在瞬息万变的加密世界里，挑对在回调中持有的代币可能决定成败。最近，知名交易员 Ansem（X 上 @blknoiz06）分享了他对三只突出代币的看法：来自 Hyperliquid 的 $HYPE、来自 Pump.fun 的 $PUMP，以及来自 Ethena 的 $ENA。在一条引用了另一位交易员市场分析的 推文 中，Ansem 建议如果价格进一步下探，未来六个月这些可能是值得积累的首选。

为什么是这三只代币？

Ansem 的理由归结为它们已经证明的抗跌性以及在下一轮牛市中的潜在涨幅。他指出，许多人曾质疑它们的收入可持续性，因为高度依赖 meme 代币活动，但到目前为止它们表现稳健。简要分解如下：

• $HYPE (Hyperliquid)​​：Hyperliquid 是建立在自有区块链上的去中心化永续合约交易所。它依赖高交易量，常由 meme 币投机驱动。通过每天数百万的回购设计，价值会回流给代币持有者。Ansem 认为它被低估，市场回暖时有望放量上涨。

• $PUMP (Pump.fun)​​：Pump.fun 是 Solana 上一个流行的平台，便于快速发行 meme 币。其代币 $PUMP 受益于平台手续费，持续的回购减少供给并提升价值。尽管生态以 meme 为主，但收入依旧稳健，打脸了怀疑者。

• $ENA (Ethena)​​：Ethena 支持合成美元 USDe，这是一种由 delta 中性策略（通过对冲多空头寸来最小化风险）支撑的稳定币。虽然目前还没有直接针对 $ENA 的回购机制，但围绕“fee switch”的讨论可能改变这一点，将协议收入导向 staked 代币持有者。Ansem 在后续回复中特别提到这一潜力。

Ansem 的观点也符合更广的市场情绪：零售对炒作类资产（比如以特朗普为主题的币）兴趣降温，传统金融策略的空间被压缩。相反，那些具有独特资金流入机制的代币——比如回购或金库买入——更为引人注目。作为背景，Ethena 的 USDe 规模大幅增长，类似的交易量增长也会惠及这三者。

在该推文线程中，Ansem 在回复中更正了关于 $ENA 当前价值归属缺失的说法，并分享了关于拟议 fee switch 的细节。如上图所示，Ethena 的风险委员会列出了触发收入共享前的成功指标，例如 USDe 供应超过 60 亿美元和累计收入达 2.5 亿美元。这可能使 $ENA 在长期更具吸引力。

社区反应及更广泛的影响

这条推文引发了热烈讨论。有用户称它们为 DeFi 的“三巨头”，也有人打趣说“Pumpfun 超级周期”，或分享各种 meme 风格的观点。社区普遍认为这些协议与 meme 币经济互相关联：Pump.fun 负责发行，Hyperliquid 负责交易，Ethena 则在混乱中提供稳定的收益。

对于区块链从业者和 meme 爱好者来说，这凸显了 DeFi 工具如何支撑加密世界的娱乐一面。如果你在这个领域构建或交易，关注那些能在市场周期中维持收入模型的项目至关重要。Ansem 的建议是什么？有折价就逐步买入；这些代币可能在下一轮上行中领先。

记住，加密市场不可预测——投资前务必自行研究。你怎么看 Ansem 的选择？在下方评论分享你的看法！