在瞬息万变的加密世界里，潮流比你刷新信息流的速度还快。投资人 Kyle（@0xkyle__​）最近的一条推文在社区里掀起了有趣讨论。该推文发表于 2025 年 8 月 25 日，Kyle 分享了他对当前链上（onchain）格局的看法，引发了关于创新、价值和现实世界实用性的广泛讨论。

这是他当时说的内容：

现在链上有点有趣

来自 icm 的东西正在看到 pmf

我是实用性的坚定 bulliever

有些币相对于它们正在执行的内容显得估值不成比例

exciting

乍看之下，这似乎只是随意的加密闲聊，但我们来拆解一下。Kyle 是 Defiance Capital 的一位以论点驱动的投资人，他指出链上领域正在发生转变——所谓链上（onchain）指的是直接在区块链网络上进行的活动，例如交易、staking 或使用无需中介的去中心化应用。

解读 ICM 与 PMF 在加密领域的含义

首先，什么是 "ICM"？它代表 Internet Capital Market（互联网资本市场），是加密领域中一个正在兴起的趋势，项目以去中心化方式对想法、资产乃至初创公司进行代币化。可以把它想象成一个强化版的众筹与 meme 币结合体，允许开发者在区块链上快速且公开募集资金。这类平台让任何人都有机会投资早期想法，常常带有 meme 式的噱头以制造话题。

接着是 "PMF"，也就是 product-market fit（产品-市场契合）。这是创业中的一个关键概念，意味着项目已经构建出用户真正想要并会使用的东西。在加密领域，达成 PMF 意味着该项目已经超越了单纯炒作，具备可持续增长的基础。Kyle 指出一些源自 ICM 的项目正在达到这一里程碑，开始提供超越病毒式营销的真实价值。

他自称是“bulliever”（“bull”和“believer”的有趣合成词），强调他对实用性的信仰。Utility coins 或代币并不是单纯用来博笑或投机的，它们驱动实际功能，比如分析工具、游戏生态系统或 DeFi 协议。在 meme 代币领域，这种演进正在发生——想象那些内嵌技术、能解决问题的 meme，而不仅仅是可爱的狗狗图片。

估值错配：伪装下的机会？

最吸引人的部分是什么？Kyle 指出有些币“相对于它们正在执行的内容显得估值不成比例”。通俗来说，就是有项目在执行上非常出色——建立社区、发布产品并产生实际收入——但它们的市值还没有反映出这些成就。反过来，纯炒作的项目可能被高估。

这在 meme 币圈非常有共鸣：病毒传播能在一夜之间推高价格，但长期持续性来自于实用性。对区块链从业者而言，发现这些被低估的宝石可能是提升组合表现的关键。

该推文已获得超过 3,000 次浏览、42 个赞以及大量回复。一位用户 @0xLunic 也表达了类似观点：“把 ICM 产品实际交付的东西与现在达成 PMF 的产品比较，我们可以看到这仍然非常早期。”他们指出，即便是与大牌（如 Kalshi）整合的头部项目，其市值仍低于 2,000 万美元。增长空间巨大！

另一条来自 @GorillaDegen1 的回复推介了 #TGMETRICS（@tgmetrics），称其为“InfoFi utility play”，拥有重要合作伙伴和即将上线的更新。TgMetrics 是一个 AI 驱动的代币分析工具，帮助投资者发现表现优异的代币。他们的帖子展示了一张与社区强度相关的上升价格图——这是 PMF 在实际运作中的完美示例。

这些数据不骗人：强大的社区推动代币价格，尤其是在有实际工具或实用性的支撑下。

为什么这对 meme 代币爱好者很重要

在 Meme Insider，我们致力于揭开 meme 代币的迷雾并说明它们在更广泛区块链生态中的角色。Kyle 的推文强调了一个关键时刻——从纯粹的 meme 向 meme 实用性的转变。像 ICM 领域的那些项目正在证明：你可以在保持趣味性和病毒传播力的同时，构建有用的东西。

例如 @NoBanksNearby 的回复，分享了一张紫色美术馆中宇航员的俏皮图片，并配文道：“Bullievers in utility unite。估值错配太疯狂了。”这是一种对加密估值既超现实又令人兴奋的视觉致敬。

其他声音也纷纷加入：@tycayomide 指出“链上轮动总能暴露谁在真正建设，谁只是在打情绪”，而 @Tyleryapler 则庆祝实用性“终于迎来了他们的时刻”。

如果你正准备深入 meme 代币领域，关注那些通过实用性追求 PMF 的项目。像 TgMetrics 这样的工具或回复中被提到的平台 Bark.gg 可能值得一看。记住，在加密世界里，从长远看，执行力胜过炒作。

正如 Kyle 的结尾所说：“exciting”。我们完全同意。链上世界正在升温，对于有洞见的人来说，现在正是为下一波以实用性驱动的 meme 代币布局的黄金时机。继续关注 Meme Insider，获取更多新兴趋势解析与提升你区块链技能的知识库。