在最近一段来自 Kevin（@KevinWSHPod）主持的 "When Shift Happens" 播客的预告片中，著名加密企业家、Maelstrom Fund 创始人 Arthur Hayes 分享了他对希望超越比特币的加密投资者的首选建议。该片段发布在 X（前 Twitter）上，强调了 Hayes 对 Ethena Labs 及其合成稳定币 USDe 的强烈信心。

播客片段从主持人问起：如果有人熟悉加密但想要更分散的敞口，希望在不依赖内部消息或杠杆的情况下跑赢比特币，Hayes 会建议什么？Hayes 毫不犹豫：他指向了 Ethena，他在该项目担任顾问并持有重要头寸。

Ethena 的 USDe 是一种合成美元稳定币，这意味着它通过抵押和对冲策略的组合来维持 1 美元的价值，而不是仅仅持有传统资产如银行存款。这种方法使其能够为持有者产生收益率，从而在 DeFi 领域具有吸引力。Hayes 表示，USDe 已成为加密史上增长最快的美元稳定币，目前排名第三，流通供应约为 160–170 亿美元。

让这一押注更具吸引力的是 Hayes 所描绘的更广泛宏观叙事。他预测美国政府将越来越接受美元稳定币，作为替代传统大银行存款的方案。这一转变可以通过加密支付通道将美元输出到全球，从而帮助为美国国债提供资金。“美国政府将接受美元稳定币，而不是大银行存款和其他形式的资金，以便他们可以购买国债，”Hayes 解释道。在总体稳定币市值徘徊在约 2,500 亿美元的背景下，他认为前方存在巨大的增长潜力，使得像 Ethena、Tether 和 Circle 这样的项目有望蓬勃发展。

进一步推动这一趋势的是 Ethena 的治理代币 ENA 的潜在上行空间。ENA 最近在 Binance（全球最大的加密交易所之一）上市，因而获得了更高的流动性和可见度。Hayes 指出，Ethena 已开始回购代币，这可能减少供应并为代币持有者带来价值。“一旦他们开始回购代币，治理代币将表现非常好，”他说。

对于 Hayes 来说，这不仅仅是个边注——这是 Maelstrom Fund 最大的持仓之一，也是他们信心最高的押注之一。作为背景，像 USDe 这样的稳定币为大部分加密生态系统提供了流动性基础，包括波动较大的 meme 代币世界。它们支持快速交易、收益农耕和对冲，这些都是区块链从业者追逐下一个大型 meme 币拉升时所必需的。

整集播客将在本周发布，承诺带来更深入的 Hayes 论点。如果你关注 DeFi 或正在寻找提升加密投资组合的方法，关注 Ethena 可能会有所回报。与往常一样，请记住加密投资存在风险——在深入之前请自行研究。

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