在 X 的一次讨论中，Backpack 与 Mad Lads 的创始人兼 CEO Armani Ferrante 分享了他对永续去中心化交易所（perp DEX）情境下 Layer 2（L2）解决方案细微差别的看法。作为对以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 一篇详尽帖子的回应，Ferrante 探讨了为何 L2 虽具创新性，却不能完全解决基于保证金的交易系统中的所有风险。这场对话揭示了区块链安全与去中心化金融（DeFi）不断演进的格局，对任何在表情包代币与更广泛加密生态中活动的人都至关重要。

理解背景：Vitalik 对 Base 作为 L2 的看法

Vitalik 在原帖中称赞了 Base —— 一个建立在以太坊之上的 L2，认为它在集中化用户体验（UX）优化与去中心化安全之间取得了平衡。Base 作为运行在以太坊主网（Layer 1 或 L1）之上的 rollup，这意味着它将交易离链处理以提高速度和降低成本，但最终在以太坊上结算以获取安全性。重要的是，Vitalik 指出 Base 并不托管用户资金——即便 Base 出现问题，用户仍然可以通过以太坊的协议直接提取资产。

他引用了 L2Beat 的评估，将 Base 归类为 “Stage 1” rollup，意味着它具备像 fraud proofs 或 validity proofs 这样的强安全特性以确保交易合法。Vitalik 还链接了解释用户如何在 L2 停服时退出 L2 的文章，以及来自 Soneium 的一个真实案例，说明了如何通过 L2 机制阻止审查。本质上，像 Base 这样的 L2 在延展以太坊安全性的同时，并未将资金的完全控制权交给运营方，使其不只是“盛装的服务器”。

这一观点反驳了加密社区近期的一些怀疑论，部分人认为对 L2 的评估过于死板。但正如 Vitalik 强调的，这些标准保护用户免受运营方不当行为导致的“地毯抽走”（rug）或突发损失。

Ferrante 的反驳观点：永续 DEX 中的独特风险

Ferrante 在宏观层面上同意 Vitalik 的看法——像 Base 这样的合格 L2，是强有力的工具，能通过允许用户随时退出系统来最小化托管风险。托管风险指的是像交易所那样的中心化实体持有并可能滥用或丢失你资产的危险，FTX 崩盘就是一例。

然而，Ferrante 认为，对于像 perp DEX 这样的特定用例——用于交易无到期日的永续期货合约的平台——情形要复杂得多。在这些系统中，主要威胁并非仅仅是托管问题，而是保证金风险。保证金交易允许用户借入资金以放大仓位，但这也在“risk engine”——管理抵押品、清算和参数的后端——中引入了脆弱点。

Ferrante 以 FTX 为例：它并不是像某些中心化交易所（例如 ByBit）那样被黑客攻破，而是内部操控使得对毫无价值的抵押品（如 FTT 代币）可以无限杠杆化。这在没有直接攻破托管方的情况下耗尽了系统。在 perp DEX 中，交易时并非由你自行保管资产；平台会持有资产以执行保证金规则。因此，安全分析必须审查每一层：代码、清算者、风险模型和参数设定。

他强调，这一点对 L1 与 L2 同样适用。仅靠 L2 架构并不能在金融应用中消除这些风险。要真正评估一个系统的安全性，需要深入其细节，而不是只看其整体架构。

为什么这对区块链从业者和表情包代币爱好者很重要

像这样的讨论在表情包代币经常与 DeFi 工具（例如 perp DEX）交织的领域尤为重要。许多表情包项目为了更低的费用和更快的交易速度选择在 L2 上推出，吸引了使用杠杆押注高波动资产的交易者。了解 L2 能缓解某些风险（如托管），但不能消除其他风险（如有缺陷的风险引擎），可以帮助开发者和用户更安全地构建和参与。

例如，如果你在 L2 的 DEX 上交易表情包代币的永续合约，务必审查平台的审计报告、风险参数和退出机制。像 L2Beat 这样的工具提供透明度，但正如 Ferrante 所指出的，细枝末节才是最重要的。

这两位知名人物之间的交流凸显了区块链技术持续成熟的进程。随着以太坊的 L2 生态增长，像 Ferrante 这样的创新者提醒我们：没有一种解决方案适用于所有场景——尤其在金融领域，细微的疏忽可能导致巨大的损失。

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