Token Terminal 最近发了一条具有洞察力的推文，强调了 Aave 在 DeFi 领域的发展。尽管自 2021 年 5 月以来市值从 70 亿美元降至 40 亿美元，Aave 的活跃贷款却从 60 亿美元飙升至令人瞩目的 270 亿美元。这种反差凸显了加密领域的一个关键点：实际用途常常跑赢投机性估值。

Token Terminal 的图表清晰地展示了这一趋势。白线代表按月平均的 fully diluted valuation（FDV），该指标虽有波动但整体呈下降趋势。与之形成鲜明对比的是代表活跃贷款的紫色面积图，它显示出稳步增长，近年来更出现明显上升。这表明即便在更广泛的市场情绪变化下，Aave 正在建立真实的用户采用度。

拆解 Aave 的全栈战略

Token Terminal 将 Aave 的历程描述为

- 在寻找 Aave 与 meme 币之间联系时，会发现一项于 2025 年 4 月 28 日提出的提案，建议将 PEPE 作为 Aave 支持的资产添加。​
的“全栈弧线”，勾勒出驱动其增长的关键阶段。我们来逐一解析：

• Lend：构建核心引擎​
  Aave 起初通过打造强健的借贷协议进入 DeFi（去中心化金融），允许用户在没有传统银行参与的情况下进行加密资产的借贷，利用像 Ethereum 这样的区块链上的 smart contracts 来实现。

• Expand：多链部署​
  为了触达更多用户，Aave 扩展至以 Ethereum 为代表的主流 layer-1（L1）区块链和如 Optimism、Polygon 等 layer-2（L2）解决方案。这些 L2 提供更快、更便宜的交易，从而让 DeFi 更易接入。

• Integrate：通过 GHO 提升利润率​
  Aave 推出了其原生稳定币 GHO，与美元挂钩。这一整合有助于提高盈利能力，因为用户可以以抵押品铸造 GHO，从而在生态内保留更多价值。

• Institutionalize：与传统金融接轨​
  现在，Aave 正面向机构玩家，使用 real-world asset（RWA）作为抵押品，例如代币化债券或房地产。他们也在增加受监管的法币 on/off-ramps 并推出移动应用，以吸引主流用户。

这一战略演进已将 Aave 打造成一个强大平台，活跃贷款的增长反映出对协议的信任和使用在增加。

将 Aave 与 meme 币世界连接起来

在 Meme Insider，我们关注的核心是 meme 代币，那么 Aave 与它们如何契合？像 PEPE 或 DOGE 这样的 meme 币通常依赖话题热度和社区推动，但它们也需要稳固的基础设施来维持价值。像 Aave 这样的 DeFi 协议通过借贷功能为其提供了这一支撑。

最近，Aave 社区围绕直接整合 meme 币的讨论甚嚣尘上。例如，Aave 治理论坛上的一项临时意见征询提案 建议将 PEPE 作为支持资产添加。如果获批，PEPE 持有者就可以将代币作为抵押来借出其他资产，这可能会提高 meme 币的流动性和实用性。

设想一下，你可以在不出售 meme 资产的情况下用它们抵押借入 stablecoins——对于高波动性的资产来说，这将是颠覆性的改变。随着 Aave 的活跃贷款增长，它可能为更多 meme 代币进入 DeFi 打开大门，把娱乐性与金融功能结合起来。像 Gate.io 上的相关文章 所做的比较，正展示了在投机性 meme 与成熟 DeFi 巨头相遇的交汇点。

这对区块链从业者为何重要

对于任何在区块链领域工作的人来说，Aave 的故事提醒我们：基本面驱动长期成功。尽管市值会随着情绪波动，但像活跃贷款这样的指标显示了真实的参与度。随着 meme 代币的发展，利用像 Aave 这样的平臺可以帮助它们超越单纯的涨跌，走向更成熟的生态。

密切关注 Aave 的进展——他们在 RWA 和机构采用方面的推进，可能正为 meme 币走向主流铺路。想了解更多 DeFi 与 meme 生态如何交叉的见解，请访问我们的知识库 meme-insider.com。