大家好，区块链爱好者们！如果你深入关注加密世界并时刻寻找颠覆性洞见，务必看一下 The Bitcoin Matrix 播客里这个必看的片段。主持人 Cedric Youngelman (@CedYoungelman) 与 @Croesus_BTC 聊到一个看似疯狂但又合情合理的未来：企业巨头大量购入比特币。我们在说的是占据一半的总供应量，BTC 价格飙升到像每枚 1300 万美元这样的天价。听起来匪夷所思？我们一条条拆解。

对话从一个大问题开始：这些“比特币金库公司”会吞下多少比特币？对不熟悉的人来说，比特币金库公司基本上就是把公司现金的一部分用在 BTC 上，而不是传统资产如股票或债券。想想 MicroStrategy（片段中常简称为 “Strategy”），由传奇人物 Michael Saylor 领导。这些公司把比特币看作终极的价值储存——比人类迄今发明的任何东西都要好。

@Croesus_BTC 描绘了全球资产格局的图景，目前比特币在股票、债券和货币市场这些庞大资产桶面前仍然很小。但随着比特币货币化（即价值和采用度提升），资本会从这些领域流入。现在是个人在觉醒并调整他们的投资组合，但真正的重磅玩家是谁？是公司。

快进到每枚比特币价值 500 万美元或更高的世界。那时谁会买？根据 @Croesus_BTC 的说法，将由这些金库公司率先进场。用 Saylor 的数字估算，20 年后比特币可能达到每枚 1300 万美元。那会把整个比特币供应市值推到大约 273 万亿美元（因为大约有 2100 万枚 BTC）。如果金库公司持有一半，那相当于他们账面上有 136.5 万亿美元的比特币。更夸张的是——仅 MicroStrategy 就可能占到那“半数”的一半，使其成为史上最有价值的公司，市值约在 68 万亿美元量级。

他们怎么做到的？关键在于聪明的金融设计。Saylor 开创性地发行了可转换票据——基本上是可以转换为股票的债务——以筹集购买 BTC 的资金。但那种方式慢且官僚，要跑路演、发招股说明书，需要数月准备。于是出现了优先股（preferred equities）：一种更快、更灵活的发行类债务工具。这些工具被打包成让投资人拥有类似可转换债权利的载体，但手续更轻。

片段里的有趣细节：Saylor 用 AI（像 ChatGPT）来设计这些证券！他的律师一时摸不着头脑，但 AI 帮他完成了约 80% 的工作。现在，公司可以在市场条件合适时一夜之间发行这些产品，不需要那些拖慢传统债务的契约和保障条款。

@Croesus_BTC 甚至推测稳定币（stablecoins）。像 MicroStrategy 这样的公司能否发行以比特币为抵押的稳定币？这是有可能且对于超额抵押更可取的，但监管障碍（比如 SEC）让事情复杂。Tether 在某种程度上得以繁荣，是因为它不在美国监管之下，对害怕被没收资产的发展中国家用户有吸引力。

这里的核心概念是去货币化（demonetization）：比特币从其他资产中吸走价值。债券可能首当其冲遭受冲击，但房地产、股票——一切都会感受到这种引力。@Croesus_BTC 把他的全球资产图比作“网络空间中的价值地图”，比特币像黑洞一样吸纳资本。像 MicroStrategy 这样的公司正在设计更好的方式，通过囤积数字资本来为股东创造价值。

这不仅仅是变得富有；这是金融上的一次质变。这些公司不是靠经营利润慢慢积累，而是“挖掘”法币（筹资）并把它转换成 BTC。把像 Saylor 这样的工程师放到掌舵位置，你会看到能超越法币产品的创新金融产品——比如在国债收益 4.5% 的时候，发行能给 8–10% 的债券。

当然，这也带来去中心化方面的疑问。如果少数几家公司控制了半数供应，是否会集中权力？但比特币的网络仍然是分布式的，而且这些持仓从长期看可能会稳定市场。

如果你对 meme 币感兴趣，想想连锁反应。比特币的大幅上升通常会带动整个加密市场，包括山寨币和 meme 币。当 BTC 到达 1300 万美元时，流动性和热度可能会极大推动像 Solana 或 Ethereum 这样的链上 meme 项目。这提醒我们，虽然 meme 很有趣且波动大，但理解这样的宏观趋势可以给你带来优势。

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