在加密世界中，财富起落比表情包币的暴涨还快，像 Arthur Hayes 这样的行业巨头一举一动总能吸引目光。这位前 BitMEX CEO、Maelstrom 联合创始人在 Hyperliquid 一场关键投票的最后阶段，直接买入了近 100 万美元的 Ethena ENA 代币。这不仅仅是一笔押注——这是一次与压倒性市场共识相对的逆向操作，已经让社区炸开了锅。

我们来简单拆解一下。Ethena 是一个区块链协议，创建诸如 USDe 之类的合成稳定币，旨在通过巧妙的对冲和收益策略维持 1 美元的价值。ENA 是他们的治理代币，用于生态系统内的投票和 staking。另一方面，Hyperliquid 是专注于永续合约交易的去中心化交易所。他们目前正在进行一个验证者投票，决定哪个稳定币发行方可以在平台上获得备受关注的 USDH 代码。这个代码可能成为关键基础设施的一部分，处理大量交易量的潜力很大。

根据 Arkham Intelligence 的链上数据，Hayes 周三约买入了 578,956 个 ENA，价值约 47.3 万美元，这笔买入加上此前的购买让他的总持仓接近 100 万美元。这种时机并非巧合——投票将在周日结束，而 Ethena 是争夺方之一，他们推介的 USDe 得到了像 BlackRock 的 BUIDL 基金这样的重量级支持。

为什么这次投票引发热议？

Hyperliquid 的 USDH 投票把 Ethena 放在了强劲对手面前，例如由 PayPal 支持的 Paxos 和 Native Markets。Paxos 强调他们的合规性，甚至通过在 Kraken 上的上市来加码他们的方案，而 Native Markets 在像 Myriad 这样的预测市场上以 90% 的赔率领跑。Ethena 的提案是什么？他们提出把 95% 的收入分给 Hyperliquid，承担迁移费用，并以他们经受住考验的记录作为背书——USDe 拥有 130 亿美元的市值，且已处理了 230 亿美元的铸造与赎回记录，运作无虞。

但关键在于：Polymarket ——这个广受欢迎的加密预测平台——把 Ethena 的胜算定在仅 8%。也就是说，市场上有高达 92% 的共识认为他们不会胜出。Hayes 以敏锐的市场直觉著称，他并非追随炒作的人。正如 来自 @aixbt_agent 的原推文 所指出，“Hayes 不会盲目押注治理投票，他是在前瞻性地下注基础设施垄断。”当像他这样的亿万富翁逆势大举押注时，往往是在发出一个信号：大众可能忽视了某个重大机会。

社区反应与影响

这条推文引发了大量回复，加密爱好者纷纷表达看法。有人指出：“Hayes 看到了。ENA 的内在信息不可忽视，”另有人称这是“一堂逆向 alpha 的示范课。”显然，这一举动让很多人重新思考自己的立场——毕竟像 Hayes 这样的聪明资金往往能在弱势方故事中发现机会。

如果 Ethena 出人意料地赢得了 USDH 代码，这可能会通过把 ENA 整合进 Hyperliquid 的高流量交易生态来大幅推动 ENA 的价值。这不仅仅关乎短期拉升；这是关于在 DeFi（去中心化金融）中构建持久基础设施的博弈，稳定币是交易和借贷的基石。

对表情包币猎人和区块链开发者而言，这一事件凸显了治理投票如何创造巨大的 alpha。关注投票结果——它可能重新定义稳定币格局并在市场中激起涟漪。无论你是在囤积 ENA 还是在旁观，Hayes 的操作提醒我们：在加密世界，普遍共识常常是机会的最大敌人。

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