在表情包代币瞬息万变的世界里，财富可以在几秒钟内翻转。Moonrock Capital 创始人 Simon Dedic 最近的一条推文引发了热议。他将 Binance（大型中心化交易所，CEX）上的 $PUMP/USDT 图表与 Solana 上领先的去中心化交易所（DEX） Jupiter 上的图表进行了对比。在 Jupiter 上看起来像是惨烈的抛售，在 Binance 上则更像彻头彻尾的骗局，价格几乎跌至零。这不仅仅关乎一个代币——对于任何交易表情包币的人来说，这都是一记警钟。

Dedic 指出，这种模式并非 $PUMP 独有，$PUMP 是通过像 pump.fun 这样的平台发起的流行表情包代币。在 2025 年 10 月 10 日的大规模市场清算事件中，许多山寨币和表情包代币都出现了类似的差异表现。像 Jupiter 这样的 DEX 保持了流动性并应对住了波动，而像 Binance 这样的 CEX 则似乎出现了失灵，导致有人怀疑存在操纵或基础设施故障。

为什么不能再信任 CEX

中心化交易所长期以来因其用户友好界面和高流动性成为加密交易者的首选。但类似事件提醒我们它们为何存在风险。正如 Dedic 所言，“你根本无法信任任何 CEX。”我们以前也见过类似情况，比如 FTX 的崩溃或过去 Binance 的宕机。在高波动时期，CEX 可能会停止交易、操纵订单簿，甚至出现“故障”抹掉用户仓位。

在本次事件中，Binance 上的 $PUMP 图表跌至荒谬的低位，可能触发了杠杆交易者的强制平仓。回复该推文的用户也表达了相同的挫败感——有人分享了之前 $ATOM 和 $LINK 在抛售期间的类似图表，质问为什么我们还在使用 CEX。另一个用户强调 Bybit 无缘无故封锁账户，突显出缺乏透明度的问题。

对于表情包代币爱好者来说，这尤其相关。表情包币依赖炒作和快速交易，但在 CEX 上，你的资金并不真正属于你。它们在别人的钱包中，容易遭受黑客攻击、冻结，或更糟的情况。

DEX 的崛起：对表情包代币的游戏规则改变者

另一方面，Dedic 赞扬了 DEX 近年来的进步。基于 Solana 的 Jupiter 在混乱中表现出色。流动性并未蒸发，基础设施显示出韧性。这与像 Hyperliquid 这样的 DEX 在市场份额上逐渐超越 CEX 的趋势一致。

所谓的“flippening”——DEX 在交易量上超过 CEX——可能正在加速。对于通常在 Raydium 或 Jupiter 等 DEX 上起步的表情包代币来说，这种转变意味着更好的安全性和真正的去中心化。不再需要担心某个中心化实体一拉电源。

一条回复提到 Hyperliquid 的类似图表，同时强调了 DEX 的韧性。另一位用户将问题简化为一句话：“CEX = 别人的钱包，DEX = 你自己的该死钱包。”这句简单却有力的话提醒人们，通过 DEX 的自我托管能保护你的资产。

给表情包代币交易者的教训

如果你正在涉足像 $PUMP 这样的表情包代币，以下是该讨论串给出的关键要点：

• 优先使用 DEX：像 Jupiter 这样的平台提供了稳健的交易体验，避免了 CEX 的陷阱。它们非常适合基于 Solana 的表情包代币，提供快速且低费用的兑换。

• 对波动保持警惕：像 10 月 10 日的清算事件显示情况会多么迅速恶化。使用 Dexscreener 这类工具来实时监控各交易所的图表。

• 分散与保管安全：不要把所有资金放在同一个平台。像 Phantom 或 Solflare 这样的钱包可以让你掌控资产，更符合加密的核心理念。

这次事件不仅仅是场戏码——它推动了向更平衡的加密生态系统发展。正如 Dedic 总结的那样，远离 CEX 不只是对行业有利；它也是保护你投资的必要措施。如果你在交易表情包代币，现在正是拥抱 DEX、远离中心化风险的时候。