如果你一直在关注加密领域，想必已经听过对真实世界资产（RWAs）的讨论热潮。这些是像债券、股票甚至房地产等传统金融工具，被代币化到区块链上，从而更容易交易、更加可访问，并能融入去中心化金融（DeFi）。最近，Token Terminal 的一条推文突出了该领域的一个重要里程碑，显示出可代币化 RWA 的爆发式增长。

该推文指出，BlackRock 的 BUIDL 基金 在 Ethereum 上已成为可代币化 RWA 领域的最大玩家。对于不熟悉的人来说，BUIDL 是贝莱德的代币化国债基金，基本上允许投资者以数字区块链形式持有美国国库券。这是传统金融（TradFi）大型机构如何进入加密领域的典型案例。

看看 原推文 中分享的图表，可代币化 RWA 的总管理资产（AUM）从 2023 年初的接近零迅速飙升，到 2025 年 7 月超过 90 亿美元。这增长幅度相当惊人！图中堆叠显示了多个产品，绿色的 BUIDL 领先，其次是像 OUSG 在 Ethereum 上以及 USDY 在 Solana 上的产品。

解析主要的可代币化 RWA

下面是图表中一些关键参与者的简要介绍：

• BUIDL (Ethereum)​​：贝莱德的基金，聚焦短期美国国债。它是领头羊，为整体 AUM 增长贡献了很大一部分。
• OUSG (Ethereum)​​：Ondo Finance 的代币化美国政府证券，在加密包装下提供稳定收益。
• WTGXX (Ethereum)​​：另一款以国债为主的产品，可能与货币市场基金相关。
• USDY (Ethereum)​​：Axellar 的代币化生息稳定币，由美国国债支持。
• T-BILL (Ethereum)​​：代币化国库券，直接提供对政府债务的敞口。

图表还显示了跨链的多样性，虽然以太坊占主导，但 Solana、Polygon、Arbitrum 和 Base 也有所露面。像在 Solana 上的 USDY 和在 Base 上的 BENJI 这样的产品，凸显出 RWA 正在扩展到不止一条链。

为什么这对加密爱好者很重要

可代币化 RWA 具有改变游戏规则的潜力，因为它们为波动较大的加密世界带来了真实的收益和稳定性。与依靠炒作和社区氛围的 meme 代币不同，RWAs 提供了线下资产的实物支持。TradFi 的可靠性与区块链效率的结合，可能吸引更多机构资金，从而稳定市场并为普通投资者打开新的入口。

对于区块链从业者来说，这一趋势强调了互操作性和可扩展性的重要性。Ethereum 在这里的领先并不令人惊讶——其强大的安全性和 DeFi 生态使其成为高价值资产的理想选择。但也要关注像 Arbitrum 和 Base 这样的 layer-2 解决方案，它们在降低费用和加快交易方面正在取得进展，正逐步赢得市场。

2025 年的更大格局

进入 2025 年中期，RWA 领域的增长与更广泛的加密采用趋势相吻合。像美国和欧洲这样的地区在监管上逐渐明朗，这也在推动发展，贝莱德等公司正在开路。如果你关注 meme 代币，可以把 RWA 看作是“成熟版”的对应物——它们可能不会一夜之间爆红，但能为长期投资组合提供坚实基础。

想更深入了解吗？查看 Token Terminal 的仪表盘 获取实时数据，或探索 BlackRock 的加密举措 来观察 TradFi 正在如何演进。

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