在节奏飞快的加密世界里，时机就是一切。X 上 @basedkarbon 最近的一条线串引发了关于 Coinbase 为高性能 Layer-1 区块链 Monad 举办的首个 Initial Coin Offering（ICO）的讨论。帖子质疑了部分人对 Coinbase 能确保该项目成功的盲目信任，并指出交易所在过去的产品发布上并不总是选在最佳时机。

引发讨论的那条帖子

讨论从引用 @rustedpopcorn 的一句话开始：“没想到他们会把这个当作他们的第一个 ICO，我们需要更多的混乱。”这句隐晦的话似乎在嘲讽 Coinbase 选择 Monad 作为其重启 ICO 的首秀，暗指市场可能需要更激进或非常规的手段。

@basedkarbon 回击，拆解了“Coinbase 无论如何都会托举首个 ICO”的想法：“你们老在说这套东西，这对我毫无意义：‘你真认为 Coinbase 会让他们的第一个 ICO 失败吗？它一定会做得很好’。”接着是嘲讽：Coinbase 的 NFT 市场是在 NFT 热潮消退后才上线，他们通过 Zora 将 memecoin 上线工具整合到 Base 上也是在 memecoin 热潮过后。如果历史能说明问题，Monad 可能会面临类似的逆风。

对于不熟悉行话的读者，ICO 有点像加密领域的 IPO——项目通过直接向投资者出售代币来筹资。Monad（或 $MON）旨在为兼容以太坊的应用提供极高的事务吞吐，但其在 Coinbase 上的代币发售以 25 亿美元的完全摊薄估值（fully diluted valuation）引起争议，尽管项目尚未产生收入。

Coinbase 的失机历史

Coinbase 作为加密交易所的大牌之一，在监管压力下长期以谨慎著称。但如该线串所指出的，他们的产品上线常常错过热潮。还记得他们的 NFT 市场吗？它在 2022 年推出，正值 NFT 交易量从 2021 年高峰大幅回落之时。同样，Base（以太坊上的 layer-2 网络）在 2023 年通过 Zora 推出 memecoin 工具，也是发生在 2023 年 memecoin 热潮降温之后。

Memecoin（像 Dogecoin 或 Shiba Inu 这样的病毒性有趣代币）靠社区热度和快速投机驱动增长。Coinbase 的延后入场意味着他们错失了捕捉那波爆发式增长的机会，用户纷纷转向像 Solana 或 Pump.fun 这种对 meme 启动更快、更便宜的平台。

如今，Monad 的 ICO 在 2025 年 11 月 22 日落幕，融资超过 2.69 亿美元，但该代币在一些平台上的交易价格已经低于 ICO 价。对该线串的回复也反映出类似怀疑：有人讽刺 Coinbase 用高额费用和锁仓“毁掉所有用户”，也有人感叹这是“一场彻底的灾难”。

这对 memecoin 爱好者意味着什么

在 Meme Insider，我们致力于解读此类大动作如何在 memecoin 生态中产生连锁反应。Monad 自称是一个 EVM-compatible 链（即 Ethereum Virtual Machine，能运行以太坊风格的智能合约），有潜力支撑高吞吐量的应用。如果成功，它可能成为下一代 memecoin 的温床，提供比拥堵网络更快、更便宜的交易。

但那条线串的警示也提醒我们：光有炒作并不等于成功。Coinbase 为代币销售设立的“护栏”——旨在防止 2017 年式 ICO 混乱——可能对高度波动的 meme 市场过于严格。正如一条回复所指出的，“人们甚至不会考虑某样东西是否足够好以吸引买家，他们只希望它会被托举起来。”

展望未来：对未来 ICO 的教训

如果 Monad 能反弹并成功，这可能验证 Coinbase 平台的可行性，并引发一波受监管的代币销售浪潮。对于 memecoin 创作者来说，这或许意味着更容易接触到主流投资者，同时降低“西部荒野”式的风险。但如果如批评者所预言的那样失败，这可能会让项目在追求高 FDV（fully diluted valuation）时更为谨慎。

在回复中，用户们就长期策略与炒作驱动的策略展开辩论。有观点认为 Coinbase 更注重可持续性而非短期拉升，另一些人则呼吁更多“crime”——加密圈的俚语，指为推高价格而采取大胆、有时灰色的手段。

对区块链从业者来说，这段经历凸显了市场时机与社区契合的重要性。无论你是刷空投还是开发 dApp，走在周期前面都是关键。查看我们的知识库，了解更多关于 memecoin 趋势：https://meme-insider.com/memecoin-trends 和 layer-1 创新：https://meme-insider.com/layer-1-innovations。

你怎么看——Monad 会逆势而上，还是又一次 Coinbase 的失误？在下方评论区留下你的观点。

查看完整线串，请前往 X。