如果你最近一直在关注比特币的价格走势，可能已经注意到鲸鱼行为的一些有趣变化。鲸鱼，指那些持有大量 BTC 的大户，一直是加密圈讨论的热点。MartyParty 在 X 上的一篇最新发帖指出了一个显著变化：比特币鲸鱼的分发（selling/distribution）自八月以来首次开始放缓。这发生在十月初看似最激烈的分发阶段之后，恰逢比特币创历史新高。

对于不熟悉该术语的人来说，这里的“分发”指的是鲸鱼抛售其持仓，往往卖给散户或较小投资者，可能对价格造成下行压力。相反，“累积”是指它们在买入更多 BTC，这往往被视为信心和潜在上行动能的信号。数据来源于 Glassnode， 这是一个领先的链上分析平台，追踪区块链活动以提供投资者行为的洞察。

查看帖中分享的图表，它是 Trend Accumulation Score by Cohort（按群体划分的趋势累积评分）。该指标将累积与分发趋势按持仓规模分解为不同持有者群体——从小鱼（低于 1 BTC）到超级鲸鱼（超过 10k BTC）。顶部的热力图显示了强度：红色代表大量分发/抛售，蓝色代表累积。你可以清楚地看到，较大群体的火热抛售在近期开始明显放缓。

热力图下方是一路追踪比特币价格与整体累积评分的折线图。注意评分在十月价格峰值附近跌入分发区间（低于 0.5），但现在显示出稳定迹象。这可能意味着鲸鱼在按兵不动，暂停进一步抛售，也有可能在等待下一个重要走势，甚至悄然开始累积。

为什么这对 meme token 爱好者和区块链从业者很重要？因为比特币的市场趋势常常会波及到山寨币和 meme 币领域。如果鲸鱼减少卖出 BTC，可能会释放出更多资本去投入风险更高的玩法，比如那些依赖热度和流动性的 meme tokens。我们在过去的周期中见过类似情况：BTC 稳定往往会导致 altseason 的爆发——想想 Dogecoin 或 Shiba Inu 的涨势。

当然，这只是一个数据点。像这样的链上指标应与其他指标一起观察，比如交易量、X 等社交平台上的情绪，甚至宏观经济因素。想要更深入的分析，可以查看 Glassnode 的仪表盘（https://studio.glassnode.com/）获取实时更新。

如果你在区块链领域构建项目或交易 meme tokens，关注这些鲸鱼动向能给你带来优势。它有助于预测可能影响你关注项目的流动性变化。你怎么看——这是一个看涨信号，还是分发前的短暂停顿？在下面评论区分享你的看法。

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