Aave 是 DeFi（去中心化金融，允许你在没有银行的情况下借贷加密资产）中领先的借贷协议之一，正准备通过 V4 推出一次重大升级。该更新有望在 2025 年带来重要影响，引入更智能的流动性、借贷和风险处理方式。基于 Pink Brains 最近的一条线程，我们来拆解 Aave V4 的亮点，以及它如何改进当前的 V3。

为什么 Aave V4 在 DeFi 中很重要

在区块链世界里，像 Aave 这样的 DeFi 协议允许任何人以资产作为抵押来借出或借入其他资产，从而赚取利息或构建杠杆头寸。但 V3 存在一些局限，例如不同市场之间的流动性分散。这意味着有些资金池空闲，而另一些则供不应求，而且风险设置对所有用户一视同仁，无论其抵押品质量如何。

Aave V4 直接针对这些问题提出了新方案。它旨在让协议更高效、更安全并更易于使用，以吸引普通加密爱好者和大型机构。

统一流动性：Hub-and-Spoke 模型

V4 的核心是 Hub-and-Spoke 架构。把 Hub 想象成每条链上的中央流动性池，所有的供给和需求都在这里汇聚。Spokes 则像是专门化的模块——例如用于效率的 E-Mode、真实世界资产（真实世界资产（RWAs））、或自定义金库——它们连接到这个 Hub，但保持各自的风险隔离。

这种设置终结了 V3 的碎片化。多个市场现在可以从同一个深度流动性来源获得资金，从而提高效率。例如，如果你供应 ETH 或 BTC，它们会流入 Hub，供连接的 Spokes 跨市场借用，而不再是孤岛式分割。

按风险定价的借贷以实现更公平的利率

V4 的借贷将通过风险溢价变得更智能。利率不再一刀切，而是根据你的抵押品风险水平决定。像 ETH 或 BTC 这样的蓝筹资产可享基准利率，而风险较高的“长尾”代币则需支付溢价。这意味着更安全的借款方付出更少，而放贷方能为更高的风险得到更好的补偿。

这对双方都有利：鼓励高质量抵押，并在整个生态中更好地对齐激励。

动态风险管理

V3 的风险更新可能会同时影响所有用户，有时会触发意外的清算（当你的仓位被强制平仓以覆盖债务时）。V4 通过为每次更新分配一个“风险 ID”来解决这个问题。现有仓位保持其原始设置，而新仓位采用最新设置。只有在你增加风险时才会切换，使一切更可预测、更安全。

升级的清算引擎

清算在 DeFi 中对保护放贷方至关重要，但往往比较严苛。V4 的新引擎允许清算者只偿还足够恢复仓位健康因子（衡量贷款安全性的指标）的债务，而不是拿走固定的一大块。奖金会随风险规模调整，从而激励快速行动。

这应当让清算变得更快、更公平，也对借款人更不惩罚性。

用于闲置资本的再投资模块

Hub 中未使用的流动性现在可以选择性地再投资到外部收益策略，这一切都由社区治理。这样可以把闲置资金转化为额外收益，可能提升供应者的总体回报。

其他功能与未来计划

V4 并不会在上线后止步。它包括节省 gas 的 multicall 交易（批量操作）、代表用户操作的仓位管理器、以及用户体验（UX）优化。上线后，预计还会出现供开发者使用的 permissionless Hubs、自动调整的借贷曲线、用于隔离抵押的智能账户、先进的 oracles、金库工具，以及对 Aave 稳定币 GHO 的增强（如更深入的铸造和软清算）。

路线图显示将很快推出公有测试网，主网预计在 2025 年第四季度。

Aave V4 可能会重新定义 DeFi 借贷，使其更易于访问且更稳健。无论你关注的是 meme 代币还是严肃的加密策略，关注像 Aave 这样的协议都能帮助你更聪明地在区块链世界中航行。想了解更多更新，请访问 Aave 的官方网站 或在 X 上关注相关讨论。