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DATs:为像 ZEC 这样的隐私币打开机构敞口

DATs:为像 ZEC 这样的隐私币打开机构敞口

在快速变化的加密世界里,创新想法常常源自一条简单的推文。近期,Helius Labs 的 CEO、前 Coinbase 高管 Mert 在 X 上发表了一条发人深省的帖子,讨论了国库公司(或称 DATs)如何提高对受限资产如隐私币的敞口。

他是这么说的:

the most legit benefit of a treasury company (DAT) is that you can increase exposure to the asset

most investors (institutional) aren't allowed to buy privacy coins directly

so a privacy coin focused DAT (i.e for ZEC) seems like it'd make a lot of sense

这条推文发表于 2025 年 9 月 4 日,很快引起关注,观看量超过 4,700 次并在加密社区引发讨论。但究竟什么是 DAT,它为什么可能成为像 ZEC 这样的币的游戏规则改变者?

什么是数字资产国库(DATs)?

如果你不熟悉这个术语,数字资产国库(Digital Asset Treasury,或简称 DAT)指的是一家公开交易的公司,其资产负债表中以持有加密货币为核心战略。这类公司并不是传统企业;它们旨在让投资者通过持有公司股票而间接获得对比特币或以太坊等数字资产的敞口,而无需直接持有这些资产。可以把它们看作传统金融与加密之间的桥梁。

例如,像 MicroStrategy 这样的公司通过不断囤积比特币让这一模式走入大众视野,从而让股东通过股票持有分享加密资产的上涨潜力。根据 Galaxy Research 的见解,DATs 正成为上市公司将数字资产整合进核心战略的一种上升方式。

DATs 的优势在于它们能够通过产生收益或随着时间增长其持仓,从而提供比单纯持有现货加密资产更大的价值。如 Pantera Capital 所指出,这些结构甚至可以通过 staking 或其他链上活动来复利回报。

隐私币面临的挑战

隐私币是一类旨在增强用户匿名性的加密货币。以 Zcash(ZEC)为例,它使用名为 zk-SNARKs 的先进密码学来保护交易细节,使其成为在区块链交易中以隐私为优先的用户的首选。

然而,这种对隐私的重视也带来了问题。许多机构投资者——比如对冲基金、养老基金或银行——由于监管障碍被禁止直接购买这些币。有关反洗钱的担忧以及对 KYC(Know Your Customer)和 AML(Anti-Money Laundering)等法律的合规要求,使得在许多司法辖区直接投资变得不可行。

这正是 Mert 想法的亮点。通过创建一个专注于 ZEC 或其他隐私币的 DAT,机构可以改为投资公司的股票。这种间接方式可能更符合监管要求,同时仍能提供对该资产表现的敞口。这有点像在不直接触碰隐私币的情况下,享受其收益潜力。

社区反响与更广泛的影响

这条推文并未被忽视。回复蜂拥而至,有些用户将其与加密领域已存在的趋势相类比。一位评论者指出:“CT 多年一直用 memes 和 shitcoins 在做这事。中间人只是现在赶上了,朋友们”,强调了 crypto Twitter(CT)人群长期以来通过 meme 代币和去中心化项目使用类似的间接方法。

另有回复提到“USDUC solves this”,可能指某个旨在解决类似问题的代币或项目——尽管关于 USDUC 的细节仍属小众,但它体现了该领域的创新精神。

也有人持怀疑态度,比如“隐私币的 DAT 真的能解决机构的接入问题吗?”这是个合理的问题。尽管 DATs 提供了一条合规路径,但成功与否取决于公司的架构、监管审批以及市场接受度。

从更广的角度看,这一概念可以延伸到隐私币之外。想象一下面向 meme 代币的 DATs,这些代币通常也面临大玩家接入的门槛。在 Meme Insider,我们见过 Dogecoin 或新晋项目如何俘获散户想象力,但机构参与可能会极大推动它们的增长。一个以 meme 为中心的 DAT 有可能让接入更加大众化,把娱乐与严肃的金融结合起来。

对加密爱好者为何重要

对于区块链从业者和 meme 代币爱好者来说,像这样的想法提醒我们加密领域仍在演进。DATs 可能为被低估或准入受限的领域打开资金闸门,从而推动价值和创新的提升。如果一个以 ZEC 为核心的 DAT 成功起飞,它可能会激发更多类似载体出现,包括那些面向充满活力的 meme 世界的项目。

关注这些进展——这样的项目可能会重塑我们对加密敞口的理解。如果你正在深入研究隐私币或国库策略,像 CoinCodex 关于 DATs 的指南 是一个很好的入门资源。

你怎么看?DATs 会成为加密领域下一个重要叙事吗?在下方评论分享你的看法。

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