빠르게 변화하는 암호화폐 세계에서 인수합병(M&A)이 뜨거워지고 있으며, 우리는 방금 역사적인 순간을 목격했습니다. 크로스체인 메시징 프로토콜로 알려진 Wormhole(네이티브 토큰 $W)은 Stargate(유동성 전송 프로토콜, 토큰 $STG)에 대해 1.2억 달러 전액 USDC 현금 제안을 내며 도전장을 던졌습니다. 이 움직임은 이전에 LayerZero가 제시한 1.1억 달러 상당의 ZRO 토큰 제안을 직접적으로 정면으로 맞서며, 암호화폐 M&A 역사상 처음 있는 진정한 입찰 전쟁이 될 가능성을 보여줍니다.

간단히 정리해보면, Stargate는 DeFi(분산형 금융)에서 핵심적인 역할을 하는 프로젝트로, 사용자가 서로 다른 블록체인 간에 유동성을 원활하게 이동할 수 있도록 합니다. 체인 간 자산 이동을 더 쉽고 효율적으로 만들어주는 브리지라고 생각하면 됩니다. LayerZero는 $ZRO 토큰을 가진 또 다른 상호운용성 프로토콜로, 자신의 생태계를 강화하기 위해 Stargate 인수를 제안하며 1.1억 달러 상당을 ZRO 토큰으로 지급하려 했습니다. 토큰으로 지급하는 방식은 가격 변동성이 있어 불확실성이 존재합니다.

여기에 Wormhole이 등장해 더 높은 1.2억 달러 제안을, 전액 안정화된 USDC로 제시했습니다. USDC는 달러에 연동된 스테이블코인이므로 현금과 유사한 성격의 지급방식을 제공합니다. 이러한 현금성 지급은 Stargate 토큰 보유자($STG)에게 즉각적인 확실성을 주며 가격 변동 리스크에 노출되지 않게 합니다. Stargate 거버넌스 포럼에 공유된 제안에 따르면 (link), Wormhole의 제안은 단순한 금전 제안 그 이상으로, Stargate의 성장을 촉진하기 위한 전략적 포지셔닝을 담고 있습니다.

Wormhole은 자사의 오퍼가 LayerZero보다 60% 높은 기업가치(enterprise value, EV)를 제시한다고 강조합니다 — $2,500만 대 $1,500만 — 또한 매출 배수도 거의 두 배(12x 대 7.2x)입니다. 기업가치(EV)는 보통 부채와 현금을 고려한 회사의 전체 가치를 측정하는 지표로, 인수 과정에서 자주 사용됩니다. 이러한 프리미엄은 Wormhole이 Stargate의 잠재력을 높게 평가한다는 점을 보여주며, 특히 Wormhole이 이미 BlackRock의 BUIDL, Apollo의 ACRED, Hamilton Lane 펀드 등과 파트너십을 통해 주도하고 있는 real-world assets(RWAs) 분야에서의 가능성을 중시한다는 뜻입니다.

이 사건이 밈 토큰 애호가들과 블록체인 실무자들에게 왜 중요한가요? $STG는 전형적인 밈 코인은 아니지만, 이런 대형 인수는 생태계 전반에 파급을 일으켜 토큰 가격, 유동성, 혁신에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, Wormhole이 인수에 성공하면 Stargate가 Wormhole 네트워크에 더 깊이 통합되어 유틸리티와 파트너십 확대를 통해 $W와 $STG 가치가 상승할 가능성이 있습니다. 또한 이는 암호화폐 시장의 성숙을 알리는 신호로, 전통적 기술 업계처럼 성장 도구로서 전략적 M&A가 활용될 수 있음을 보여줍니다.

Wormhole의 제안은 더 나아가 Stargate가 기존 파트너와 기여자들에게 가진 의무를 최소 12개월 동안 존중하겠다고 약속합니다. 또한 거버넌스 목적의 vote-escrowed STG 보유자(veSTG)에게 향후 6개월 예상 매출의 세 배를 선지급하겠다고 제안했습니다. 이를 뒷받침하기 위해 Wormhole은 이미 초기 자금을 전용 지갑으로 이동시켰으며, 이는 Etherscan에서 확인할 수 있습니다 (link).

이 입찰 전쟁은 암호화폐 M&A 자문가인 Lawson Bae의 트윗으로 처음 주목을 받았고(link), 그는 제안의 공격성을 지적했습니다. Stargate 커뮤니티가 심사숙고하는 동안, 보유자 가치를 극대화하기 위해 경쟁적 절차를 요구하라는 권고가 나오고 있습니다.

밈 토큰이나 더 넓은 DeFi 동향을 추적하는 사람들에게 이 사건은 블록체인 생태계가 얼마나 상호연결되어 있는지를 상기시켜 줍니다. 이런 움직임은 유사한 통합을 촉발할 수 있고, 사용자와 투자자 모두에게 이익이 되는 더 강력하고 탄력적인 프로토콜을 만들어낼 수 있습니다. 이 상황의 전개를 주목하시기 바랍니다 — 앞으로의 암호화폐 거래 분위기를 결정할 수도 있습니다.