DeFi 借贷正在爆发增长，如果你关注加密领域，就会知道像 Aave 这样的协议站在最前沿。Satyam Singh (@Satyams2468) 在 X 上的一条推文线程拆解了借贷协议中总锁定价值（TVL）的巨幅增长，目前已超过 $100 billion。相比一年前的 $32 billion，这相当于 3.13x 的增长。单是 Aave 就占据了其中的 $64.6 billion，约占市场的 64%。让我们深入看看这意味着什么，以及为什么借贷协议可能重塑我们所认知的银行业。

DeFi借贷的激增

流入借贷协议的总存款已飙升至约 $100.2 billion。过去一年中，Aave 在 TVL、手续费、收入和活跃贷款等关键指标上实现了 3-4 倍的惊人增长。Singh 认为这只是个开始——采用率仍处在早期阶段，我们距离未来十年可能出现的存款规模还有很大差距。随着更多用户和机构进入，增长具有复利效应。

是什么让借贷协议如此有吸引力？它们本质上是去中心化的平台，你可以在上面在没有中介的情况下借出或借入加密资产。TVL 衡量的是锁定在这些协议中的资产总额，反映了信任度和使用量。

为什么借贷协议可能成为世界上最大的银行

Singh 列出了几个理由，说明 DeFi 借贷为何可能超越传统银行：

Borderless Access：任何有网络的人都可以参与，没有地理障碍。
Higher Yields：DeFi 提供比银行 1-3% 更高的回报。
Instant Liquidity：24/7 即刻借款或还款，无需文书工作。
Diverse Collateral：可使用 crypto、NFTs、tokenized stocks，甚至贵金属作为抵押。
Global Rate Arbitrage：跨境低借高贷实现利差。
Inclusive Participation：从对冲基金到政府，任何人都可参与。

想象一下用你的 Apple 股票作为抵押，在 Aave 上以 5% 利率借款，或者把 USDT 等 stablecoins 存出以获取更高收益。这样的灵活性具有颠覆性意义。

代币化与现实世界资产

线程中的一个关键点是代币化——将现实世界资产如股票变成区块链上的代币。这可以让美国股票在全球范围内可访问，而无需 KYC、高额手续费或制裁限制。例如，传统购买 Apple 股票通常需要经纪人、货币兑换（0.5-2% 的费用）和税务表格。在链上操作则更为无缝且成本低廉。

在利率高、市场停滞的国家，人们可以投资像美国等表现优异的股票，并以合理利率（在 Aave 上约 4-6%）以其作为抵押借款。Singh 预测，如果未来五年只有 10% 的市值为 $23 trillion 的美国主要股票上链，那么就是 $2.3 trillion。即便其中 10% 流入 Aave，也能为其 TVL 增加 $230 billion——这还不包括股票本身可能在此期间翻倍的增长。

到 2030 年，他认为 Aave 的 TVL 将达到 $500-700 billion。这个数字虽然雄心勃勃，但基于资产代币化趋势，具有现实基础。