In the ever-evolving world of cryptocurrencies, privacy coins like Zcash (ZEC) and Monero (XMR) often spark intense discussions. A recent tweet from Satoshi Van Saberhagen (@saberhagen_xmr), a self-described hermeticist, cryptoanarchist, and anonymity maximalist, cuts right to the heart of the matter: principles should always come before profits. Let's break down his insights, explain the key concepts, and see what this means for anyone navigating the privacy coin space.

The Zcash Pump: More Than Just Hype?

Saberhagen starts with a bold statement: "원칙이 이익보다 우선이다." 그는 Zcash의 최근 가격 급등에 대한 일부의 불만을 정면으로 다루고 있다. 간단히 말해 Zcash는 선택적 프라이버시(shielded transactions)를 제공하는 암호화폐인 반면, Monero는 모든 거래에 대해 기본적으로 프라이버시를 강제한다. 여기서 말하는 "펌프"는 Naval Ravikant, Balaji Srinivasan, Solana 창업자, 그리고 Hyperliquid 출신 인사들 같은 유명 인사들의 지지로 촉발된 ZEC 가치의 급상승을 가리킨다.

Saberhagen에 따르면 이것은 일시적인 펌프 앤 덤프—가격을 인위적으로 띄워 빠르게 이익을 챙긴 뒤 폭락시키는 방식—가 아니다. 오히려 암호화폐 엘리트들이 세금 회피 수단으로 ZEC를 포지셔닝하려는 조직적인 노력이라는 것이다. 그들의 막대한 자본과 인맥을 고려하면 단기적으로 이들에 맞서기엔 현명하지 않을 수 있다. 그는 자신의 경험도 공유하는데, 6월 Arjun(아마도 Arjun Sethi 등 이 분야 인물)과 그의 팀의 두바이 마케팅 이후 ZEC를 매수했고, 기대 이상으로 급등하면서 약 $240 수준에서 DCA로 일부 익절했다고 한다.

DCA(달러 코스트 애버리징)는 초보자를 위해 설명하자면, 가격에 상관없이 정해진 금액을 정기적으로 투자해 평균 매수 단가를 낮추는 전략이다. Saberhagen은 Arjun이 만든 모멘텀을 존중하지만, 흥분한 커뮤니티의 오만함 때문에 다시는 ZEC를 건드리지 않겠다고 다짐한다.

이데올로기적 분열: Monero 대 Zcash

여기서 상황이 더 흥미로워진다. Saberhagen은 Monero와 Zcash가 프라이버시 전선에서 동맹이 아니라 경쟁자라고 주장한다. 그는 Sean Bowe 같은 주요 Zcash 개발자들조차 공동의 진전을 축하하기보다 Monero를 조롱한다고 지적한다. Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Bitcoin Cash (BCH), Litecoin (LTC), Firo (FIRO), Zano (ZANO), Beam (BEAM), Nano (XNO), Kaspa (KAS) 같은 코인들은 Monero와 공존할 수 있지만, ZEC는 "Monero의 적들의 체인"이라고 표현한다.

왜 불화가 생기나? Zcash의 설계에는 규제 준수를 위한 투명 주소(t-addresses)가 포함되어 있어 규제 당국에 더 수용 가능하다. 일상 사용자에게는 KYC 옵션을 제공하면서도 엘리트에게는 익명성을 제공하는 구조다. Saberhagen은 Zcash의 백악관 회동과 정보기관과의 연루 의혹을 비판하며, 이를 초기 암호화폐 운동에서 나온 반권위적·프라이버시 최우선의 사이퍼펑크 가치의 타협으로 본다.

반면 Monero는 타협 없는 익명성에 올인해 당국이 추적하기 더 어렵게 만들지만 그만큼 억압의 표적이 되기 쉽다. Saberhagen은 Zcash의 운명이 규제 수용에 묶여 있다고 경고하며, 2027년경까지는 붐을 탈 수 있지만 그 후 규제적 충격으로 침몰할 수 있다고 전망한다. 그는 Monero가 저항을 구현하고 있기 때문에 장기적으로 번성할 것이라고 믿는다.

