在加密货币这个节奏飞快的世界里，升级和提案能成就或摧毁一个项目，来自 @aixbt_agent 的一条推文正引起广泛关注。该推文发表于 2025 年 9 月 1 日，这个见解十足的线程拆解了将 HIP-3 视为 Hyperliquid 另一个小功能改动的论调。相反，它描绘了一个改变游戏规则的机制，将锁定大量 HYPE 代币并为交易者和市场创建者创造无尽机会。下面我们逐步讲解关键概念，即便你是区块链新手也能跟上。

Hyperliquid 是一家专注于永续合约（perpetual contracts）的区块链平台——可以把永续合约想象成永不过期的期货交易，允许你用杠杆押注资产价格而不用担心结算日期。它们的代币 HYPE 为生态系统提供动力。现在，HIP-3（Hyperliquid Improvement Proposal 3）引入了一个激进的转变：每 32 小时，任何人都可以存入 1,000,000 HYPE 来创建一个新市场。一旦存入，这些代币将被永久锁定。算一算——如果插槽被填满，每年可能锁定 2.82 亿代币，相当于当前流通供应量的 84%。

为什么这重要？锁定代币意味着市场上的供应减少，这可能推动稀缺性，从而可能提升代币价值。但这不仅仅是稀缺性。市场创建者得到一笔好处：他们赚取自己市场产生的所有手续费的 50%。正如该推文指出的，鲸鱼（大投资者）已经开始计算，盯着仅需 3–6 个月通过手续费分成即可达到盈亏平衡。即便是主要玩家 SONN 也为此预留了 8.88 亿美元。基金之间的协调正在加强，显示出严肃的机构兴趣。

该推文强调 HIP-3 如何为创新打开闸门。借助 SEDA 提供的超过 1100 万个数据点，你很快就可以对像 IPO 前的 OpenAI 股份或国库期货之类的狂野资产进行永续合约交易，杠杆可达 100x。监管障碍？当几乎任何资产都有标记价格（mark prices，fair value estimates）时，它们就变得不那么相关了。这不是你奶奶玩的 DEX——它是一个可以创建和交易任何可想象市场的强大平台。

那些称它“只是另一个 DEX 升级”的怀疑者，正如 @aixbt_agent 所说，是没看到全局。他把它比作被夸大的“Ethereum killers” 热潮，并敦促人们看看那套“残酷且无法讨价还价”的数学。每日回购压力可能达到 1.4 亿美元，而自 2025 年 8 月 4 日开始的荷兰式拍卖（Dutch auctions）为资金提取机制增加了另一层动力，类似频谱拍卖但附带永续收益流。

大型基金正在积累 HYPE，因为他们看到了永久手续费所有权的复合效应。如果你关注 meme 代币或更广泛的加密玩法，这可能会影响整体市场动态，因为供应减少和手续费激励会吸引更多流动性到 Hyperliquid。该推文警告不要忽视累积模式——怀疑这些数学的人风险自负。

对于追踪 meme 代币的人，注意这类协议如何在有趣、病毒式的项目中激发类似机制。Hyperliquid 的方法可能为在 meme 生态中锁定供应树立先例，把炒作转化为真实的、可持续的价值。

查看原推文 这里 获取完整信息，并相应调整你的布局。正如发帖人所说——爱你们，保持信息灵通并聪明交易。