有没有感觉比特币好像跟你的早晨咖啡有仇？就在你翻看图表，对隔夜涨势抱有希望的时候，砰——美股一开盘（美东时间上午10点），价格就直线跳水。那不是运气不好或突发宏观利空；这是自十一月初以来像时钟一样重复上演的模式，已经把加密圈的Twitter炒得沸沸扬扬。

在来自 Bull Theory 的一条病毒式线程里，分析师拆解了这种诡异的一致性：比特币在几分钟内抹去数小时的涨幅，然后整天慢慢回升。仅今天，BTC在20分钟内抹掉了16小时的上涨。这不是第一次——第二季度和第三季度也出现同样的剧本。箭头直指Jane Street，这家高频交易（HFT）巨头，很可能是幕后操盘者。

模式：干净得不像巧合

想象一下：你醒来发现隔夜绿蜡烛堆满屏幕。亚洲和欧洲时段表现友好，成交量在积累。然后，到了上午10点。一个尖锐的红色箭头把BTC推入低流动性区——那些成交稀少、止损像多米诺骨牌一样聚集的价位。价格反弹，但在震出弱手之前不会止住。

Bull Theory 的图（见上图）完美标注了这一点：一个黄色方框圈出“Jane 的上午10点计划”，显示价格在眨眼间从约 $92,800 跌到 $90,174。这是典型的HFT剧本——高速卖出以搜寻流动性、触发强平，然后在廉价价位捞底。

为什么是Jane Street？他们可不是普通玩家；是流动性的巨兽。作为全球顶级的高频交易公司之一，他们靠微秒和巨量成交获利。他们的痕迹？对BlackRock 的 IBIT ETF 有 25 亿美元的持仓，排在第五大持仓。这在比特币游戏里是实打实的重仓，能在折扣位持续积累？对他们的算法策略来说可谓天作之合。

“操纵”是如何运作的（通俗版）

别想成电影里的阴谋——这是工程化的效率。线程里给出了分步骤说明：

1. 抛售：开盘时在订单簿上大量下卖单。价格快速下探，触发止损并迫使杠杆仓位平仓。
2. 搜索流动性：推向下方的“口袋”——那些买单聚集或卖单稀少的区域。就像用真空吸尘器把便宜的币吸进来，而不会显著逆转市场。
3. 再入场：在更低价位买回，锁定差价利润或继续堆积sats（比特币术语，意为积累比特币）。
4. 重复循环：日常仪式，把波动性变成价值。

对不熟悉的人来说，高频交易动用超级计算机每秒执行数千笔交易。它大多是合法的，但当它主导加密这种较薄的市场时，感觉就像庄家总是赢。目前，这些庄家正大举装填数十亿BTC。

这不是宏观疲软——而是战略性买入

你可以怪美联储、通胀或选举戏码，但这不是关于宏观经济的广泛衰弱。Zero Hedge 这个市场怀疑论者也数周来一直在指出这一点，并呼应Bull Theory 的观点。就连BlackRock 的CEO Larry Fink 也透露，主权财富基金正以 $80K–$90K 的“折扣”小幅买入BTC。

回复该线程的评论把问题说清楚了：“散户看到抛售，华尔街看到的是卖盘。”有位用户俏皮地说，“所以这就是比特币为什么还没到 $150K？”说得好。这些下探不是退出，而是大玩家的入场。等到他们的积累完成，预期上涨的势头会恢复——卖方更少，上升动力更强。

这对你这个交易者意味着什么

如果你在 HODLing（长期持有），放心——这对长期看多是利好。机构不是在抛售；他们在低位进场。但对日内交易者呢？在亚洲收盘后到上午10点这段时间要收紧止损，并注意那些流动性搜寻的动作。像 TradingView 这样的工具可以在BTC图表上标注美股开盘时间，给你带来优势。

加密市场在成熟，问题和瑕疵并存。曾经的狂野西部波动现在成了华尔街的游乐场。Jane Street 的动作提醒我们：在比特币牛市里，耐心会有回报。上午10点的下跌？不过是大鲸们在盛宴结束前的盛宴声。

对这种模式有看法吗？在评论区说说——你在交易中观察到过吗？如果你是 meme coin 新手或想学会如何识别趋势，Meme Insider 会为你提供关于病毒代币和区块链情报的最新内容。