在瞬息万变的加密世界里，有些传统比它们应存在的时间要长，就像你信息流里永远不消失的那张梗图。最近，风险投资圈的知名声音 Haseeb Qureshi（你可能认识他在 Dragonfly Capital 的经历）在 X 上点名批评了一个“禁忌”：空投之后的“50% 给社区”代币分配。在他的推文里，他认为是时候让这种做法退休了。

对那些不深究 tokenomics（代币经济学）的人来说，代币分配指的是一个项目如何划分其代币总供应——比如内部人员、投资者、以及社区。“社区”这部分听起来往往很高尚，承诺用于增长、奖励或生态发展。但正如 Haseeb 指出的，它常常变成一个“模糊的备用金池”，团队事后决定如何使用，缺乏真正的透明度。

Haseeb 特别提到 Jon Charbonneau (@jon_charb) 在推动边界——用他的话说，就是在移动 Overton window，这是一种委婉说法，指的是扩大公共话语中被认为可接受的范围。Jon 和 Hasu 联合提出了一项提案，拟将 HYPE 代币的总供应砍掉惊人的 45%。对不熟悉的人来说，HYPE 是 Hyperliquid 的原生代币，Hyperliquid 是一家去中心化永续合约交易所，在 DeFi 领域引起了不小关注。这一举措旨在解决 Haseeb 所指出的问题：那些大规模的“社区”分配会膨胀 FDV（完全摊薄估值），却没有明确计划。

FDV 基本上就是如果现在所有代币都流通时的市值。正如 Haseeb 所指出的，投资者在看到巨额未锁定的社区储备时，心理上会给它打大约 50% 的折扣，因为这些代币除非有明确的 ROI 论证，否则不太可能进入市场。对 HYPE 来说，这意味着其 FDV 可能被高估，从而在按现金流对比估值时显得被低估或数据矛盾。

在 Haseeb 看来，这整套安排是“表演式的 2021 年代币社会主义”时代的遗物——想象一下牛市高峰期，项目们为了安抚监管和社区而做出的去中心化戏码。那时，把大半供应打上“社区”标签是一种看起来公平包容的做法。但实际操作中，这往往导致不透明的决策过程。

相比之下，Haseeb 建议采取更直接的做法：如果你需要代币来推动增长，就坦诚说明。把事情拿到治理层面——让代币持有者对增发或具体开支进行投票。这样一来，一切都公开透明，持有者可以决定是否值得。不要再躲在那些模糊不清、几乎占据总供应一半的分配背后。

那么，这对 meme 代币有什么意义？在 Meme Insider，我们看到很多相似之处。meme 币常常以更离谱的分配方式启动——有时宣称 100% 用于流动性或社区，但却没有真正的问责机制。这项提案可能会激励 meme 项目重新思考它们的代币经济，从以炒作为主的分配，向可持续、由治理支持的模式转变。想象一个世界：你最喜欢的狗主题币真正有一个透明的金库用于营销或开发，并由持有者投票决定。

Jon 的提案被交叉发布到 DBA（可能指像 DBA Research 这样的去中心化博客或论坛），并感谢像 Comfy Capital 和 Felipe Montealegre 这样的贡献者提供反馈。尽管推文里没有给出全部细节，但很明显这关乎重新对齐加密领域的激励机制，把清晰度置于精巧的会计手法之上。

作为区块链从业者，关注这些争论至关重要。它们塑造了项目如何为自己融资并与社区互动，最终影响代币价值和生态健康。如果你正在构建或投资 meme 代币，考虑一下放弃这些禁忌做法能否带来更强健、更有韧性的项目。你怎么看——是时候进化了，还是老方法仍有价值？在下面的评论区发表你的看法。