加密市场总是充满惊喜，如果你关注meme代币或山寨币，密切留意比特币的走势至关重要。近期，以 X 上的 @hmalviya9 著称的知名加密分析师 Hitesh Malviya 分享了他所谓的本年度最后一次市场更新。在这篇帖文中，他回顾了此前对比特币 MVRV 比率的预测，并为交易者提供了一些谨慎的建议。我们来拆解要点，看看这对 meme 代币领域可能意味着什么。

什么是 MVRV，为什么重要？

首先，如果你是新手，MVRV 代表 Market Value to Realized Value（市值与已实现价值比）。这是一个常用的链上指标，通过将当前市价与币最后一次移动时的平均价格比较，来衡量持币者的未实现盈利。较高的 MVRV 表明市场可能过热，而较低的则可能意味着被低估。

在他 2025 年 7 月的帖子中（他在这次更新里引用了该帖），Hitesh 预测比特币的 MVRV 会达到 2.7，可能会在回调前给山寨币带来一个短暂的反弹窗口。他甚至推测，如果突破到 3.5 可能会引发更大级别的上涨，标志着真正的 “alt season” —— 那个山寨币和包括 meme 代币在内的替代加密货币常常出现大幅上涨的激动人心阶段。

但正如 Hitesh 在最新的推文线程中承认的那样，事情并未完全按预期发展。过去一个季度比特币走势较为缓慢，虽然创下了新的历史高点（ATH），却并未显著推高 MVRV。这可能意味着大户正在以较高价格逐步吸纳，抑制了比率的上行。没有出现抛物线式的暴涨，MVRV 就没有像预期那样飙升。

关注点转移：隐私币与保护收益

Hitesh 提到他考虑在他认为正在进行的“隐私币行情”中部分退出仓位。像 Monero 或 Zcash 这样的隐私币专注于匿名交易，而这一板块的上涨历史上常常预示着牛市临近尾声。他还引用了去年的一条推文，预测了这种可能成为牛市终局的情形。

对于 meme 代币爱好者来说，这是一个提醒。meme 币依赖于话题热度以及从比特币流入山寨币的流动性。如果比特币的牛市正在收尾，我们可能会看到波动性蔓延到 meme 领域。Hitesh 的建议是什么？优先保护你的安全垫。在不确定时期，尤其可能出现黑天鹅事件（如地缘政治紧张或监管变化）时，保护已有收益非常关键。没有任何分析是万无一失的，所以不要因为单一预测就把所有筹码压上。

对 meme 代币和山寨币的影响

回到我们 Meme Insider 的关注点，Hitesh 的观点暗示如果比特币在关键的 MVRV 水平再次被拒绝，meme 代币可能会进入整合阶段。反之，若比特币突破关键点位，山寨币行情可能会延续，为像 Dogecoin、Shiba Inu 或更新的 meme 项目提供表现机会。

记住，meme 代币高度投机，主要由社区情绪驱动。尽管比特币设定了整体基调，但病毒式传播、名人背书以及区块链创新（比如更快、更便宜交易的 layer-2 解决方案）都可能创造独立的涨势。

如果你在构建或投资 meme 代币生态，使用链上分析工具来追踪大户动向和已实现利润是明智之举。像 Glassnode 或 Santiment 这样的网站可以提供关于 MVRV 等指标的深度洞见。

总结：保持信息灵通并谨慎行事

Hitesh 在帖末写道一句免责声明：“DON'T FOLLOW MY LEAD。”这提醒我们在加密领域，个人研究至关重要。想了解更多细节（含社区回复），可查看 X 上的完整线程 here。

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