如果你关注加密交易的狂野世界，尤其是那些对 meme tokens 进行高杠杆操作的玩法，你大概听说过 perpetual futures——我们常说的 perps。它们是那些没有到期日、允许你在不持有标的的情况下押注价格走向的无尽合约，在交易所上非常受欢迎，能放大像 meme 这类波动资产的交易热度。但当你把传统资产比如股票和商品搬到链上交易时，会发生什么？这正是 Kaledora（来自 Ostium Labs）在她最近做客 The Chopping Block 播客时拆解的内容。

Kaledora 正在构建 Ostium——一个用于对现实世界资产（RWAs）如黄金、标普 500，甚至从你的钱包直接做空/做多特斯拉股票等进行杠杆交易的去中心化交易所。她与主持人 Haseeb Qureshi、Robert Leshner、Tarun Chitra 和 Tom Schmidt 一起做了深入讨论。该集内容（由 Kaledora 的推文 分享）涵盖了她在 Crypto Twitter 的个人争议，到 perps 如何可能革新链上股票敞口等话题。对于 meme 交易者来说，理解这些工具或能带来优势，因为类似的机制推动了我们在 meme 市场中喜爱的流动性和波动性。

下面按节目时间戳拆解要点，保持简明，方便初学者理解这些概念。

Kaledora 的 Crypto Twitter 争议

一开始，大约在 1:39 的时间点，他们就直接谈到了 Kaledora 最近在 Twitter 上引发的热议。Crypto Twitter 往往像战场，她对链上交易的观点引起了不小的风波。这提醒我们，在以叙事推动价格的 meme token 领域，公共讨论可以成就或摧毁项目。Kaledora 分享了她如何应对反弹，并将其转化为推进 Ostium 构建的动力。

永续合约（perps）与股票的说明

到了 3:43，话题转向 perps 与股票。Perpetual futures 像期货合约但没有到期问题——只要你支付 funding rates（等会儿详细讲），合约就会持续滚动。Kaledora 解释了将其应用到 equities（比如股票市场股份）并搬到链上可能如何打开全球访问权限。对 meme 交易者而言，这意义重大：试想对 meme 启发的 RWAs 做 perps 杠杆，或把 meme 热度与真实世界事件挂钩。正如 DefiLlama 上所述，Ostium 已经在追踪此类交易的 TVL 和成交量，成为链上杠杆交易的去处之一。

Funding Rates 与市场动态

在 7:20，他们深入讨论了 funding rates——维持 perps 与现货价格一致的周期性支付。如果多头占优，多头向空头支付，反之亦然，从而平衡市场。Kaledora 解析了这些动态如何在高波动环境中发挥作用，类似于 meme token perps 的剧烈波动。她把这与 Ostium 的模型联系起来，在那里 funding 用于确保 RWA 交易中的公平。如果你曾因 funding 偏斜而在一个 meme perp 上被爆仓，这一段将非常有助于理解原因。

CFDs 与 Perps：有什么区别？

在 16:09，Kaledora 对比了 Contracts for Difference（CFDs）与 perps。CFD 是一种在开仓到平仓期间交换资产价格差额的协议，传统金融中常用于股票或外汇交易而不实际持有资产。Perps 则类似但更具 crypto 原生性，并带有 funding 的机制。她认为采用类似 CFD 的方法可以让 RWAs 在链上更可用，减少纯投机带来的噪音。对 meme 内部人来说，这可能意味着 meme 叙事与真实资产的整合更顺畅，比如把对某家公司股票的押注与病毒式 meme 联系起来。

政治与行业热点观点

节目在 29:31 转向更广泛的加密新闻，讨论了 CZ（Changpeng Zhao，Binance 创始人）可能的赦免及随之而来的政治反弹。之后在 37:42 讨论了特朗普的角色、公众形象作用，以及在 39:06 讨论了加密对中期选举的影响。这些都可能撼动影响 meme tokens 的监管环境，特别是如果赦免信号表明美国对加密更友好。

新兴项目与类比

从 41:50 起，他们讨论了 Echo x Coinbase——很可能是将 DeFi 与传统交易所结合的合作或项目。46:11 涵盖了众筹平台和 MegaETH，暗示了可扩展的 meme 发射解决方案。最后在 55:36，有个有趣的类比，把奢侈品与代币发行相提并论：两者都靠排他性和炒作生存，很像限量版的 meme 发售。

Ostium Labs 刚在 mainnet 上线（详见 The Block 报道），正将自己定位为这类交易的中心。Kaledora 曾入选 Forbes 的 Finance 30 Under 30，她的愿景有可能架起 TradFi 与 DeFi 的桥梁，为 meme 交易者提供在链上利用全球市场的新方式，而无需离开区块链生态。

如果你想提升交易技巧，可以收听完整节目，链接在 YouTube、Spotify 或 Apple Podcasts。也别忘了在 X 上关注 Kaledora，她的观点对不断演进的加密格局总是很有洞见。

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