如果你曾看着一个 memecoin 在一小时内暴涨 10× 并想过“为什么流动性提供者在我只是在套着袋子的时候靠手续费在印钞”，那么这段来自 Crime (@crimexbt) 的片段就是你需要的一记冷水澡。

在一段现已走红的直播片段中，Crime 以一句大家心里都想但从不敢当面说出口的自嘲开场：

“我就是不懂怎么靠手续费赚钱 😭”

然后他接下来的四分钟里，给出了关于 Meteora 的 DLMM 池流动性到底如何运作的最干净、最不废话的解释之一——同时这段讲解是在他进行“1 SOL → 140 SOL Meteora Challenge”直播的背景下进行的。

下面是他讲述内容的通俗版本（以及为什么每个 memecoin 迷都应该关心）。

流动性 = 加强版限价单

Crime 用了一个大多数交易者已经理解的简单比喻：限价单。

当你在 Jupiter 或 Axiom 上以 $0.99 下限价买单、以 $1.01 下限价卖出时，你实际上在提供流动性——你是在说“如果跌到这里我就买，如果涨到那里我就卖”。

当市价单吃到你的限价单时，价格会变动，你就能赚到价差。

但要手动在几十个 bins（价槽）上这么做简直是噩梦。这就是 Meteora DLMM 的用武之地：它允许你以任意形状布置同样的限价单（称为“bins”）——围绕当前价格布得很窄以获取最大手续费、布得很宽以降低风险、单边设置以做方向性押注——且每当有人穿过你的 bin 交易时，你会自动收取手续费。

手续费究竟如何支付

大多数人认为“手续费”是某种神秘的税收，会凭空出现。Crime 通过可视化分解来说明：

• 每个活跃的 bin 都像墙一样堆叠着买单和卖单流动性。
• 当买家以市价买入时，他们会吃掉卖方的墙 → 价格上移。
• 当卖家以市价卖出时，他们会吃掉买方的墙 → 价格下移。
• 每一笔穿过你 bin 的交易都会付给你手续费（在 Meteora 上你甚至可以设置动态手续费，在波动飙升时手续费会上升）。

结果？当 memecoin 的涨幅伴随成交量呈抛物线式激增时，活跃的 bin LP 能在几分钟内创造出荒诞的收益——我们说的是短时间内数百甚至数千百分比的年化收益率。

这正是那些疯狂的“1 SOL → 100+ SOL” LP 挑战发生的原因。

为什么 Meteora 碾压普通限价单

Crime 的结论：

“你可以在 Jup 上手动做……但你为什么要这样？Meteora 能让你在每次成交上拿到手续费，而且 UI 不会让你想哭。”

Meteora 还允许你选择手续费代币（如果你看好，可以拿 memecoin 而不是 SOL），并提供单边流动性选项，如果你有方向性看法，这能减少无常损失。

1 SOL → 140 SOL 挑战的背景

Crime 正在直播运行著名 Meteora 挑战的最新版本：以 1 SOL 起始，只通过 LP 手续费赚取收益（不允许做现货交易），目标是到达 140 SOL。

这些挑战之所以成为传奇，是因为如果你在合适的 memecoin 池子上线或拉升阶段赶上节奏，数字就真的成立。有些参与者仅靠手续费累积，几天内就把小额仓位变成了六位数。

在这里观看完整片段： https://x.com/crimexbt/status/1990871335099154614

无论你是想把房租钱变成买房首付的 degen，还是只是想弄明白为什么你喜欢的 memecoin 的 LP 年化显示了半小时的 10,000%，Crime 的分解都是必看。

收藏它、看两遍，然后去给某个愚蠢的池子添加流动性。只是当你对手续费印钞机的声音上瘾时别怪我们。🤑