在不断演进的加密货币世界里，Adam（@Adam_Tehc）最近的一条推文引发了关于到底是什么在推动市场价格上涨的有趣讨论。该推文发布于 2025 年 11 月 5 日，Adam 质疑散户是否真正介入，还是这波上涨主要得益于来自公司金库的巨额流入——总额惊人地达到 1000 亿美元。

推文中分享的图表来自 Blockworks Research，展示了金库公司持有加密资产的总体净资产价值（净资产价值，NAV）。这里的 NAV 指公司加密资产总额减去任何负债后得到的净价值，能够清晰反映它们在数字货币上的净头寸。从 2021 年 10 月初到 2025 年 10 月，我们看到一个显著的上升趋势，到当月底累计超过 1020 亿美元。这不仅仅是一次短暂波动；这是一个持续的上升轨迹，表明公司越来越把加密视为类似债券或现金储备的可行金库资产。

但这对普通加密爱好者，尤其是 meme 币圈的人意味着什么？Adam 的后续推文为话题增添了趣味：“居然有一家 BONK 金库公司？！” 随附同一研究的另一张快照，重点展示了“Bonk Inc.”（代码：BNKI）持有价值 142 万美元的 BONK——这枚以柴犬作为吉祥物、基于 Solana 的热门 meme 币。BONK 于 2022 年底发行，已成为社区驱动的“趣味”加密象征，常常因病毒式炒作和生态整合而暴涨。

这一发现对 meme 代币观察者尤其令人振奋。虽然像 MicroStrategy 和 Tesla 这样的重量级玩家以其比特币持仓占据头条，但看到一家专注 BONK 的公司表明 meme 币正在超越散户投机，获得更多正当性。这可能意味着像 BONK 这样的项目会更加稳定，因为公司支持通常带来更雄厚的资金和更长期的持有策略。对区块链从业者而言，这凸显了一个转变：meme 币不再只是笑谈；它们正在成为企业多元化投资组合的一部分。

该推文主题下的回复也反映出类似观点。一位用户写道，“我们这轮是散户主导”，暗示公司动作在模仿日常投资者的行为。还有人指出，根据搜索趋势，散户兴趣高峰是在 2018 年——这表明现在真正的推动力可能是机构和 ETF。即便是像 “how is it at ath lmao”（在历史高点？笑死我了）这样的戏谑评论，也凸显了在没有大规模散户 FOMO（错失恐惧）的情况下，人们对这些估值感到惊讶。

在 Meme Insider，我们认为这是 meme 代币的关键时刻。如果企业开始配置 BONK，下一个会是谁？我们会看到其他基于 Solana 的 meme（如 POPCAT 或 DOGWIFHAT）纳入金库分配吗？这一趋势也符合更广泛的区块链采用：公司通过加密对冲通胀或寻求高收益替代品。对于在 Web3 构建的团队来说，这是一个提醒：要密切关注机构资金流——它们可能就是托起所有船只（包括 meme 船）的潮水。

如果你在跟踪 meme 币的进展，可查看我们的知识库，了解更多关于 BONK 的生态 以及它在这一公司潮流中如何演变。你的看法如何——散户是不是来晚了，还是公司金库就是新的散户？在评论里留下你的想法！