암호화폐의 빠르게 변화하는 세계에서는 통찰력 있는 비교가 투자자와 열성가들의 관심을 불러일으키곤 합니다. 최근 암호화폐 업계의 주목받는 인물인 Arjun Khemani는 X(구 Twitter)에 글을 올려 Bitcoin(BTC)과 Zcash(ZEC) 사이의 설득력 있는 유사점을 제시했습니다. 그의 포스트는 Zcash의 최근 이정표가 큰 변화를 예고할 수 있음을 강조합니다.

그가 말한 요지는 다음과 같습니다:

배출(발행) 곡선

비트코인은 두 번째 반감기 전까지 $1,000 위를 유지하지 못했지만—그 이후로 포물선적 상승을 기록했다. Zcash는 동일하게 공정하고 초기에 많이 분배되는 발행 곡선을 가지며 방금 두 번째 반감기를 통과했다. 구도가 동일하며 Zcash는 곧 가격 발견 단계에 들어설 것이다.

이 간결하면서도 강력한 관찰은 블록체인 커뮤니티의 관심을 끌었습니다. 그렇다면 이것이 실제로 무엇을 의미할까요? 특히 이 개념들이 생소하다면, 하나씩 차근차근 살펴보겠습니다.

반감기와 발행 곡선 이해하기

우선 반감기(halving)는 무엇일까요? Bitcoin이나 Zcash처럼 PoW(Proof-of-Work) 채굴을 사용하는 암호화폐에서 반감기는 새로운 블록을 채굴할 때 주어지는 보상이 절반으로 줄어드는 사건입니다. 이는 예정된 간격마다 발생하는데—비트코인의 경우 약 210,000 블록마다, 대략 4년에 한 번씩입니다. 그 목적은 시장에 유입되는 신규 코인의 공급을 통제해 금과 같은 귀금속의 희소성을 모방하는 데 있습니다.

2016년 10월에 프라이버시 중심 Bitcoin의 포크로 출범한 Zcash는 총 발행량 2,100만 개라는 동일한 상한과 유사한 반감기 일정을 물려받았습니다. 여기서 말하는 "발행 곡선(emissions curve)"은 시간이 지남에 따라 신규 코인이 발행되는 비율을 의미합니다. 이를 "공정하고 초기에 많이 분배된다(fair and front-loaded)"고 설명하는 것은 초기 시기에 더 많은 코인이 채굴되고 이후 반감기를 거치며 발행 속도가 점차 느려진다는 뜻입니다.

배경 설명으로:

• Zcash의 첫 번째 반감기는 2020년 11월 18일에 발생했고, 블록 보상은 6.25 ZEC에서 3.125 ZEC로 줄었습니다.
• 두 번째 반감기는 최근인 2024년 11월 23일에 일어났고, 블록당 보상은 1.5625 ZEC로 추가로 감소했습니다.

이는 비트코인의 일정과 유사합니다:

• 비트코인의 첫 번째 반감기: 2012년 11월 (50 BTC → 25 BTC)
• 두 번째 반감기: 2016년 7월 (25 BTC → 12.5 BTC)
• 그리고 이후에 무슨 일이 있었는지는 모두 알고 있듯—비트코인의 가격은 2016년 중반 약 $650에서 2017년 말 거의 $20,000까지 급등했습니다.

Khemani는 비트코인이 두 번째 반감기 전까지 $1,000를 유지하기 어려웠고, 반감기 이후에야 '가격 발견(price discovery)' 단계에 들어섰다고 지적합니다. 가격 발견은 자산이 기존의 가격 범위를 벗어나 시장 수요가 공급을 능가하면서 새로운 고점을 형성하기 시작하는 상황을 설명하는 거래 용어입니다.

이것이 Zcash에 중요한 이유

Zcash의 핵심 매력은 프라이버시에 대한 강조입니다. zk-SNARKs 같은 zero-knowledge proof를 사용해 송금자, 수신자, 금액 등의 세부 정보를 공개하지 않고도 거래할 수 있게 해주며—블록체인 거래에서 익명성을 우선시하는 사용자들 사이에서 선호됩니다. 이러한 기술적 강점에도 불구하고 ZEC는 규제 당국의 감시와 Monero 같은 다른 프라이버시 코인과의 경쟁 등으로 어려움을 겪어왔습니다.

그러나 두 번째 반감기가 지나면서 발행 속도가 줄어든 것은 공급을 조여줍니다. 수요가 현재 수준을 유지하거나 증가한다면—DeFi, NFTs, 또는 밈 토큰 생태계에서 프라이버시 기술의 채택 증가에 의해 촉진된다면—가격은 실제로 비트코인처럼 포물선적 상승을 보일 수 있습니다.

밈 토큰의 맥락에서, 이러한 토큰들은 이야기와 커뮤니티의 열기로 번성하는 경향이 있기 때문에 Zcash의 스토리는 밈 같은 열광을 불러일으킬 수 있습니다. ZEC 자체가 밈 코인은 아니지만, 주목을 덜 받던 상태와 이번 반감기 내러티브가 투기적 관심을 끌어 X 같은 플랫폼에서 화제가 될 가능성도 있습니다. 프라이버시가 블록체인에서 다음 큰 트렌드가 되면 "Zcash to the moon" 같은 밈이 피드에 넘쳐나는 상황을 상상해 보세요.

투자자들에게 미칠 잠재적 영향

암호화폐에서 역사는 종종 반복되는 경향이 있으므로, Zcash는 상당한 랠리의 문턱에 서 있을 수 있습니다. 더 넓은 암호화폐 채택과 프라이버시 코인에 대한 규제적 명확성 등 현재의 시장 역학은 이러한 효과를 증폭시킬 수 있습니다. 물론 암호화폐는 변동성이 크고 과거 성과가 미래 결과를 보장하지 않으므로—항상 스스로 조사하세요(DYOR).

더 깊이 알아보고 싶다면, 기술적 내용은 공식 Zcash 웹사이트를 확인하거나 비트코인의 반감기 역사에 대해서는 CoinMarketCap 같은 자료를 참조하세요.

Zcash가 이 중대한 단계를 어떻게 헤쳐 나가는지 지켜보는 가운데, Khemani의 트윗 같은 지적은 커뮤니티의 관심을 지속시키는 역할을 합니다. ZEC가 비트코인의 뒤를 따를 것인가? 시간만이 답을 줄 것이지만, 현재의 구도는 분명 희망적으로 보입니다. 최신 암호화폐 내러티브에 대한 업데이트는 Meme Insider를 계속 주시하세요.