 국가의 정책에 묶여 있지 않기 때문이죠—결국 Bitcoin에 관세를 붙일 수는 없습니다.

시간을 2025년 10월로 빨리 감으면, Felix는 The Rollup에 출연해 그 예측이 얼마나 적중했는지 되돌아봅니다. 9월에는 디지털 자산 재무와 관련한 SEC 조사 같은 규제 이슈로 Bitcoin이 약 $109K까지 하락했지만, 곧 $125K로 반등했습니다. 왜일까요? 매크로 전환이 실제로 일어났기 때문입니다. 전 세계 중앙은행들이 완화로 돌아서고 있고, 엄격한 인플레이션 목표를 포기하며 경제를 '뜨겁게' 운영하도록 내버려 두고 있습니다. 밈 토큰 애호가들에게는 기쁜 소식이죠. 이런 리스크온 환경에서는 투기적 자산—네, 당신이 좋아하는 개 테마 코인들도 포함—이 고수익을 찾아 몰려드는 자본으로 인해 급등하는 경우가 많습니다.

The Bullish Macro Setup Explained

Felix는 재정 우위(fiscal dominance)가 지배하는 세계를 그립니다. 이는 정부가 지출을 주도하고 Fed 같은 중앙은행이 낮은 금리를 유지하고 채무를 매입하는 방식으로 협력하는 걸 의미하는 경제학 용어입니다. 트럼프식 시나리오를 생각해보면, 비둘기파 성향의 Fed 인사 임명, 수익률곡선 통제(yield curve control) 도입(기본적으로 채권 수익률 상한 설정으로 차입을 저렴하게 만듦), 심지어 관세로 충당되는 경기부양금 지급 같은 조치가 가능한 그림입니다.

여기서 암호화폐의 반전 요소가 있습니다—stablecoins가 조용히 혁명을 일으키고 있다는 점입니다. T-bills로 담보된 달러 페그 토큰들은 전통 은행권을 잠식하고 있습니다. 인플레이션이 높은 신흥 시장에서는 이들이 법정화폐를 완전히 대체하며, 미국 정부의 직접 개입 없이도 USD 영향력을 확장시키고 있습니다. Felix는 stablecoins가 2027–2028년까지 $3조 규모에 도달할 수 있다고 예측하며, 이는 2022년 같은 대형 붕괴를 피할 수 있는 overcollateralized 대출 프로토콜(예: Maple, Morpho 같은 프로젝트)에 연료를 제공할 것이라고 말합니다.

토크나이제이션(tokenization)은 또 다른 층을 추가합니다. 실물자산을 24/7 거래 가능한 블록체인 토큰으로 전환함으로써 자본 효율성이 향상됩니다. 시장이 열릴 때까지 기다릴 필요가 없어지니 모든 것이 더 빨라지고, 이는 밈 토큰의 하이퍼 투기적 특성에 딱 맞습니다. 아시아처럼 시장이 "하이퍼-파이낸셜화"된 곳에서는(즉, 모두가 항상 무언가를 거래하고 있는 상황) 이 분위기가 이미 블록체인 채택을 촉진하고 있습니다. 밈 토큰은 커뮤니티 기반의 과열로 이 물결을 탈 수 있고, 특히 서울 같은 곳의 개인 투자자들이 다음 큰 내러티브를 쫓을 때 그렇습니다.

그리고 Bitcoin과 금의 태그팀을 잊지 마세요. 이 둘은 랠리에서 리더십을 번갈아가며 합니다—Bitcoin이 조정될 때 금이 급등하고, 반대도 마찬가지입니다. debasement 사이클에서는 Bitcoin이 더 큰 승리를 거둘 가능성이 큽니다. 그 이유는 비트코인 공급이 채굴 난이도로 조정되기 때문이며, 금은 생산을 늘릴 수 있다는 점에서 차이가 납니다. 밈 토큰에게는 이 폭넓은 암호화폐 강세가 밀물처럼 작용해 모든 코인이 함께 올라갈 수 있습니다(혹은 모든 개와 개구리가?).

Outlook for Q4 2025 and Into 2026

앞으로를 보면, Felix는 4분기를 낙관적으로 봅니다. 계절성은 우리 편입니다—10월에서 12월은 역사적으로 강세를 선호해 왔습니다. 헤지펀드들은 아직 과도하게 노출되지 않았고, 변동성 펀드들은 또 다른 25% 상승을 위해 자금을 투입할 여지가 있습니다. 정부 셧다운? 현재로선 시장에 긍정적으로 작용하고 있습니다. 부정적 헤드라인을 줄여주고 Bitcoin과 금 같은 자산이 제약 없이 랠리하도록 내버려 두거든요.

하지만 꼬리 리스크는 주의해야 합니다. $4,00–6000억 규모의 관세가 은밀한 증세로 작용할 수 있습니다. 이 자금이 경기부양으로 사용된다면(그리고 의회가 승인한다면), 소비자 지출을 폭발시켜 명목 자산을 부풀리고 밈 토큰 광풍을 촉발할 수 있습니다. 반대로 대법원이 이를 불법으로 판결하면 환불이 발생해 2026년 성장을 촉진할 수도 있습니다.

장기적으로는 재정 우위가 고착화됩니다. Amazon이나 JP Morgan 같은 대형 플레이어를 통해 stablecoins가 확산될 가능성이 있고, Genius Act 같은 규제로 모두가 호환 가능한 환경이 만들어질 수 있습니다. 법정화폐는 쇠퇴하고 민간 발행자가 그 자리를 차지할 수도 있습니다. 블록체인 실무자에게 이는 더 효율적이고 항상 열려 있는 시장을 의미합니다—바로 밈 토큰이 바이럴성과 빠른 플립(단타)에 의존할 때 이상적인 환경입니다.

물론 지금은 모든 것이 비싸게 느껴지고, 가치 투자(‘싼’ 자산을 사는 전략)는 이 체제에서 죽어 있습니다. 대신 성장과 명목 자산을 쫓으세요. 밈 토큰은 딱 그 자리에 맞습니다: 펀더멘털이 아니라 뜨거운 경제에서의 모멘텀이 핵심이니까요.

만약 당신이 밈 분야에서 빌드하거나 거래하고 있다면, 이 에피소드는 필청입니다 (YouTube에서 확인하기). 밈은 재미있지만, 매크로를 이해하면 좋은 트레이드를 훌륭한 트레이드로 바꿀 수 있다는 점을 상기시켜 줍니다. Meme Insider를 통해 글로벌 트렌드가 당신이 좋아하는 토큰에 어떤 영향을 미치는지에 대한 추가 분석을 계속 확인하세요. 당신의 생각은 어떤가요—2026년에 밈에 대해 낙관적인가요? 아래에 의견을 남겨주세요!

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