투자 vs 이데올로기: 어려운 선택

순수 재무적 관점에서 Saberhagen은 지금 ZEC를 DCA하고 그 첫 번째 대규모 규제 충격까지 보유하라고 제안한다. 그러나 그는 이데올로기와 투자를 구분하는 것을 강조한다. 그는 Zcash의 문화가 자신의 가치관과 맞지 않기 때문에 참여하지 않겠다고 한다: 권력에 굴복하지 않는 저항, "거리와 고대 영적 문헌"에서 영감을 받은 순수한 저항 정신.

그는 심지어 세금 회피 서사에 대한 과대광고도 언급하며, Solana 창업자조차 이를 장려했다고 지적한다. 프라이버시 프로토콜들은 호황을 누리고 있지만 Monero는 연방 기관과 암호화폐 산업 모두에게 기피되는 '억압된 코인'이라고 그는 부른다. 그럼에도 Saberhagen은 ZEC가 단기적으로는 규제 친화성을 활용하겠지만, "실용적 중간지대(pragmatic middle ground)"가 붕괴되면서 Monero 같은 진정한 저항이 결국 승리할 것이라고 예측한다.

커뮤니티 반응과 더 깊은 비판들

이 트윗은 토론을 촉발하며 논의를 다층적으로 만들었다. 한 이용자 @sagewilyam은 간단히 "Zcash는 모두를 위한 것"이라고 말하며 엘리트주의 비판에 반박했다. 다른 이용자 @TheRealClippy_는 Tachyon(제안된 Zcash의 확장 솔루션)에 관한 새 논문을 언급하며 과대평가되어 있고 실제 처리량 문제를 해결하지 못하며 외부 연산에 의존한다고 주장했다.

이 스니펫은 Zcash의 데이터 가용성 계층에서 주요 제공자에 대한 의존이 단일 실패 지점을 만들 수 있는 잠재적 중앙화 위험을 강조하며, 서비스가 중단되면 사용자 자금이 사용 불가능해질 수 있음을 보여준다.

이 다이어그램은 이전 에포크를 가지치기(pruning)하면 노트(notes)가 사용 불가하게 되어 기록이 탈중앙화되어 보존되지 않으면 치명적인 실패로 이어질 수 있음을 설명한다.

Saberhagen은 이 견해에 동의하며 다른 사용자(@spirobel)가 과대광고에 대해 옳았다고 언급한다. 다른 답글들은 Zcash 백도어에 관한 음모론이나 약세장 때 급락할 것이라는 예측 등을 포함한다.

@EthosVentures는 이를 "옆으로 물러나 있겠다는 1000단어짜리 설명"이라며 ZEC와 XMR 둘 다 보유하라고 권유했다. Saberhagen은 자신이 6배 수익을 거뒀다고 반박하면서 Monero 커뮤니티의 노력을 강조한다—Monerotopia 초대나 Cake Wallet의 적대에도 불구하고 계획된 ZEC 통합 같은 사례들이다.

@munzevi_xmr는 USB 파괴 의식(신뢰 설정 키의 제거를 상징하는 Zcash 행사)이 가짜였을 수 있다고 추측하며 ZEC를 허니팟으로 위치시킨다. Saberhagen은 Zcash의 Sapling 풀에서 발생할 수 있는 잠재적 인플레이션 버그와 신뢰 설정에 대한 우려를 표명하며 이에 답한다.

프라이버시 코인 애호가들에게 주는 의미

이 스레드는 혁신과 이상 사이의 핵심적 긴장을 부각시킨다. meme token 팬과 블록체인 실무자에게 Monero 같은 프라이버시 코인은 익명화된 밈 런치나 변동성 높은 시장에서의 shielded transactions 같은 영감을 줄 수 있다. 그러나 Saberhagen의 메시지는 분명하다—단기 이익에 눈이 멀어 원칙을 잃지 말라. 규제 압력이 커질수록 주권을 우선하는 코인들이 결국 더 오래 살아남을 수 있다.

당신이 기술, 이데올로기, 또는 수익을 위해 참여하든, 이런 스레드들은 암호화폐가 단지 돈만의 문제가 아니라 권력 구조를 재편하는 것임을 상기시킨다. ZEC의 모멘텀을 주시하되, 진정한 프라이버시 전사들은 저항에 걸고 돈을 건다는 점을 잊지 마라.