在瞬息万变的加密世界里，透明度为王。Token Terminal 的一条近期推文揭示了一个有趣的观点：Circle 的业务比 Coinbase 的更“链上”。这到底意味着什么？我们来剖析一下。

, 一个以提供深入 crypto 基本面分析著称的平台，分享了一张图表，展示了 Circle 的 USDC 部署所在的各条区块链上每日 stablecoin 发送者数量。数据描绘出一幅完全在链上可见的用户活动图景——这是你在像 Coinbase 这样的 CEXs 上无法获得的。

看这张图表，你会看到代表不同链条的彩色堆叠线条，比如 Solana、Base、Ethereum 等。从 2020 年初近乎为零的活动开始，2021-2022 年左右出现了急剧上升，可能与 DeFi 热潮有关。经过一段回落后，2024-2025 年活动再次激增，Solana（紫色）占据主导地位，将每日发送者数量推近 75 万。其他值得注意的有 Base（粉色）和 Ethereum（灰色），但显然 Layer 2 解决方案和替代链正成为活动集中的热区。

这为何重要？正如推文所指出的那样：❌ 你无法实时查看 CEXs 的用户指标 ✅ 你可以实时查看 stablecoins 的用户指标。中心化交易所的运行在幕后——它们的交易量、用户数和每日活动无法实时公开验证。它们当然会发布报告，但这与区块链数据不同，后者任何人都可以即时查询和审计。

作为 USDC 的发行方，Circle 在这种开放环境中受益匪浅。像 USDC 这样的 stablecoins 是链上交易、DeFi，甚至 meme tokens 的重要基石。在像 Solana 和 Base 这样的链上，由于低费用和高速度，meme coins 蓬勃发展，USDC 在去中心化交易所（DEXs）上促成了无缝的兑换。这种链上可见性不仅建立了信任，也让分析师、开发者和交易者能够更早发现趋势——例如 meme token 发射量突然激增并与 stablecoin 转移增加相对应的情况。

对 meme 爱好者和区块链从业者来说，这种透明性是游戏规则的改变者。想象一下追踪进入 Solana 上 meme 项目的 stablecoin 实时流向——它能帮助判断炒作热度、流动性以及潜在的 rug 前兆。相比之下，Coinbase 的 CEX 指标仍不透明，使其对生态系统真实影响的评估更加困难。

这种变化凸显了加密领域的一个更大趋势：向去中心化、可验证系统的迁移。随着更多活动搬到链上，像 Circle 这样的公司有机会以传统 CEXs 难以匹敌的方式捕获价值。如果你正在研究 meme tokens 或在区块链上开发，通过像 Token Terminal 这样的平台关注这些指标可以让你获得显著优势。

你怎么看——链上的 stablecoins 会继续超越 CEXs 吗？查看 原推文 获取更多讨论，并继续关注 Meme Insider，获取最新的加密趋势和 meme token 见解。