如果你最近稍微关注过 Crypto × AI 领域，已经知道情况有多惨。

大多数人都被套着，看着自己喜欢的叙事代币一周又一周地流血。

但就在昨天，@Defi0xJeff 在审视了 100 多个 Crypto AI 资产后丢出了一记冷酷的现实：

95%+ 的项目表现糟糕（过去90天下跌70–90%）
只有 6–7 个代币在表现，且多数存在非有机的价格行为
唯一广泛跑赢的大类是 Bittensor Subnets

没错——当该领域几乎所有东西都在被摧毁时，几个 Bittensor 子网在同一时间段内悄悄上涨了 40–100%+，而此时 $TAO 本身几乎没有明显波动。

完整推文线在这里。

时机再合适不过（也可以说更残酷不过）。

Bittensor 的减半现在不到两周就要到来。

一旦发行率被砍半，子网之间为争夺 TAO 流动、矿工、验证者和舆论关注的竞争将变得异常激烈。

Jeff 把它称为更强烈的帕累托效应——少数子网将捕获绝大多数发行份额，其余的则为残羹冷炙而争夺。

我们在本轮周期已经看到这种动态：强势子网越强，弱势子网逐渐被边缘化，它们的代币也随之走向衰败。

所以如果你现在还在 DeAI / Crypto AI 空间寻找 alpha，信息非常明确。

一般的 Crypto AI 组合？大多是死钱（甚至更糟）。
独立的 AI agent 代币？大多被血洗。
Bittensor 子网 —— 尤其是那些已经显示出真实吸引力和对发行份额有抓取能力的子网 —— 是目前唯一真正奏效的赛道。

减半即将向这把火加入火箭燃料。

到目前为止看到的子网之争只是热身。

第二轮将在 12 月中旬打响。

谨慎挑选你的战士。