在节奏飞快的加密货币世界中，像比特币的四年周期这样的模式长期以来一直在指引投资者的决策。但当每个人都开始押注同一个模式时，会发生什么？Bitwise 的 CEO Hunter Horsley 最近分享了一条发人深省的 推文，挑战了这种传统智慧，认为由于集体行为，该周期可能正处于被打破的边缘。

Horsley 的帖子通过一张清晰的图表分解了不同时期比特币的历史表现，按年份回报进行了标注。以下为示意图：

该图将比特币历史分为几个阶段：“比特币周期”（2011-2014）、“以太坊周期”（2015-2018）、“早期应用周期”（2019-2022）和“主流周期”（2023-2026）。图中突出显示了牛市年份的巨大涨幅，例如 2013 年达到 5,537%，以及熊市年份的急剧下跌，如 2014 年下跌 -58%。截至 2025 年年初至今，比特币仅上涨 14%，远不及此前周期的高点。

Horsley 认为，人们对这些与比特币减半（halving）事件相关的四年周期的普遍信仰，反而可能成为其崩溃的导火索。他的逻辑如下：

首先，许多投资者根据以往模式预计 2026 年会是下行年，因此在 2025 年为了避免潜在损失而提前抛售持仓。

这种大规模抛售会自我实现，将 2025 年变成真正的下行年，从而打乱既有周期。

一旦模式被破坏，2026 年就变得难以预测，市场重置后可能出现意想不到的上涨。

他指出，比特币在 2025 年的年初至今目前仅上涨 2.5%，这可能已经预示着这种转变。在后续帖子中，Horsley 还提到比特币 ETF 的推出和美国新一届政府改变了市场动态，带来了新的参与者，可能标志着旧周期时代的终结。

这一观点在回复中引起了共鸣。例如，用户 @shanaka86 指出，一旦某个周期变成了“meme”——一个被广泛认知并用于交易的想法——它就会失去原有的优势，因为理性的卖家会抢先在预期的痛点前抛售，为随后可能的上行埋下伏笔。其他人也有类似看法，认为周期因过度参与而死，而不是纯粹的随机性。

对于 meme 代币爱好者来说，这一点尤其相关。meme coins 往往跟随更广泛的加密情绪波动，并被比特币的走势放大。如果四年周期被打破，2026 年可能变得更难预测，但也可能带来更多波动性的机会。在这种传统模式不再占主导的“开放期”，依靠炒作和社区驱动的项目（如许多 meme 代币）可能会蓬勃发展。

Horsley 的观点提醒我们，加密市场既关乎技术，也关乎心理学。随着区块链逐渐走向主流，旧有模型可能会被新模式取代。无论你是持有比特币还是在研究最新的 meme coin，保持灵活应变至关重要。

如果你在追踪 meme 代币以及它们与这些宏观趋势的交叉影响，请继续关注 Meme Insider 的更新。你怎么看——这个周期会维持下去，还是 2026 年将迎来一波意外的反弹？