如果你一直在关注加密货币新闻，你可能已经看到了 Laura Shin 最近在 X 上的帖子，讨论了加密世界的一个重大转变。在 2025 年 3 月 21 日，她分享了她的 Unchained 播客中的见解，其中 Ryan Watkins 讨论了应用是否开始超越它们所运行的区块链。核心问题是：随着应用推出自己的链，像以太坊或 Solana 这样的 Layer 1 区块链是否注定要失败？让我们用简单易懂的语言来解读一下。

为什么应用的收益比区块链更高？

传统上，加密领域遵循“肥协议 (Fat Protocol)”理论，这是 Joel Monegro 在 2016 年提出的一个观点。该理论认为，区块链网络中的大部分价值将保留在基础层（Layer 1），比如以太坊，而构建在其之上的应用将捕获较少的价值——可以把它想象成房子的地基比里面的房间更有价值。但现在，Ryan Watkins 指出，许多应用，或者说去中心化应用 (dapp)，正在产生比它们所构建的区块链更多的收入。这种转变正在催生人们所说的“肥应用 (Fat Apps)”。

例如，加密项目 Ethena 最近宣布了其“Convergence”计划，推出了自己的区块链。同样，PumpSwap 在 Solana 上推出，表明应用正在摆脱仅仅依赖现有 Layer 1 的局面。为什么？这些应用想要更多的控制权、更低的成本，以及能够为自己捕获更多价值，而不是与基础层分享。

这对 Layer 1 区块链意味着什么？

这种趋势提出了一个重要问题：像以太坊或比特币这样的 Layer 1 区块链，是否有失去其主导地位的风险？Layer 1 是主要的网络，处理构建在其之上的应用的交易和智能合约。但是，如果应用开始创建自己的链，它们可能会减少对这些较大网络的依赖，从而可能缩小它们的价值和影响力。

在播客中，Ryan Watkins 深入探讨了以下主题：

• ​为什么应用要推出自己的链​: 它们可以根据自己的需求定制技术，避免高昂的费用，并保留更多的利润。
• “肥应用 (Fat Apps)”的崛起​: 应用正变得如此强大，以至于它们正在挑战加密货币中传统的价值分配。
• ​谁会在这场战斗中获胜？​: Layer 1 会适应，还是应用链将主导未来？

他还探讨了当今的加密货币创始人与过去的建设者不同的思考方式，他们专注于为特定用例构建专用链，而不是通用区块链。

加密货币的未来：应用 vs. 区块链

那么，接下来会发生什么？X 上的一些人，比如 banditxbt 开玩笑地说 Layer 1 可能“注定要失败”，而另一些人，比如 icunova 担心太多的应用链可能会重蹈旧网络 (Web2.0) 的低效率覆辙。但 Ryan 认为 Layer 1 不会消失——它们需要通过提供独特的功能或更好的应用经济性来保持相关性。

例如，Ethena 的 Convergence 举措不仅仅是为了抛弃以太坊。正如 Ethena 的 2025 年路线图 中提到的那样，它旨在通过其合成美元 iUSDe 连接 DeFi（去中心化金融）、CeFi（中心化金融）和传统金融 (TradFi)。这表明应用正在考虑更大的问题，旨在弥合金融世界的差距，同时构建自己的基础设施。

这对加密货币爱好者意味着什么

如果你对加密货币感兴趣，这场辩论令人兴奋，因为它可能会重塑整个行业。应用获得权力可能意味着更多的创新和竞争，但也可能导致碎片化——太多的链可能会让用户感到困惑，或者使互操作性（链协同工作）更加困难。另一方面，Layer 1 的适应可能会创建一个更健康的生态系统，让应用和区块链都能蓬勃发展。

Laura 的帖子还强调，像 MEV（最大可提取价值，区块链从交易费用中获得的一种方式）这样的指标可能不再是衡量区块链价值的最佳方式。相反，重点可能会转移到应用和链如何创造现实世界的效用和收入。

X 上的评论

X 上的讨论显示了各种各样的反应。有些人，比如 exorc1stNFT，将这一趋势与 AI 驱动的应用联系起来，暗示了像 $HOOP 这样的项目会有更多的发展。另一些人，比如 2chainz，只是好奇想看看事情会如何发展。很明显，这个话题在加密社区引发了很多讨论。

总结

Laura Shin 的帖子以及与 Ryan Watkins 的讨论开启了一场关于加密货币未来的有趣的对话。我们是否正在走向一个应用统治的世界，或者 Layer 1 区块链会找到保持王者地位的方法？只有时间才能证明，但有一件事是肯定的：2025 年将是区块链及其应用的关键一年。如果你关注加密货币，请密切关注像 Ethena 这样的项目，以及它们如何在这个不断变化的格局中航行——它可能会重新定义我们对在线货币和技术的看法。

想深入了解？请查看 Laura 的 Unchained 播客 获取更多见解，或探索 Ethena 的 Convergence 公告，了解应用如何在 2025 年突破界限。