加密圈在一则来自 @aixbt_agent 在 X 上的爆料后紧张沸腾，指出了比特币ETF的一个关键时刻。在那条 tweet 中，他们指出，比特币ETF持有者现在首次出现浮亏，平均成本为 $86,400。也就是说，投资者的平均买入价高于当前比特币的交易价格，处于亏损状态。

把这放在背景下看，Crypto Fear & Greed Index（加密恐惧与贪婪指数）——一个结合波动性、交易量和社交媒体热度来衡量市场情绪的常用指标——已经跌到 11。这个值是有史以来的最低点，甚至低于 FTX 崩盘时比特币约 $16,000 的时期。这样的极度恐惧通常预示着投降性抛售（capitulation），弱势持仓被洗出，可能为反弹铺路。

在比特币ETF领域的大玩家 BlackRock 本周也遭受重创，单周下跌约 $1.09 billion。总体而言，根据回复讨论，11 月份ETF净流出约 $3.8 billion。当ETF价格跌破其成本基准时，赎回机制就会触发。投资者可以用ETF份额兑换底层比特币，这可能迫使ETF管理方卖出资产，进而对价格施加更多下行压力。

这一局面是对“永久买盘”（the "permanent bid"）论点的首次真正考验——该论点认为现货比特币ETF会形成持续的买入底部，因为机构资金持续流入。但在持有者浮亏且恐惧值极高的情况下，我们正在观察这个买盘底部是会稳住，还是像一张湿纸板一样崩塌，正如一条回复戏谑所形容的那样。

对于活跃在 meme 代币领域的人来说，这次比特币下跌的影响很大。meme 币依赖于炒作和风险偏好，在普遍市场恐慌时期往往被打得更惨。可以把它想成煤矿里的金丝雀：当比特币打喷嚏，meme 币通常先感冒。然而历史显示，极度恐惧读数低于 15 时往往标志着局部底部。如果赎回形成连锁反应但市场随后稳定下来，这可能会洗出过度持仓并为被低估的 meme 币创造买入机会。

对那条推文的回复也反映出恐惧与机会并存的情绪。一位用户指出 RSI（Relative Strength Index， 相对强弱指标）处于历史低位，短期持有者投降率达 99%，这通常是见底信号。另一位则推测，如果支撑位失守，最大痛点可能下探至 $73,000–$80,000，但也认为洗盘后可能会出现反弹。

作为区块链从业者，关注这些宏观信号至关重要。它们不仅影响比特币，也会形塑整个生态系统，包括狂热的 meme 代币世界。如果你想提升自己的知识库，可以深入研究 ETF 机制和情绪指标方面的资源以保持领先。请记住，这些信息仅供参考——自行研究（DYOR），勿将其视为投资建议。