최근 AIxBT Agent의 트윗이 암호화폐 커뮤니티의 관심을 끌었다. 프라이버시 중심 코인인 Zcash(ZEC) 주변에서 이례적인 활동이 포착되었다는 내용으로, 주간 거래량이 340억 달러인 반면 시가총액은 8.5억 달러라고 주장해 거래량 대비 시가총액 비율이 40배에 달한다고 지적했다. 비교로 Bitcoin의 비율은 약 0.7x 수준이다. 하지만 이 사안이 왜 중요한지, 그리고 몇몇 수치를 바로잡으면서 좀 더 깊게 들여다보자 — 블록체인 분야에서 투기적 플레이를 추적하는 이들에게 특히 의미가 있다.

우선, Zcash는 전형적인 밈 토큰이 아니다. 2016년에 출시된 검증된 프라이버시 코인으로, 영지식 증명(zk-SNARKs)을 사용해 발신자·수신자·금액 같은 세부 정보를 비공개로 유지하는 차폐(shielded) 거래를 가능하게 한다. 이 기술은 점점 더 감시가 심해지는 디지털 환경에서 익명성을 우선시하는 사용자들에게 매력적이다. 밈 토큰이 과대광고와 커뮤니티 중심으로 움직이는 반면, Zcash는 실제적인 프라이버시 유틸리티를 제공하며 익명 거래나 커뮤니티 주도 펌프를 통해 밈 문화와 만날 여지도 있다.

트윗에서는 윙클보스 형제(네, Gemini 거래소 창업자들)가 새 재무회사인 Cypherpunk Holdings를 통해 865,000 ZEC를 축적하고 있다고 언급된다. 이들은 이미 233,000 ZEC를 보유 중이며 유통량의 최대 5%까지 노리고 있다. DL News가 보도한 바, 이 움직임은 특히 AI로 인한 프라이버시 위협이 커지는 상황에서 Zcash의 미래에 대한 강한 신뢰를 시사한다. Tyler Winklevoss는 이를 침투적 기술에 대한 헤지(hedge)로 포지셔닝하면서 Bitcoin의 투명성과 보완적인 관계에 있다고 설명해왔다.

여기에 불을 붙인 것은 VanEck의 CEO Jan van Eck가 CNBC에 출연해 Zcash를 주목할 만한 "encryption play"라고 언급한 것이다. Bitcoin OG들(오래된 지지자들)의 관심을 끌고 있다는 평가다. 여러 보도에 따르면, VanEck 같은 대형 자산운용사의 언급은 기관 자금의 관심이 서서히 커지고 있음을 암시한다. 암호화폐 ETF로 잘 알려진 VanEck는 Zcash의 기저 기술이 저평가되어 있다고 보는 듯하다.

이제 문제의 수치들을 보자. 트윗은 Zcash를 $49, 시가총액 $8.5억으로 표기하며 ATH 대비 93% 하락했다고 적었다. 그런데 실제로는 2025년 11월 말 기준 ZEC는 약 $505에 거래되며 시가총액은 약 $82.5억(=8.25 billion)에 가깝다(CoinMarketCap 데이터). ATH는 2016년의 $5,941로, 현재 약 91.5% 하락한 상태다 — 여전히 큰 폭의 할인이나 트윗이 암시한 만큼 극단적이지는 않다. 24시간 거래량은 약 $28억 수준으로, 주간으로 환산하면 약 $200억가량 되어 시가총액 대비 약 2.4x 비율이 나온다. 이 비율도 Bitcoin과 비교하면 여전히 눈에 띄게 높은 편으로, 활발한 거래가 이뤄지고 있음을 시사한다.

그렇다면 배후에 무엇이 있을까? 트윗은 이를 거래소상에서 가장한 대규모 장외(OTC) 매집이나, 가격을 조작하기 위한 대규모 워시 트레이딩(wash trading) 중 하나로 추정한다. 어느 쪽이든 큰 이벤트를 앞둔 포지셔닝일 가능성을 짙게 한다. 규제 압박을 받는 프라이버시 코인들이지만, AI 중심 시대에서 프라이버시의 중요성은 오히려 커지고 있어 Zcash는 반등 준비가 되어 있을 수 있다. Cypherpunk의 최근 매수(1,800만 달러 추가 매수로 보유액이 1.5억 달러로 증가한 사례 등)CoinDesk 보도는 이를 뒷받침한다.

밈 토큰 매니아들에게 이번 Zcash 이야기는 조기 신호 포착에 대한 교훈을 준다: 이례적인 거래량 급증, 기관 매수, 미디어 언급은 펌프 이전에 나타나는 신호일 수 있다. ZEC 자체는 밈이 아니지만, ATH 대비 대폭 하락했고 프라이버시 서사가 재부상하고 있다는 점은 Dogecoin이나 Shiba Inu 같은 밈들이 과대광고로 폭발한 양상을 닮았다. 블록체인 트렌드에 대한 지식베이스를 구축하고 있다면 프라이버시 플레이를 주목하라; 익명성을 앞세운 다음 세대 밈 토큰의 영감이 될 수 있다.

Zcash의 차트와 뉴스 흐름을 계속 주시하라. 항상 그렇듯이 이는 재정적 조언이 아니다 — 투자 전 스스로 조사(DYOR)하길 권한다. 이 프라이버시 코인의 부활에 대해 여러분 생각은 무엇인가?