加密圈近期因 Core DAO 在伦敦证券交易所推出的比特币 Staking Exchange-Traded Product (ETP) 而热议。这一举措与 DeFi Technologies 的子公司 Valour 合作，让投资者在跟踪比特币价格的同时，通过 Core Chain 获得 staking 奖励。但更令人兴奋的是：这会不会成为比特币和 $CORE 完整 staking ETF 的垫脚石？

这个 ETP 有什么特别之处？

我们来拆解一下。ETP 是一种在证券交易所交易、反映标的资产（这里是比特币）表现的金融工具。这款产品的特别之处在于加入了 staking 的元素。对于不熟悉加密的人来说，staking 是将资产锁定以支持区块链网络并获得奖励——有点像把钱放进高利率的储蓄账户来赚利息。

在 Core DAO 的 ETP 中，你可以对 wrapped Bitcoin 进行 staking，同时不需要放弃资产的托管控制。它利用了比特币的 CheckLockTimeVerify (CLTV) 特性，这是一个时间锁机制，用来在 staking 期间把比特币锁在你自己的钱包里。不需要把私钥交给别人。收益方面？截至 2024 年中，年化回报约为 5.65%，奖励以 $CORE 代币发放。此外，最低锁定期仅为 24 小时，灵活性很高。

Core DAO 还提供了像 Dual Staking 这样的选择，你可将比特币与 $CORE 配对以提升回报。他们还推出了 lstBTC，一种让你被 staking 的比特币保持流动性、并可作为抵押品使用的 liquid staking 代币——非常适合在 staking 时仍然让资金发挥作用。

资产由像 BitGo、Copper 或 Hex Trust 等受信托的托管方管理的冷钱包安全存放。管理费为 1.9%，用于覆盖 staking 流程的各项开销。

ETP vs. ETF：有什么区别？

你可能会想，为什么不直接叫它 ETF？ETP 和 ETF 是同宗不同类。ETP 更广泛，包含票据或结构化产品，能集成像 staking 收益这样的复杂特性。它们在欧洲很受欢迎，因为监管相对更灵活。

ETF 则面临更严格的监管，尤其是在美国，受制于诸如 1940 年投资公司法等法律。ETF 通常跟踪指数或资产篮子，费用更低，通过经纪账户即可轻松买卖。现货比特币 ETF 在 2024 年 1 月获得美国 SEC 批准后，截至 2025 年 9 月已吸纳了高达 1,360 亿美元的资产——但它们不提供 staking 优势，主要用于价格跟踪。

若要把 Core 的 staking 模型转为 ETF，就得通过更多监管审查，比如确保顶级托管和投资者保护措施。

比特币和 $CORE 的 Staking ETF 可能会到来吗？

Core DAO 认为有这个可能。在一条 近期 X 帖子 中，他们暗示在现货比特币 ETF 之后，staking ETF 是自然的进化方向，将为结构化产品和更大的衍生品市场打开大门。

从市场角度看，养老金基金和财富管理机构等大玩家渴望能产生收益的加密产品，类似传统债券或股息那样的现金流。比特币的 proof-of-work 系统本身并不支持 staking，但 Core DAO 通过允许比特币加入其 proof-of-stake 网络以获取验证者奖励，弥合了这一鸿沟。

从技术上讲，Core 的方案相当稳健。非托管（non-custodial）方式降低了风险，lstBTC 保持了流动性。即将到来的 Fusion 升级还将增强跨合作链的 re-staking 能力，使其更适合 ETF 结构。

监管则是个不确定因素。在美国，SEC 对验证者惩罚（即 slashing）、中心化风险和赎回时的流动性问题持谨慎态度。但欧洲则相对更开放——例如英国的金融行为监管局（FCA）或德国的 BaFin 已经批准了类似的以太坊产品，甚至像 Dogecoin 这样的 meme 币也获批过类似产品。

我们已见到以太坊 staking ETF 的进展，比如 21Shares 在 2025 年 2 月的备案以及 REX-Osprey 的推出。如果这些铺平了道路，比特币和 $CORE 也有可能跟进，尤其是在 Core 生态不断扩大的背景下：超过 4,800 个被 staking 的比特币、1,900 万个独立地址，以及一系列表明可扩展性的合作伙伴关系。

这对 Meme Token 爱好者及更广泛群体意味着什么

在 Meme Insider，我们热衷于加密的趣味和病毒式一面，但像这样的 ETP 创新也可能溢出到 meme 代币领域。设想一下，像 Core 这样的链上的 meme 项目通过类似产品提供 staking 收益——这可能为那些社区驱动的代币带来真正的实用性。目前来看，这一举措将 $CORE 定位为将比特币安全性与 DeFi 收益相结合的关键角色，有望吸引更多机构资金并稳定市场。

如果你关注区块链技术，别错过 Core DAO。这个 ETP 不仅仅是一个产品；它是一个信号，表明加密正在成熟，将传统金融与去中心化优势融合。谁知道呢？staking ETF 也许会成为下一个能大幅提升你投资组合的重大创新。

欲了解更多细节，请查看 BSC News 的原始文章。