在瞬息万变的加密货币领域，势头可能比出现得更快地消失。以 BonkFun 为例——曾经在 Solana 区块链上热闹非凡的 meme 代币发射台。就在三周前，它还是新币发行的首选平台，但最近的数据却显示出显著放缓：正如 SolanaFloor 所指出的，过去 24 小时内只有一枚代币“毕业”。

这一下降并非纯属运气不佳——它与生态系统中的一次技术性变动有关。开发者 Chaofan Shou (@shoucccc) 在他 最近的推文 中指出了罪魁祸首：Raydium 在 2025 年 8 月 17 日午夜左右推出的 Constant Product Market Maker (CPMM) 升级。

了解 Raydium 上的 CPMM 升级

对于新人来说，Raydium 是 Solana 上领先的去中心化交易所（DEX），以其自动化做市商（AMM）系统著称。CPMM 是其中的核心部分，使用一个简单的数学公式（x * y = k）来维持流动性池的平衡，其中 'x' 和 'y' 代表配对代币的数量。

此次升级，作为 Raydium V3 的一部分，通过移除对 OpenBook market IDs 的依赖，简化了池子的创建流程。这一变化每个池子可节省约 2-3 SOL 的部署成本，并使用户流程更为顺畅。它还增加了对 Token22 标准的支持（包括转账费用），让合规交易者的操作更高效。你可以在这篇 概述 中读到更多关于 Raydium 功能演进的内容。

然而，这些改进对自动化系统产生了意想不到的影响。

机器人崩溃与 BonkFun 的后果

像 BonkFun 这样的 meme 代币发射台依赖高频、高成交量的活动——而这些活动常常由机器人推动，它们自动化完成发行、拉盘（pump）和砸盘（dump），以制造热度和流动性。Shou 解释称，在 CPMM 升级后，“几乎每个自动化执行 launch、pump、dump 的机器人都挂了。” 许多基于旧系统构建的工具尚未被修补，导致场上只剩下人工交易者。

在没有机器人推高成交量的情况下，营收和活动量暴跌。正如 Shou 所言，当场上只剩“真实的人在互相 PVP”时，数据会降到“几乎为零”。这揭示了一个残酷的现实：Solana 上的 meme 代币空间或许比表面上的社区驱动更依赖机器人，实际参与的人远少于炒作所显示的规模。

Raydium 本人也在一次 更新 中说明了升级后的调整，包括以 SOL 支付的费用分成和对 Token22 的支持，但机器人中断的影响显然已经波及到像 BonkFun 这样的多个平台。

对 meme 代币和 Solana 的更广泛影响

此事件凸显了 meme 代币的高波动性以及在 DeFi 中过度依赖自动化所带来的风险。虽然像 CPMM 这样的升级提升了 Solana 的效率——并与诸如加快区块终结性的 Alpenglow 升级提案 等更广泛的网络改进相一致——但它们也可能在短期内扰乱那些基于旧技术构建的生态系统。

对于 meme 代币爱好者和区块链从业者来说，这是一个分散策略并注重有机增长的警钟。BonkFun 会在机器人恢复上线后适应并反弹吗？还是这标志着 Solana meme 发行进入一个更成熟的阶段，推动向更可持续的项目转变？

随着 Solana 不断演进，关注这些变化对于驾驭 meme 代币世界至关重要。持续关注 Raydium 和 BonkFun 等平台的更新，记住：在加密领域，适应力就是一切。