在快速变化的加密世界，趋势来来去去，但有些想法会留下并不断演进。最近，在 Syncracy Capital 工作、曾任 Messari 的知名声音 DeFi Monk 在一条推文中重新点燃了关于“alt-hyperliquid meta”的讨论，这条推文让人想起他早先的深度剖析。如果你关注表情包代币或 DeFi 交易，这可能预示着我们链上交易方式将发生重大变化。我们来把它简单拆解一下。

DeFi Monk 在 X（前身为 Twitter） 上的最新帖子指出，虽然像“crime”这类元概念可能被过度炒作，但 alt-hyperliquid 叙事具有真正的潜力。他引用了自己 2025 年 5 月的推特线程，在那里他称 alt CLOBs（即 Central Limit Order Books）为新的 alt L1s——基本上是替代区块链。对不熟悉的人来说，CLOBs 类似于你在中心化交易所（CEXs）看到的订单簿，比如 Binance，买家和卖家直接匹配订单以获得更小的价差和更优的价格。相比之下，像 Uniswap 这样的 AMMs 统治了链上交易，因为它们更简单，但在高成交量交易上效率较低。

Hyperliquid 改变了游戏规则，证明了链上 CLOB 可以在规模化下运行，尤其是对永续合约（perps）——那些无到期日的杠杆化押注——而言。他们的成功表明，只要区块链性能足够好，我们不必仅依赖缺乏透明度和自我托管的 CEXs。现在，替代方案——或称“alt-hyperliquids”——正在涌现，目标是在这个市场中分一杯羹。DeFi Monk 估计，抢占 Hyperliquid 市场份额的 10–20% 就可能成为一个数十亿美元的机会，而且达成这一点并不需要推翻领头羊。

这对表情包代币为何重要？表情包币靠炒作、波动性和快速交易生存。许多在 Solana 或其他快速链上交易，但像 Hyperliquid 这样的平台上表情包的 perps 交易非常巨大。Alt CLOBs 能让这些高度波动资产在链上交易更高效，减少滑点并吸引更多流动性。像 Bullet Labs（@bulletxyz_​）和 Lighter（@Lighter_xyz）等项目正在为速度构建专用区块空间，而 MegaETH 则推动通用高性能，Solana 也在调整其序列化以改善撤单——这些对提供流动性的做市商至关重要。

在他的线程中，DeFi Monk 解释了旧区块链的高延迟和高成本如何把做市商吓跑，导致价差扩大。Post-Hyperliquid，这个局面正在逆转。理想的链上 CLOB 结合了两者的优点：无许可访问、透明、自我托管和 DeFi 可组合性，同时具备类似 CEX 的高效性。这不仅适用于像 BTC 或 ETH 这样的主流资产；它也为表情包代币的永续合约打开了大门，散户交易者热衷于这种高刺激的交易。

机会巨大。多数大币的现货成交量仍然流经 AMMs，而永续合约 DEX 的成交量落后于 CEXs。随着这些替代项目成熟，它们可能吸引更多厌倦 CEX 风险（如被黑或监管问题）的用户。DeFi Monk 指向他在 Messari 的报告以作更深入的了解：Next-Generation CLOBs: Rethinking Endgame DEX Design。该报告涵盖了为何 CLOBs 能胜出、Hyperliquid 如何破解难题、设计权衡以及巨大的可寻址市场。

对近期那条推文的回复显示社区热度很高。一位用户在问是否有任何替代玩法能拿下那 10–20% 的份额，另一个用户强调了流动性提供和套利风险等机制。很明显，这个元概念不会消退——它正在演化。对于表情包代币爱好者，关注这些 CLOB 如何集成 meme perps 十分重要；这可能意味着更快、更便宜的交易以及更具可组合性的 DeFi 应用。

随着区块链技术的进步，alt-hyperliquid 项目或许会成为链上交易的首选，尤其是在表情包代币这类充满变数的领域。请继续关注，记住，这一切都是为了以去中心化的方式增强你的交易工具箱。