在最近一条在 Crypto Twitter 引发热议的推文中，Syncracy Capital 联合创始人 Daniel Cheung 将当下的加密格局与 2008 年全球金融危机（GFC）后的股市进行了惊人的类比。查看原始推文。

Cheung 指出，GFC 之后，股票投资者被崩盘深深震慑，转而做短期交易，结果错过了历史上最长的牛市之一。这种“PTSD”让他们看不见像央行宽松货币政策、快速技术进步以及通过指数基金兴起的被动投资等强劲长期驱动因素。

快进到 2025 年的加密市场，我们也能感受到类似的氛围。2022 年的残酷熊市——想想 Terra 的崩盘、FTX 的瓦解以及大规模爆仓——让许多投资者变得非常谨慎。人们过度关注快速翻转和日内交易，往往忽视更宏大的格局。但正如 Cheung 所言，加密正为其自身的世代性上涨做准备，这次上涨的推动力包括：

• Easing monetary conditions（货币政策宽松）​​：随着全球利率下降，资金正回流到像 crypto 这样的高风险资产。
• Technological innovation（技术创新）​​：区块链扩容、DeFi 协议和 AI 集成的进步在推动整个领域向前发展。
• Favorable regulations（有利监管）​​：各国政府态度趋暖，规则更加明晰，使机构更容易入场。
• Passive flows from ETFs（来自 ETF 的被动资金流入）​​：比特币和以太坊 ETF 正带来数十亿美元资金，类似于股票 ETF 改变了股票市场的格局。

这种格局对 meme 代币尤其令人兴奋——meme 代币在牛市中往往借助社区热度和病毒式叙事实现爆发性增长。像 Dogecoin 或者在 Solana 和 Base 上的新币常代表加密货币“娱乐”一面，但它们也对市场情绪极为敏感。2022 年留下的 PTSD 让许多交易者追逐低市值 meme 的短期拉升，往往在波动来临时被 rug 或重挫。

社区反应：从乐观到虚无主义

这条推文获得了超过 64K 次浏览、647 次点赞和数十条回复，表明它引起了共鸣。一位用户 @rektdiomedes 强烈认同写道：“大家都沉迷于某种神话般的四年周期顶点，而实际上我们正在为 2026 和 2027 年的两年绝对大阳线做准备。”这凸显了对周期的痴迷让人们裹足不前。

其他人则指出了“高时间偏好”投资者的崛起——那些注意力短、追求即时满足的人。@davidiach 抨击道：“Tiktok 的注意力跨度 + 高利率造就了有史以来最愚蠢的一批投资者。边际上的加密投资者现在时间偏好极高且超强虚无。”在 meme 代币领域，这表现为对 rug 或快速抛售的 FOMO，忽视那些有真实社区韧性的项目。

还有人提到近因偏差。@0xZOZ 补充道：“是的，近因偏差和周期，还有听到那些从 meme 中发家致富的 0.1% 的故事，毁掉了他们。”确实，2021 年那些一夜暴富的 meme 故事设定了不现实的预期，当回报来得不容易时，人们就会沮丧。

即便在回复里，也有人在短期交易中认可长期布局。一位用户提到自己长期持有 $ICP（Internet Computer），同时交易“shitters”——即波动大、质量低的 meme 代币。这种双轨策略抓住了当前的心态：交易以娱乐，但在有基本面的资产上建立仓位。

为什么 meme 代币可能率先发力

在 Meme Insider，我们认为 meme 代币不仅仅是段子——它们是区块链上的文化现象。在 Cheung 所描述的牛市顺风中，拥有强大社区的 meme 可能实现抛物线式增长。想想被动 ETF 资金如何稳定像 BTC 和 ETH 这样的蓝筹，从而释放资金流向山寨币和 meme。

但要抓住机会，投资者需要摆脱 2022 年的创伤。别被无休止的短线交易困住；把视角放远，考虑长期趋势。监管明朗化可能让 meme 项目更具合法性，而技术升级则让它们的发行和交易更顺畅。

如果历史重演，那些能在噪音中坚持持有的人可能会收获巨大回报。正如 @BlockhuntersOrg 所说：“讽刺的是，那些等着确认的人只会在我们涨了 5 倍之后才意识到。”

所以，无论你是 meme 代币的 degen 还是区块链开发者，Cheung 的信息很明确：加密最好的时代还在前方。别让 PTSD 模糊了你的视野——保持信念，继续建设。