在快速变化的加密世界里，噱头常常压过基本面。2025 年 9 月 24 日，Nico（@nicodotfun）的一条推文点燃了关于去中心化金融（DeFi）中到底是什么在驱动采用率的讨论。推文对比了 Aster 和 Hyperliquid，这两家知名的永续合约去中心化交易所（perp DEXs），引发了热议。对于不熟悉该术语的人来说，perp DEX 是一种可以在链上直接交易永续期货合约的平台——本质上是对资产价格的无到期日押注，无需中央权威。

Nico 的推文写道：“We are currently seeing how much people truly care about 'the tech'. Aster as a not super truly onchain perp dex vs hyperliquid being a more legit one.” 这是对 Aster 的一种微妙讽刺：尽管它崛起迅速，但相比自诩为专注于交易、建立为 Layer 1 的 Hyperliquid，Aster 可能并不像声称的那样完全链上。

简单来说：“链上”（onchain）意味着所有交易和订单簿直接发生在区块链上，确保透明性和去中心化。Hyperliquid（https://app.hyperliquid.xyz/）从零开始构建为高性能链，具有完全链上的订单簿，支持 100 多种永续和现货资产。它使用自己的 HyperBFT 共识以实现亚秒级最终性，因而受到技术纯粹主义者的青睐。另一方面，Aster（https://www.asterdex.com/），由 Astherus 与 APX Finance 于 2025 年合并而来，跨越 BNB Chain、Ethereum 与 Arbitrum 等多条链运营。它提供低费用、高杠杆和隐藏订单等功能，但批评者认为其架构中可能存在链下元素，因此不够“真正链上”。

该推文吸引了大量关注——有 210 次浏览和若干回复，为辩论增添了层次。用户 chit（@2442lll）简单地说：“Technology is important，”呼应了不要忽视基本面的观点。另一位用户 Watchdog（@WatchdogBB）丢了一个意味深长的“CZ”，大概指的是 Binance 前 CEO Changpeng Zhao，他最近的背书推动了 Aster 的知名度。确实，The Block 报道称，在这波热度之后，Aster 的 24 小时交易量甚至超过了 Hyperliquid。

Busy Panda（@Crypt0Panda）插话道：“both are same in terms of centralization，”暗示两者在去中心化程度上可能并没有宣传得那么高。这反映了 DeFi 中的一个更广泛问题：许多平台虽宣称完全去中心化，但为了效率仍依赖集中化组件。最后，biggzi（@biggzi）推广了一个替代方案，即来自 UranusPerps 的 "$URA"，宣称它是 Solana 上唯一真正 permissionless 的 perp DEX，允许任何代币在链上进行点对点交易。他们还提到 Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 与投资人 Tom 都在关注该项目。

此讨论正值 perp DEX 风起云涌之时。根据 Bybit 的洞察，Aster 的战略创新与时机使其挑战 Hyperliquid 的地位，Hyperliquid 在 9 月录得 2000 亿美元的交易量，而 Aster 为 200 亿美元。然而，如 CryptoSlate 报道，即便在熊市，新晋者如 Avantis 与 Aster 也在吸走成熟玩家的 TVL（锁仓总值）。

SafePal 最近与 Aster 的合作（见 Cointelegraph 报道）旨在将 perp 交易带给超过 2500 万用户，这进一步模糊了技术纯度与大众采用之间的界限。与此同时，Hyperliquid 在 Binance Square 中描绘的宏大愿景是为所有金融打造一条区块链，但它正面临来自诸如 edgeX 等新兴玩家的竞争，后者在 2025 年 9 月创下营收纪录。

那么，加密社区真的在乎“技术”本身吗？还是更看重流动性、背书和短期收益？Nico 的推文暗示我们正在见证一个试验案例。随着 meme 代币和 DeFi 项目的不断演化，像 Aster 和 Hyperliquid 这样的交易平台需要在创新和真正的去中心化之间找到平衡，才能保持领先。对交易者而言，这提醒大家别被噱头蒙蔽——深入阅读白皮书，检查所用链条，并自行判断“legit” 对你意味着什么。

如果你在探索 perp DEXs，先从基础做起：了解诸如智能合约漏洞等风险，参见 Hyperliquid 的文档。同时关注即将登场的竞争者——这个领域正迅速升温。